原創首發 | 金角財經（ID: F-Jinjiao)

作者 | Chong Lei,CFA

在瞬息萬變的商業世界中，消費電子與家電行業正經歷著前所未有的變革與挑戰。

市場競爭日趨激烈，技術迭代速度加快，消費者需求也日益多樣化、個性化，家電企業若想在這樣的環境中持續發展，轉型已成為必然選擇。

康佳，這個擁有近45年歷史的品牌，在時代浪潮中，正展現出非凡的韌性和轉型決心。

4月29日，康佳集團公布的一季報，2025年第一季度實現營業收入25.44億元，同比增長3.32%，利潤總額2.58億，同比增長141.79%，實現了近年來首個季度盈利。

在行業整體增速放緩的大背景下，這樣的業績顯得尤為亮眼。

回觀過去幾年，家電行業競爭日益白熱化，康佳也面臨賽道周期調整的挑戰。然而，康佳積極求變，踏上了轉型發展的新征程。從最初戰略方向的抉擇，到具體舉措的落地實施，每一步都走得堅定而有力。

如今，一季度業績的亮眼數據，無疑是市場對康佳轉型努力的認可。

這不僅讓投資者對康佳的未來充滿期待，也引發了行業內外的深度思考：

一季度業績反轉，康佳究竟做對了什么？

聚焦主業

“黑白電”融合開啟新增長

康佳第一大關鍵決策，是建立在對消費需求精準洞察上，顛覆性提出并推行了“黑白營銷融合”戰略。

在智能家居領域，各品牌圍繞技術參數的競爭已進入白熱化階段，屏幕分辨率、制冷能效等指標的較量日趨激烈。然而，當冰箱保鮮天數不斷刷新紀錄、電視屏幕尺寸接近物理極限時，行業卻陷入了“技術崇拜”的怪圈。消費者發現，這些堆疊的參數并不能真正解決生活中的實際問題。

康佳敏銳意識到，“場景化”才是打破功能化局限的關鍵。通過多場景交互設計，康佳的家電不再是房子里的“擺設”，而是串聯起代際情感的紐帶，讓冰冷的技術有了溫暖的人文關懷。

而貫穿康佳轉型之路的核心戰略，正是“黑白營銷融合”。這一戰略通過打破彩電與冰箱、洗衣機的產品邊界，構建起覆蓋研發、設計、供應鏈、物流的全鏈條資源復用體系，實現了效能的全面躍升。

從企業運營角度來看，“黑白營銷融合”帶來了顯著的成本優化與效率提升。

家電行業生產線固定成本高，而每多銷售一件產品，單件成本就會降低。康佳將黑白電捆綁后，不僅加速了庫存周轉，還通過提升銷量攤薄了生產成本。

例如，電視與冰箱共用部分供應鏈資源，如芯片、物流等，捆綁銷售減少了資源閑置，提高了整體運營效率。同時，贈品或附加服務（如延保、配件）的邊際成本往往低于主產品，卻能大幅提升消費者的購買意愿，形成“低成本高溢價”的杠桿效應。

在物流配送環節，傳統家電品牌的不同產品線往往各自為政。

而康佳通過整合黑白電的物流需求，從更高維度規劃產品流向和配送中心布局，有效提升了產品周轉率和客戶服務效率。統一招標的優勢，讓康佳在與物流商談判時擁有更多話語權，既能推動物流服務質量提升，又能降低物流成本。

購物周期的縮短和快遞服務水平的提高，進一步增強了消費者對品牌的滿意度和忠誠度。

更重要的是，黑白家電營銷融合后，由于底層技術邏輯相通，康佳得以實現技術創新協同、供應鏈整合以及產品設計與開發的統一。

這些舉措帶來的提質增效，最終反哺到終端定價上，讓消費者能夠以更實惠的價格享受到高品質的產品和服務。

在技術參數比拼陷入內卷的家電行業，康佳以“場景化替代功能化”的創新邏輯和“黑白營銷融合”的戰略布局，成功實現了從產品競爭到價值競爭的跨越，開啟了從“家電制造商”向“家庭生活方案服務商”的轉型之路，為存量市場探索出一條“以人為本”的破局之道。

