在新造車品牌奮力叩擊盈利大門的時候，作為傳統(tǒng)車企之一的江淮汽車卻屢屢陷入虧損泥沼。繼2024年全年陷入虧損后，2025年第一季度，江淮汽車再度錄得虧損，經(jīng)營壓力持續(xù)加劇。

4月29日，江淮汽車發(fā)布了2025年一季報。財報顯示，公司當(dāng)期實現(xiàn)營收98.01億元，較上年同期下降13.00%；凈虧損2.23億元，與去年同期凈利潤1.05億元相比，止盈轉(zhuǎn)虧。

全產(chǎn)品線表現(xiàn)低迷，乘用車和商用車產(chǎn)銷同步下滑，新能源乘用車銷量更是暴跌的江淮汽車，與行業(yè)的高增長態(tài)勢形成鮮明反差。

事實上，多年來的江淮一直在積極探索破局之路，但卻因品牌溢價弱、產(chǎn)品迭代滯后、營銷創(chuàng)新不足等問題屢屢碰壁。

如今，將希望寄托于“尊界”的江淮，能否突破困境還需要時間來驗證。

產(chǎn)銷量持續(xù)下滑

在新能源汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的當(dāng)下，江淮汽車的表現(xiàn)有些“背道而馳”。

盡管江淮并未在財報中詳細(xì)披露乘用車與商用車的具體營收數(shù)據(jù)。不過從前期發(fā)布的產(chǎn)銷快報可見，無論是乘用車還是商用車板塊，市場表現(xiàn)均不理想。

數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，江淮汽車合計產(chǎn)量9.57萬輛，同比減少7.56%；合計銷量9.97萬輛，同比下降6.61%。其中新能源乘用車產(chǎn)銷表現(xiàn)尤為低迷，當(dāng)期產(chǎn)銷僅4225輛和3710輛，產(chǎn)量微降0.38%，銷量卻同比下滑34.06%。

值得注意的是，作為江淮汽車銷量支柱的商用車板塊也未能幸免，產(chǎn)銷量均出現(xiàn)下跌。2025年一季度，商用車產(chǎn)銷分別為6.69萬輛和6.68萬輛，同比分別下降3.7%和1.6%。

事實上，江淮這種“全產(chǎn)品線下滑”的頹勢在2024年年報中已初見端倪。

2024年全年，江淮汽車?yán)塾嬩N售新車40.31萬輛，其中乘用車銷量16.68萬輛，同比下滑16.58%；商用車雖以23.63萬輛勉強(qiáng)維持0.38%的微增，但整體年銷量仍同比下滑7.42%。

來源/江淮汽車2024年年度報告，《鳳凰WEEKLY汽車》截圖

銷量承壓直接導(dǎo)致營收縮水，2024年江淮汽車營收421.16億元，同比下降6.28%；歸母凈利潤- 17.84億元，同比巨幅下挫1277.59%；扣非歸母凈利潤- 27.41億元，同比降幅達(dá)59.61%，全年虧損態(tài)勢顯著加劇。

在江淮汽車產(chǎn)銷量持續(xù)下滑的同時，中國汽車市場卻實現(xiàn)了“小步前進(jìn)”的增長趨勢。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成3128.2萬輛和3143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%，再創(chuàng)歷史新高。新能源汽車更是延續(xù)高增長態(tài)勢，全年產(chǎn)銷突破千萬輛大關(guān)，分別完成1288.8萬輛和1286.6萬輛，同比增幅34.4%和35.5%。

對此，國際智能運(yùn)載科技協(xié)會秘書長張翔告訴《鳳凰WEEKLY汽車》，江淮汽車銷量“全面下滑”，一方面源于其品牌溢價能力薄弱，產(chǎn)品矩陣迭代滯后于市場需求，技術(shù)創(chuàng)新能力與行業(yè)頭部企業(yè)形成顯著差距，導(dǎo)致綜合市場競爭力不足。

另一方面，在汽車行業(yè)營銷模式變革期，當(dāng)眾多車企高管紛紛以“企業(yè)家 IP”身份親自參與直播營銷、構(gòu)建用戶觸達(dá)新場景時，江淮管理層在營銷創(chuàng)新層面缺乏公眾影響力人物的引領(lǐng)，導(dǎo)致企業(yè)未能有效把握新興營銷渠道的增長機(jī)遇。

漫長的轉(zhuǎn)型陣痛期

事實上，在行業(yè)上行周期面臨銷量壓力的江淮汽車，始終在積極探索破局路徑，力求突破產(chǎn)銷規(guī)模與盈利水平的雙重瓶頸。

尤其是在中高端乘用車市場的布局上，不管是與蔚來汽車開展深度代工合作，還是入股大眾汽車（中國）拓展新能源領(lǐng)域，再到聯(lián)合華為推出高端新能源品牌“尊界”，江淮汽車持續(xù)加碼中高端市場的戰(zhàn)略意圖清晰可見。

保持長期投入資源推進(jìn)戰(zhàn)略調(diào)整的江淮汽車，卻始終未能形成契合市場需求的核心競爭力，并由此陷入“持續(xù)布局卻未能精準(zhǔn)破局”的發(fā)展僵局。

與賽力斯早期因代工問界車型被貼上“代工廠”標(biāo)簽類似，江淮汽車在與蔚來長達(dá)數(shù)年的合作中，同樣被市場賦予強(qiáng)烈的“蔚來代工廠”品牌從屬認(rèn)知。

