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撰文丨華見

中國資產逆勢爆發！

昨夜，美股三大指數集體下跌。道指跌0.95%，納指跌0.87%，標普500跌0.77%。其中，美股科技七巨頭出現全線下跌。臉書跌2%，特斯拉跌逾1%，亞馬遜跌0.72%，微軟跌0.66%，谷歌跌0.6%，英偉達跌0.25%，蘋果跌0.19%。

而中國資產則集體爆發，三倍做多富時中國ETF大漲超5%，兩倍做多中國互聯網股票ETF大漲超3%，富時中國A50指數期貨直線拉升，漲近1%，中概科技龍頭指數漲近1%。

熱門中概股方面，小馬智行漲逾47%，文遠知行漲超31%，比特小鹿漲逾6%，老虎證券漲超3%，摯文集團漲逾3%。

今日上午，A股市場受消息刺激，個股漲多跌少，超3400只個股上漲。

消息面上，今天一早，央媽一口氣發布了一大串政策大禮包。主要有10項：

第一，降低存款準備金率0.5個百分點，預計將向市場提供長期流動性約1萬億元。

第二，完善存款準備金制度，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率，從目前的5%調降至0%。

第三，下調政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。

第四，下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，包括：各類專項結構性工具利率、支農支小再貸款利率，均從目前的1.75%降至1.5%；抵押補充貸款（PSL）利率從目前的2.25%降至2%。

第五，降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調整。

第六，增加3000億元科技創新和技術改造再貸款額度，由目前的5000億元增加至8000億元，持續支持“兩新”政策實施。

第七，設立5000億元“服務消費與養老再貸款”，引導商業銀行加大對服務消費與養老的信貸支持。

第八，增加支農支小再貸款額度3000億元，與調降相關工具利率的政策形成協同效應，支持銀行擴大對涉農、小微和民營企業的貸款投放。

第九，優化兩項支持資本市場的貨幣政策工具，將證券、基金、保險公司互換便利5000億元和股票回購增持再貸款3000億元額度合并使用，總額度8000億元。

第十，創設科技創新債券風險分擔工具，央行提供低成本再貸款資金，可購買科技創新債券，并與地方政府、市場化增信機構等合作，通過共同擔保等多樣化的增信措施，分擔債券的部分違約損失風險，為科技創新企業和股權投資機構發行低成本、長期限科創債券融資提供支持。

此外，金融監管總局、證監會也都公布了一批利好。比如近期將加快出臺與房地產發展新模式適配的系列融資制度；全力支持中央匯金公司發揮類平準基金作用等。

更為重磅的消息是，中美要開始談判了。

商務部、外交部稱，在充分考慮全球期待、中方利益、美國業界和消費者呼吁的基礎上，中方決定同意與美方進行接觸。

何立峰副總理作為中美經貿中方牽頭人，將在5月9日-12日訪問瑞士期間，與美方牽頭人美國財長貝森特舉行會談。

今天上午，在介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況時，證監會主席吳清提到，A股市場估值水平實際上被業界認為仍處于相對低位。滬深300市盈率只有12.3，國內市場主要指數市盈率都明顯低于標普500等全球主要指數。在全球市場面臨不穩定因素明顯增多的環境下，中國資產的配置價值和吸引力在持續提升。

“簡單來說，我們市場最重要的特征就是整體上比較靠譜，有靠譜的經濟發展、靠譜的宏觀政策、靠譜的制度保障，這在不確定性的大環境下，為我國經濟和資本市場注入更多的確定性?！?/strong>

對于A股、港股的當前估值水平，長江證券研究所所長王鶴濤認為，當前中國股票的估值水平雖然在DeepSeek爆發后有一定的修復，但總體仍然具備吸引力。

對于投資者而言，王鶴濤建議，在國際宏觀環境擾動下，把握布局科技產業趨勢的窗口期。在具體的應對策略上：

一是，以史為鑒，參考2018年特朗普實施關稅正式落地的市場表現，自主可控+擴內需+穩定紅利類+反制行業表現較好，例如軍工、零售、金融、環保、公用、稀土、農業等。

二是，考慮到目前A股、港股和美股市場均已大幅調整，短期情緒達到較低的位置，其中美股的波動率VIX指數攀升至歷史較高位置，預計短期市場或出現階段性反彈。

三是，未來市場風險偏好持續提升需等待政策變化，包括美國債券和股市流動性問題或倒逼美聯儲釋放更多流動性、國內出口數據若出現較大變化，或有更多貨幣財政政策支持以及貿易關系的變化等。

四是，在宏觀擾動下，把握布局產業趨勢的窗口期。盡管存在宏觀干擾，但科技創新驅動的產業升級仍然是長期主線。繼續聚焦于代表中國科技發展方向的核心領域，重點關注恒生科技指數和AI+（含機器人）方向。

展望后市，國泰海通證券表示，接下來，中國股市風險溢價有望系統性下移，而無風險利率下降與資本市場制度改革將成為增量入市的關鍵力量，接下來繼續看好A股，把握做多窗口期。

去年年底，摩根資產管理發布《2025長期資本市場假設》預測，未來10至15年，中國股票的預期年化回報率為7.8%（以美元計）。

（文章來源：花朵財經觀察）

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