四川大決策投顧 摘要：AI Agent是一種具備感知環(huán)境、自主決策以執(zhí)行任務(wù)的智能主體。與傳統(tǒng)人工智能不同，它能夠依靠自主學習、靈活運用工具來實現(xiàn)既定目標。隨著國內(nèi)外各大企業(yè) AI 技術(shù)的不斷更新，AI Agent在工作與生活中有望成為像智能手機一樣普及且具有多重功能的熱門應(yīng)用。

1. AIAgent是人類的模仿者，調(diào)用工具來完成復雜任務(wù)

AIAgent能使用工具來在現(xiàn)實世界中獲取實時信息或給出行動建議，為此，模型需要訪問外部工具，自主規(guī)劃和執(zhí)行任務(wù)。

寬泛地來說，生成式AI Agent可以被定義為一個應(yīng)用程序，通過觀察周圍世界并使用可用的工具來實現(xiàn)其目標。

Agent是自治的(autonomous)，只要提供了合適的目標，它們就能獨立行動，無需人類干預；即使是模糊的人類指令，Agent也可

以推理出它接下來應(yīng)該做什么，并采取行動，最終實現(xiàn)其目標。

模型多維能力持續(xù)提升，AI從推理者轉(zhuǎn)向智能體。根據(jù)OpenAI對AI發(fā)展的理解和定義，AI水平可分為五大等級:一是聊天機器人(Chatbot)，能夠用自然語言進行對話;二是推理者，基于推理模型，解決人類級別的智力問題;三是智能體(Agent)，能夠代表用戶采取行動;四是創(chuàng)新者;五是組織。過去，在ChatGPT等聊天機器人產(chǎn)品推出時，大模型通常采取一次性推理，用戶與聊天機器人的交互形式早現(xiàn)為簡單的一問一答。而在推理模型的不斷發(fā)展之下，AI模型逐漸能夠與自己對話，實現(xiàn)內(nèi)部思考，具備推理能力。當前，隨著大模型在交互/認知/泛化/自主等多維度能力持續(xù)提升，AI正從推理者轉(zhuǎn)向智能體，逐步具備采取行動及處理任務(wù)的能力，智能體產(chǎn)品加速推進。

AIAgent生態(tài)正在經(jīng)歷波浪式發(fā)展進程，每一波創(chuàng)新應(yīng)用的誕生，都會帶動基礎(chǔ)設(shè)施的迭代升級，底層技術(shù)的進步又會進一步催生出更智能的應(yīng)用，如OpenAI的GPT系列(從GPT-1到GPT-4)和o系列(從o1到o3)模型、Anthropic的Claude模型(Sonnet-3迭代至3.7)、谷歌Gemini模型(從1.5Pro迭代至2.5Pro)。智能體中間層則陸續(xù)出現(xiàn)LangChain、ToolCalling、MCP和A2A等工具;應(yīng)用層相繼出現(xiàn)Cursor、Claude Desktop、OpenA Operator等。新應(yīng)用對基礎(chǔ)設(shè)施提出更復雜的需求,基礎(chǔ)設(shè)施的進步又將反哺新的智能體應(yīng)用，兩者相互塑造、共同演進，加速AI的商業(yè)化落地。

2.AIAgent產(chǎn)業(yè)鏈

模型層:Agent本質(zhì)是大模型能力的工程化載體，大模型智能水平仍是打造Agent的底層支撐，未來依舊需要通過預訓練、后訓練和測試時計算進行擴展。

中間層:Agent產(chǎn)業(yè)鏈的中間層工具正加速構(gòu)建，數(shù)據(jù)庫、身份治理、通信協(xié)作等成為重要議題。

應(yīng)用層:Agent應(yīng)用形態(tài)隨著以上底層大模型和中間原生基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展逐步從構(gòu)想更加貼近現(xiàn)實。

AIAgent賦能作用來看，主要集中于“降低成本+提高效率+增強體驗”三大方向。其中，“降低成本”可以幫助企業(yè)提升盈利能力，“提高效率”有望加強企業(yè)經(jīng)營競爭力，“增強體驗”則將提升用戶留存、擴大潛在市場規(guī)模，從而構(gòu)建Agent的商業(yè)價值閉環(huán)。賦能垂直業(yè)務(wù):深入行業(yè)場景，扮演專業(yè)助手。垂類行業(yè)智能體主要用于處理專業(yè)復雜任務(wù)，垂類行業(yè)涵蓋電商、金融、醫(yī)療、工業(yè)等領(lǐng)域，扮演行業(yè)專家角色。在降低成本方面，qent可以替代部分專業(yè)崗位中的重復性或規(guī)則明確的勞動，例如保單文件初審、醫(yī)學影像識別等，節(jié)省人力開銷在提高效率方面，能夠幫助流程節(jié)點的自動執(zhí)行、加速專業(yè)信息流轉(zhuǎn);在增強體驗方面，聚焦提升客戶互動體驗，例如問診智能引導、客戶服務(wù)個性化推薦。相較于跨行業(yè)通用智能體，垂類行業(yè)智能體的部署門檻相對更高，但賦能程度更深，是企業(yè)實現(xiàn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的核心抓手。