“黑白營銷融合”戰略，不僅為康佳自身開辟了新的增長空間，更為整個行業提供了一條突破內卷、回歸用戶價值的轉型路徑。

夯實內功

綠色智造鑄根基

智能創新煥體驗

在“雙碳”目標與AI并行的時代背景下，家電行業正迎來一場全方位變革。隨著消費電子“國補”政策落地，綠色化、智能化已成為產業轉型升級的核心驅動力。

作為中國制造業的代表性企業，康佳集團以“智能+綠色”為推動力，將人工智能技術與低碳發展理念深度融入生產、產品與服務全流程，探索出一條科技與生態協同發展的可持續路徑。

以綠色制造夯實發展根基，康佳的實踐成果顯著。

2025年初，陜西康佳成功入選西安市“無廢工廠”。這一榮譽背后，是康佳嚴格遵循國家《“十四五”時期“無廢城市”建設工作方案》要求，通過系統化舉措推動綠色生產的體現。

在生產端，陜西康佳通過創建“綠色工廠”、升級智能制造體系、優化生產工藝等手段，從源頭上減少廢棄物產生；在管理端，通過建立《節能認證控制程序》等制度，推動綠色產品認證，并積極響應工信部號召開展企業綠碼工作，實現生產流程的環保化升級。

同時，企業還將綠色理念融入日常運營，通過環保知識普及、分類管理等措施，引導員工踐行綠色辦公與低碳生活，形成全員參與的綠色發展氛圍。

綠色制造是康佳穩健前行的基石，而人工智能技術的深度應用，則為產品創新和用戶體驗提升注入強勁動能。

康佳將阿里千問、百度文心一言、DeepSeek等AI大模型植入新一代智能電視，推動家電產品從“指令執行者”向“需求理解者”轉變。

相較于傳統智能電視語音助手的簡單指令響應，康佳搭載的AI助手具備多模態推理能力，用戶只需喚醒“小康小康”，即可獲得復雜需求的精準響應。無論是推薦家庭觀影內容并解析劇情，還是定制兒童營養餐方案，AI助手都能通過深度邏輯推理，快速輸出專業且個性化的答案。

這一技術突破源于康佳深厚的技術儲備與創新能力。康佳自研的大模型平臺憑借自主研發的模型管理基座，具備強大的兼容性和快速接入能力，能夠靈活適配各類先進模型。

在此基礎上，康佳將AI大模型的自然語言處理、知識圖譜構建等技術優勢，與自身在智能終端、行業場景的豐富經驗相結合，構建起“模型+硬件+場景”三位一體的全棧賦能體系。

這種深度融合不僅提升了產品的智能化水平，更為用戶打造出更具溫度與交互感的智慧生活體驗。

以廚房場景為例，康佳冰箱的“三15天生態原鮮”技術并非單純追求保鮮時長，而是深度解決不同家庭的食材管理難題。對于忙碌的上班族，周末采購的果蔬能保持兩周新鮮；寶媽們為孩子準備的輔食食材，無需反復解凍破壞營養；中老年家庭囤儲的熟食，也能避免串味變質。

在客廳場景，康佳智能電視同樣打破了“觀影工具”的單一定位。清晨，它變身新聞播報員，陪伴老人享用早餐；午間，成為孩子的早教課堂，開啟親子共學時光；夜晚，則化作家庭影院，凝聚起全家人的歡樂時刻。