盡管蔚來后續(xù)在國內(nèi)新能源中高端市場逐步建立用戶認(rèn)知并占據(jù)一席之地，但江淮汽車作為代工主體，并未通過合作實現(xiàn)自身品牌價值的反哺，更沒能在消費(fèi)端建立獨(dú)立的乘用車品牌形象。

隨著2023年12月江淮汽車完成與蔚來合作車型相關(guān)資產(chǎn)的出售，江淮汽車在乘用車市場的產(chǎn)品聲量與市場關(guān)注度基本隨之中斷。

而與大眾的合作，也一直沒有在市場激起浪花。“江淮與大眾聯(lián)合推出的‘ID.與眾’，并沒有得到消費(fèi)者的認(rèn)可，一個月僅有的兩三百臺銷量，完全達(dá)不到規(guī)模效應(yīng)，給江淮帶來的也只有虧損。”張翔直言。

2024年3月，江淮汽車發(fā)布公告，以現(xiàn)金出資16.25億元向大眾安徽增資65億元，以學(xué)習(xí)大眾汽車先進(jìn)的新能源汽車相關(guān)技術(shù)和底盤工藝，從而提升自身技術(shù)水平。

正如張翔所說，這一合作至少從目前來看，給江淮汽車帶來的虧損大于技術(shù)提升。

在2024年年報中，江淮汽車將虧損歸結(jié)為兩大主要因素，其中之一就是聯(lián)營企業(yè)大眾安徽經(jīng)營業(yè)績虧損，投資收益虧損約13.5億元。

與大眾汽車的合作未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，處于轉(zhuǎn)型陣痛期的江淮汽車，轉(zhuǎn)而將戰(zhàn)略重心投向與華為的深度合作。

從2019年與華為牽手成功，到“尊界”品牌的正式發(fā)布，再到2024年11月“尊界S800”的預(yù)售。這款定位百萬級市場的超豪華車型，盡管承載著江淮向高端市場突圍的戰(zhàn)略意圖，卻因產(chǎn)品競爭力、品牌認(rèn)知度等因素，收獲了市場褒貶不一的評價。

從市場環(huán)境來看，BBA、保時捷等傳統(tǒng)豪華品牌在細(xì)分市場已經(jīng)主導(dǎo)多年，其品牌壁壘與用戶忠誠度根深蒂固。

更關(guān)鍵的是，豪華車市場不僅在市場整體占比較低，且這類車型天然存在銷量天花板，高端的市場定位注定其難以形成規(guī)模效應(yīng)。對江淮汽車目前面臨的規(guī)模化盈利困境而言，“尊界”或也難構(gòu)成實質(zhì)性的破局力量。而從品牌價值來看，江淮能否撐得住“百萬豪車”也有待市場考驗。

在合作共贏之外，江淮汽車自有品牌的銷量也未在市場泛起水花。目前，江淮汽車推出了江淮汽車、江淮瑞風(fēng)、江淮釔為等多個品牌，涵蓋商用車、乘用車及新能源汽車等多個細(xì)分市場，但銷量都沒有顯著提升。

屢屢碰壁背后，不只是市場挑戰(zhàn)

拉長時間維度審視江淮汽車的發(fā)展軌跡，自1999年成立至今，這家老牌車企共出現(xiàn)過三次年度虧損，其中2022年與2024年的虧損額分別達(dá)到15.80億元與17.84億元，虧損幅度呈擴(kuò)大趨勢。

在汽車產(chǎn)業(yè)整體由燃油車向新能源轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略窗口期，傳統(tǒng)車企普遍面臨著結(jié)構(gòu)性調(diào)整的壓力，但江淮汽車“屢試屢敗”的轉(zhuǎn)型困境，還折射出另一種戰(zhàn)略決策層面的深層癥結(jié)——高層治理體系的失效。

2024年，江淮汽車原董事長安進(jìn)因貪腐被通報，并開除黨籍。通報指出，安進(jìn)在生活和工作作風(fēng)上的問題，“三觀扭曲，生活奢靡、貪圖享樂”，“貪婪無度、靠企吃企，大搞權(quán)錢交易、權(quán)色交易”。

無獨(dú)有偶，2025年4月，安徽省人民檢察院依法對該集團(tuán)原黨委委員、副總經(jīng)理王志遠(yuǎn)作出逮捕決定。經(jīng)查，王志遠(yuǎn)在任職期間，多次在節(jié)日期間收受管理服務(wù)對象禮金及消費(fèi)卡，且存在其他嚴(yán)重違紀(jì)違法問題，已于2025年3月被開除黨籍并取消相關(guān)待遇。

高層貪腐案件所揭示的，是江淮汽車在公司治理架構(gòu)中的深層制度性缺陷，“內(nèi)憂外患”的處境也導(dǎo)致其不斷錯失技術(shù)布局與市場拓展的黃金機(jī)遇。

如此來看，相較于傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型普遍面臨的技術(shù)迭代與市場重構(gòu)挑戰(zhàn)，江淮汽車若要避免被市場淘汰，除需突破技術(shù)與產(chǎn)品瓶頸外，如何完善管理機(jī)制，迅速組建一支高效、適應(yīng)時代的造車隊伍，也是成功轉(zhuǎn)型的重要前提。