在 全球 關注 美國 經濟 走向 之際， 美 聯 儲（ Federal Reserve） 于 本周 會議 后 宣布 維持 聯邦 基準 利率 不變， 將 其 保持 在4.25%至4.5%之間， 符合 市場 普遍 預期。 然而， 在 這 一“ 按兵不動” 的 背后， 聯 儲 卻 釋放 出 一項 不同 尋常 的 警告 信號——高通脹和高失業的風險正在上升。

美聯儲在聲明中指出，目前美國的通脹“仍然略高”，盡管3月份的核心通脹率為2.6%，略低于此前高點，但依然高于其設定的2%目標。同時，勞動力市場的緊張狀態也在緩解，預示著就業增長面臨放緩風險。

美聯儲稱：“更高通脹與更高失業的雙重風險正在上升。” 這一表態罕見地揭示了美聯儲在應對當前經濟局勢中的兩難處境。

這是美聯儲在總統川普開啟新一輪對外貿易關稅行動后，首次發布利率政策聲明。美聯儲主席鮑威爾在會后記者會上坦言，經濟不確定性正在上升，消費者與企業信心都出現惡化。

“貿易政策問題導致的擔憂正在打擊市場信心。”鮑威爾指出，多項調查結果顯示，企業、消費者和專業經濟預期者普遍認為“關稅”是影響近期經濟情緒的主要因素。

不過，他也表示，目前關稅政策的最終走向仍存不確定性：“我們仍不清楚其規模有多大，接下來還要繼續觀察結果如何演變。”

盡管此次會議未降息，但市場并未排除未來數月內政策轉向的可能性。當前交易員普遍押注2025年年底前將有3次降息，而川普總統更是持續施壓，公開呼吁美聯儲盡早降息，以對沖其加征關稅帶來的市場波動與消費者負擔。

不過，在此次聲明中，美聯儲的態度依舊審慎，稱“將密切關注未來數據、經濟前景變化與風險平衡情況”，并未釋放明確的寬松信號。

如今，美聯儲正處在通脹未回落至目標、就業市場開始疲軟的微妙時刻。再加上新一輪全球貿易摩擦升級、美中高關稅對經濟鏈條的沖擊，聯儲的政策空間變得更加有限。

維持高利率可能抑制消費與投資，導致失業上升；而貿然降息則可能進一步助推通脹，削弱貨幣政策信譽。

在鮑威爾口中，“謹慎”與“觀望”仍是當前最現實的選項。

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