貴州
5月6日，據克而瑞最新數據顯示，國內房企2025年到期債務規模將5301億元，其中第三季度單季到期規模達1579億元，創下近兩年償債峰值。
從季度數據來看，房企債務呈現"雙軌失衡"特征。2024年Q2至2025年Q4期間，除2024年Q4發行規模（約600億元）短暫超過到期規模（約500億元）外，其余季度發行規模均顯著低于到期規模。特別是2025年Q3，到期規模同比激增215%，但發行規模仍不足800億元，供需缺口擴大至歷史高位。
面對持續高壓，房企債務重組呈現三大新特征：
1. 從展期到消債：融創中國4月推出境外債二次重組方案，近百億美元債務將全部轉為股權，成為年內最大規模"債轉股"案例；
2. 司法重整破冰：協信遠創等39家房企重整計劃獲法院裁定批準，開創百強房企通過司法程序實現債務出清的先例；
3. 經營修復并重：頭部房企在債務重組方案中普遍嵌入"恢復造血功能"條款，如資產處置計劃、銷售回款監管等。
業內人士指出，當前化債進程已從"以時間換空間"的展期模式，升級為"債務減記+股權置換"的終極解決方案。這種轉變雖可能導致短期股東權益稀釋，但能從根本上修復企業資產負債表。據CRIC監測，2024年以來已有超20家房企通過消債方式削減總負債近3000億元。
"債務重組只是手段，經營重構才是目的。"某AMC機構負責人強調，成功案例顯示，房企需同步推進資產盤活與業務轉型，近期獲批的重整方案中，約60%包含商業資產證券化或代建業務拓展計劃。隨著下半年償債高峰臨近，行業或將迎來新一輪深度洗牌。（注：文中數據來源于企業公告及CRIC整理）
責編：李霞
編審：莫 非
監制：張立果
出品：城樓網/城樓財經
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
