昨天年報(bào)和一季報(bào)基本全部落定，市場(chǎng)的情緒被點(diǎn)燃。分享一下我社群的復(fù)盤，原文如下：

隨著財(cái)報(bào)落地 ，市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)暴雷的擔(dān)憂逐漸消退，炒作情緒有所回暖。

今天成交額增加到1.1萬億以上，隱含波動(dòng)率上升。

由于小盤股的業(yè)績(jī)彈性更大，在業(yè)績(jī)?nèi)柯涞兀锥急┕夂螅袌?chǎng)則回到小盤股中去找機(jī)會(huì)。

一、A股業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已至

當(dāng)下，只有少量公司還沒有公布一季報(bào)。

從已經(jīng)公布的信息來看，全A的利潤(rùn)增速回到3.47%，改善6.5個(gè)百分點(diǎn)。

實(shí)際改善程度其實(shí)更大，因?yàn)橐患径葌邢碌?strong>銀行和保險(xiǎn)的公允價(jià)值有所損失。

以銀行為例，公允價(jià)值變動(dòng)損失是420億，而利潤(rùn)合計(jì)5639億。

公允價(jià)值損失并非是真的損失，只不過是賬面損失而已。

如果把這部分還原回去，利潤(rùn)增速會(huì)更快。

全A除金融、石油石化的利潤(rùn)增速是5.11%。

雖然說業(yè)績(jī)拐點(diǎn)出現(xiàn)了，但復(fù)蘇的強(qiáng)度還不大，因?yàn)槿ツ甑幕鶖?shù)太低了。

今天公布的PMI是49，回到收縮區(qū)。不過這也是意料之中的事。

未來主要看政策的對(duì)沖。

現(xiàn)在政策隱忍不發(fā)，是在等美國出招，我們好見招拆招。

二、科技行業(yè)可能被青睞

雖然今天公布的PMI是49，但高技術(shù)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為51.5%，而且高科技行業(yè)的景氣度一直都比傳統(tǒng)行業(yè)高，可謂冰火兩重天。

一季度，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.5%，增速分別比同期工業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)高5個(gè)和1.8個(gè)百分點(diǎn)。

3月份，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.1%。

從一季報(bào)來看，也同樣如此，TMT的業(yè)績(jī)和ROE改善較大。

未來如果再出點(diǎn)什么催化劑，炒作的情緒就可能被點(diǎn)燃。

咱們的倉位有很多都在科技上，所以耐心等待就好。

不用太擔(dān)心關(guān)稅戰(zhàn)，關(guān)稅戰(zhàn)越激烈，國家就會(huì)越是加大對(duì)科技的投入。

今天銀行被砸，國家隊(duì)就在滬深300ETF上注入流動(dòng)性，對(duì)指數(shù)進(jìn)行守護(hù)。

白線持續(xù)高于紅線，說明有大資金在護(hù)盤。

而注入的流動(dòng)性并不多，說明拋壓也不是很大。

三、消費(fèi)行情取決于大國博弈的節(jié)奏

消費(fèi)也是有機(jī)會(huì)的，但這依賴于政策的節(jié)奏。

而政策的節(jié)奏又要看中美博弈的節(jié)奏。

現(xiàn)在處于焦灼階段，所以政策大概率不會(huì)出招。

我們從1年存單利率就能看出來，波動(dòng)率幾乎消失，央行穩(wěn)得一批。

昨天不是有一個(gè)視頻嗎？名字就叫《不跪》。

之前跟大家分享過，我們絕對(duì)不會(huì)妥協(xié)，一定是對(duì)方先取消對(duì)等關(guān)稅后，才會(huì)去談。

那么其他國家也不會(huì)跟美國輕易達(dá)成協(xié)議。

之所以媒體不停問外交部有沒有跟美國談判，目的就是因?yàn)槠渌麌乙次覀冞@個(gè)帶頭大哥的態(tài)度。

沃爾瑪已經(jīng)通知中國供應(yīng)商恢復(fù)發(fā)貨，關(guān)稅由美方買家承擔(dān)。

就看特朗普能挺多久。

咱們好好看戲就成！

此外，消費(fèi)行業(yè)并非都不行，分化會(huì)比較嚴(yán)重，之前跟大家已經(jīng)分析過了，這里就不再分析了。5月的行業(yè)分析中，我們?cè)俑乱幌戮皻舛取?/p>

四、逆向思維看待當(dāng)下

很多人的固定思維是：貿(mào)易戰(zhàn)打起來了，全球要衰退了，股市要跌了。

如果A股現(xiàn)在的估值處于高位，這個(gè)邏輯就成立。

但現(xiàn)在A股和港股的估值在全世界范圍是最低的。

那么還能有多少下跌的空間呢？

而國家隊(duì)和央行都發(fā)話了，提供無限子彈守住股市。

因此，下有保底。

正是因?yàn)槊媾R外部沖擊，所以對(duì)內(nèi)需的提振幾乎是板上釘釘?shù)氖隆?/p>

不確定的只是節(jié)奏而已。

比如，我們看到央行在一季度加息擴(kuò)表，那么一季度上市企業(yè)的業(yè)績(jī)大概率就會(huì)回升。

只不過很多人不理解加息擴(kuò)表而已，總是心心念著降準(zhǔn)降息。

此外，為了提振內(nèi)需，股市是必須要守住的。

至于向上的空間，需要我們用時(shí)間去等待。

等待本來就是投資的必修課。

市場(chǎng)有沒有跌破位的可能呢？

當(dāng)然有！股市隨時(shí)都可能出現(xiàn)黑天鵝。

但我們只要把倉位管理好，黑天鵝可是很可愛的。

本月雖然很驚險(xiǎn)，不過我們的組合今年還是有3.68%的收益。

樂觀是基于我們有應(yīng)對(duì)自如的策略，也對(duì)自己持有的資產(chǎn)心里有底。

樂觀才能賺到錢。

悲觀除了圖增煩惱，沒有任何作用。