2024年上市券商年報季落下帷幕，緊隨其后的是“紅包雨”式的現金分紅潮。

據統計，42家A股上市券商中有40家披露了年終分紅方案，合計現金分紅總額達387.4億元。

盡管這一數據較2023年年終分紅略有減少，但結合全年中期與三季度分紅，上市券商2024年全年累計現金分紅已達536.87億元，較2023年增長128億元。

在2024年年終分紅榜單中，國泰海通以49.23億元的擬分紅總額奪魁，取代中信證券成為“新王者”。

數據來源：Wind

中信證券此次擬分紅41.5億元，排名第二。

緊隨其后的是國信證券（33.64億元）、華泰證券（33.40億元）、招商證券（32.79億元）和廣發證券（30.42億元），均進入30億元俱樂部。

整體來看，在這40家券商中，有27家券商擬現金分紅規模在1億元至10億元之間，另有4家擬分紅金額處于10億至30億元區間。

值得注意的是，僅信達證券、中原證券和中銀證券的擬分紅金額低于1億元。

天風證券與太平洋證券則因可分配利潤為負，選擇在2024年度不進行利潤分配。

如果從分紅比例（分紅總額占歸母凈利潤的比重）來看，中小券商顯得尤為“闊綽”。

在40家披露分紅方案的券商中，有17家分紅比例達到或超過30%。

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國聯民生以80%的現金分紅比例高居榜首，盡管其歸母凈利潤同比下滑40.8%，但仍決定將3.18億元用于分紅。

其余高分紅比例券商還包括紅塔證券（64%）、西南證券（62%）、東吳證券（50%）和財達證券（47%）。

這些中小券商在盈利能力有限的背景下仍堅持高比例分紅，其戰略背后是對市場信心的呵護以及對投資者的穩定回報承諾。

不過，也有部分頭部券商如中信證券、華泰證券、中信建投等，雖然擬分紅總額可觀，但分紅比例相對較低，均在30%以下。

盡管行業整體表現承壓，仍有6家券商在凈利潤下滑背景下堅持進行現金分紅，包括國金證券、信達證券、中金公司、光大證券、中泰證券以及上述提到的國聯民生。

這一舉措雖顯“冒進”，但也在一定程度上傳遞出管理層對企業基本面和未來發展的信心。

與之相對的，是天風證券與太平洋證券因可分配利潤為負，選擇在2024年度不進行利潤分配。

兩家公司還表示，做出上述決定，是出于保障經營穩定與健康發展的考慮。

值得一提的是，這兩家券商也在2022年至2024年間從未進行過分紅，是目前行業中為數不多的“零分紅”者。

從更長周期看，上市券商的分紅機制正走向制度化、規范化。

數據顯示，2024年有34家券商全年現金分紅比例超過30%，其中紅塔證券、西南證券、國聯民生等7家甚至突破50%。

而在2022年至2024年這三年內，有29家券商連續三年分紅比例保持在30%以上，體現出持續、穩定回饋股東的長效機制正在逐步建立。

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紅塔證券尤為突出，其2022年現金分紅比例高達612.17%，2023年和2024年亦維持在90%以上，幾乎成為中小券商分紅制度化的標桿。

此外，越來越多券商將分紅條款寫入公司章程，約定除特殊情況外，每年現金分紅不低于當年可分配利潤的10%，三年累計不低于平均可分配利潤的30%。這一制度設計有助于緩解市場對“不分紅”現象的擔憂。

2024年，更有33家券商開展了兩次及以上的現金分紅，而2023年僅有財通證券一家，2022年也僅興業證券與浙商證券實現兩次分紅。

上述現象表明，“多頻次、常態化”正成為券商分紅的趨勢。

盡管現金分紅總額不斷提高，但從投資者角度看，券商板塊整體仍未形成“高股息”標簽。

截至2025年5月6日，40家上市券商的平均股息率僅為1.63%，高于3%的僅有東吳證券（3.94%）、國信證券（3.25%）、華泰證券（3.22%）和廣發證券（3.19%）。

這意味著，如何在分紅之外，通過更有效的市值管理來提升市場吸引力，已成為擺在各大券商面前的重要課題。

2024年，A股上市券商在分紅政策上的積極表現，既是對“國九條”政策導向的積極響應，也是市場化改革深化背景下投資者關系戰略轉型的體現。

從單次分紅到全年多次分紅，從比例設定到制度化安排，券商的股東回報機制正在逐步成熟。

然而，分紅并非市值管理的唯一工具，未來如何在保障發展與回報股東之間實現平衡，仍將是券商經營管理中的長期課題。