3.AIAgent已具備產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的基礎(chǔ)條件，行業(yè)前景廣闊

AIAgent作為可交互的應(yīng)用產(chǎn)品，能夠快速觸達用戶付費滲透空間較大。根據(jù)Sacra數(shù)據(jù)，Aqent初代產(chǎn)品Cursor已成為年經(jīng)常性收入(ARR)從0增長至1億美元最快的初創(chuàng)企業(yè)之一，耗時約12個月、于2024年底達成1億美元ARR里程碑，并于2025年3月ARR迅速達到2億美金。根據(jù)當前AI智能體創(chuàng)企公司及產(chǎn)品來看，布局領(lǐng)域主要集中于編碼法律、招聘、客服、醫(yī)療等行業(yè)領(lǐng)域，商業(yè)模式持續(xù)探索，已出現(xiàn)基于結(jié)果(AI交付實際成果、任務(wù)完成率等指標)定價的AI應(yīng)用產(chǎn)品，或根據(jù)資源消耗量收費，也可采用常見的SaaS產(chǎn)品訂閱方式對商業(yè)模式進行補充。基于智能體產(chǎn)品爆發(fā)快、輕資產(chǎn)、強用戶觸達等特點，未來有望憑借更快的成長速度成為AI應(yīng)用黑馬，建議后續(xù)關(guān)注ARR實現(xiàn)快速提升的AI公司及產(chǎn)品。

中國AAgent市場空間廣闊，B端、C端大有可為。2023年中國AIAgent市場規(guī)模為554億元，預計至2028年將達8520億元，其年均復合增長率為72.7%。AAgent于2023年被業(yè)內(nèi)正式引入并重新定義，隨著人工智能技術(shù)的迅速發(fā)展，垂直領(lǐng)域的AlAgent正逐漸成為科技行業(yè)的新寵，垂直領(lǐng)域的AI代理市場規(guī)模可能達到SaaS的十倍，創(chuàng)造超過 3000億美元的獨角獸企業(yè)。AI Agent市場規(guī)模包括ToC端和ToB端的應(yīng)用價值:1)在B端場景下，AlAgent將對 SaaS應(yīng)用進行全面重構(gòu)，與傳統(tǒng)知識庫結(jié)構(gòu)化管理模式相比，AlAgent的向量數(shù)據(jù)庫能自動學習和理解文檔，實現(xiàn)更加高效知識管理;2)在C端場景下，AlAgent作為生成式AI的商業(yè)化應(yīng)用，可以廣泛應(yīng)用于電商、教育、旅游、酒店以及客服等行業(yè)，帶來傳統(tǒng)行業(yè)的升級轉(zhuǎn)型。

4.AIAgent投資邏輯與個股梳理

AI Agent是一種具備感知環(huán)境、自主決策以執(zhí)行任務(wù)的智能主體。與傳統(tǒng)人工智能不同，它能夠依靠自主學習、靈活運用工具來實現(xiàn)既定目標。隨著國內(nèi)外各大企業(yè) AI 技術(shù)的不斷更新，AI Agent在工作與生活中有望成為像智能手機一樣普及且具有多重功能的熱門應(yīng)用。

相關(guān)個股：：中國軟件、太極股份、深桑達、電科數(shù)字、廣電運通、數(shù)字政通、中科星圖、新點軟件、國投智能、云從科技、稅友股份、航天信息、拓爾思、能科科技、博思軟件、華宇軟件、通達海、金橋信息、金山辦公、三六零、萬興科技、福昕軟件、合合信息等。

參考資料：

1.2025-3-27國元證券——工具生態(tài)逐步完善，通用Agent曙光已現(xiàn)

2.2025-4-24西南證券——智能體基建厚積薄發(fā)，商業(yè)化應(yīng)用曙光乍現(xiàn)

3.2024-11-27銀河證券——AI代理崛起:產(chǎn)業(yè)鏈重塑與投資新視角

(分享的內(nèi)容旨在為您梳理投資方向及參考學習，不構(gòu)成投資建議，不作為買賣依據(jù)，您應(yīng)當基于審慎原則自行參考，據(jù)此操作風險自擔！）