從三秦大地的“無廢工廠”，到千萬家庭的智能家電，康佳的探索印證了一個發展邏輯：

科技進步與生態保護并非對立，而是相輔相成的統一體。

當綠色生產成為企業發展的內在韌性，當人工智能真正理解用戶需求，家電行業的競爭維度已從單純的產品比拼，升級為“美好生態構建”的綜合較量。

康佳以“智能+綠色”為驅動的轉型實踐，不僅為自身發展開辟新路徑，更為中國制造業實現碳中和目標、推動高質量發展提供了可借鑒的范本。

重押半導體

對于任何企業而言，想要突破行業周期跳出競爭內卷，最重要的還是看清方向敢于創新。

重押半導體，就是康佳的又一大關鍵決策和破局之道。憑借對技術迭代趨勢精準預判，康佳管理層做出了前瞻性的逆周期布局，投入大量研發資源進軍半導體。

目前，公司在半導體光電領域進行了布局，重點聚焦MicroLED及MiniLED芯片、巨量轉移、顯示三大業務板塊，推進光電業務由技術研發向產業化發展轉型。

這一決策不僅為康佳實現了業績回暖，更使康佳在消費電子行業競爭白熱化的今天，搶占了未來產業發展的制高點，從終端產品制造商向核心技術主導者轉型。

目前，康佳在半導體領域的核心力量——重慶康佳光電，在半導體顯示研發上成果斐然。其聚焦MicroLED在AR領域的應用，已成功推出MicroLED手表、AR顯示屏等創新產品。

MicroLED技術作為全球顯示企業的必爭之地，市場潛力巨大。據中國產業研究院預測，該市場規模已超35億美元，而中國憑借完整的產業鏈配套，成為全球產業布局最為密集的區域。而重慶康佳光電正是抓住這一機遇，深耕技術研發，搶占行業發展先機。

此外，在技術研發層面，重慶康佳光電持續加大投入，創新成果不斷涌現。截至去年底，公司累計申請專利1970余件，其中授權專利達890件，構建起堅實的技術護城河。

在關鍵技術巨量轉移方面，公司成功開發“印章+激光+檢測修復”全流程技術，技術水平穩居行業前列。特別是自主研發的激光直接轉移技術，憑借速度快、良率高、穩定性佳等顯著優勢，被業界視為最終技術方案。該技術不僅獲得國家級項目補助，更為MicroLED產業化進程注入強勁動力。

更重要的是，康佳的技術研發優勢并非停留在實驗室階段，而是切實轉化到了終端產品制造上。

去年8月發布的110英寸MiniLED背光電視110A8Ultra，基于康佳自研8K畫質芯片，集成AI大模型超分算法和像素級光學引擎，實現了23萬分區的MiniLED背光分區控光，并于今年3月榮獲2025SID年度最佳創新顯示應用技術獎金獎，為整個顯示行業樹立了新的技術標桿。

相比之下，目前市場上的MiniLED背光產品，千級分區方案的LocalDimming算法還主要依賴外置MCU或者SOC實現。而現有的SOC方案，最多分區控制也只能支持到2萬分區以內。可見康佳布局的光電半導體對終端產品的直接賦能作用及差異化競爭優勢。

目前，康佳在半導體存儲方面，通過康盈半導體（模組）、康芯威（主控+設計）、康佳芯云半導體、中康存儲（銷售）等合力布局，同樣形成了半導體存儲“設計+封測+渠道”的全產業鏈條。

2024年再次積極推進收購宏晶微電子的資本動作，進一步凸顯戰略意圖，宏晶微可強化音視頻芯片設計能力，補全技術鏈條上的不足，強化康佳產業鏈的協同效應，從而在自身研發上具有更多的“底氣”。

與同行單純追求生態整合或單點技術突破不同，康佳在半導體產業鏈上的多點布局更為全面。一旦技術壁壘穩固成型，康佳就能在市場競爭中形成錯位優勢。

未來，隨著研發投入持續轉化為產品溢價能力，康佳的技術領先優勢有望進一步擴大，在產業發展道路上走得更穩更遠。

一季度業績回暖反映出，在時代變革中，康佳始終保持著經營上的韌性，以及能精準把握時代機遇：在半導體領域實現從終端到核心技術的跨越，以技術優勢賦能產品；在智能家居行業，借“黑白營銷融合”與“場景化”思維破局，實現價值競爭；在“雙碳”背景下，以“智能+綠色”驅動可持續發展。

在康佳身上，能夠清晰感受到“技術理性與人文關懷”的有機融合，這也為向上突破的中國制造提供了價值躍遷的新路徑。