英國《衛報》5月4日報道，殼牌公司（Shell）正在與顧問商討收購競爭對手英國石油公司（BP）的潛在可能。

彭博社援引知情人士消息稱，石油巨頭殼牌近幾周正與顧問團隊探討收購BP的可行性及戰略價值。殼牌當前市值達1456億英鎊，是BP（559億英鎊）的兩倍有余。

據外媒報道，國際能源巨頭殼牌公司（Shell）正與顧問團隊商討收購競爭對手英國石油公司（BP）的可能性，若交易達成，將締造一家市值約2050億英鎊（約合人民幣1.97萬億元）的全球能源與航運巨擘，成為油氣行業有史以來規模最大的并購案之一。

彭博社援引知情人士消息稱，這家石油巨頭近幾周來持續與顧問團隊探討收購BP的可行性及戰略價值。最終決策很大程度上將取決于BP股價是否持續下探。過去12個月來，由于業務重組計劃未能獲得投資者認可疊加油價暴跌，BP股價已累計下跌近三分之一。

來源：視覺中國

殼牌：保持業務精簡

對于兩家討論的動作，最終結果殼牌可能按兵不動，等待BP主動尋求其他潛在收購方率先行動。報道稱相關討論仍處初期階段，殼牌最終或選擇專注于股票回購及小型收購，而非推進如此大規模的并購。

殼牌公司發言人表示：“正如我們多次強調的，當前工作重心是持續強化公司運營效能、保持戰略定力并推進業務精簡，以此充分釋放殼牌的內在價值。”

BP面臨低迷困境

回溯歷史，殼牌與BP曾長期維持著勢均力敵的競爭格局——無論是資產規模、業務布局還是全球影響力都不相上下。然而近年來，兩家企業的發展軌跡已然出現明顯分化。

此番收購傳聞浮現之際，BP正面臨股價持續低迷的困境。

BP長期業績低迷的困境，很大程度上源于前任首席執行官伯納德·盧尼（Bernard Looney）推行的凈零排放戰略。新任首席執行官穆雷·奧金克洛斯（Murray Auchincloss）今年二月宣布戰略調整，包括重新聚焦石油業務、削減季度股票回購規模以及承諾出售資產。

然而，由于奧金克洛斯推行的轉型計劃未能提振投資者信心，疊加國際油價下行壓力，過去12個月內BP股價累計跌幅已超30%。殼牌股價則在過去12個月內下跌了約14%，公司市值降至1490億英鎊，但仍是BP市值（560億英鎊）的兩倍多。

貿易摩擦大背景下，加上石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）意外加速增產，導致布倫特原油價格跌破70美元/桶，而這也恰好是BP財務目標設定的油價基準。投資者的耐心正逐漸耗盡，例如激進對沖基金埃利奧特管理公司（Elliott Management）已公開其持有BP 5%的股份，并敦促該公司采取更具變革性的措施。

業內曾對埃利奧特的強勢介入看好。BP多年來傾力打造的可再生能源帝國，在美國資本的壓力下可能面臨重大調整，似乎重新回歸油氣主業的戰略轉向似乎已不可避免。市場觀察人士曾指出，埃利奧特很可能推動BP實施包括業務分拆、戰略收縮在內的深度重組，甚至不排除推動其赴美二次上市的可能性。在埃利奧特宣布投資BP后，BP股價一度飆升，但在過去的幾個月里，隨著投資者對戰略調整的冷淡反應，BP股價持續下跌，未能達到埃利奧特的預期。

今年第一季度，BP利潤同比驟降近50%，從去年同期的27億美元降至14億美元；殼牌一季度經調整利潤為56億美元，雖較去年同期下降28%，但仍超出倫敦金融城分析師的預期。

一拍不合

殼牌首席執行官魏斯旺（Wael Sawan）向《金融時報》表示，相較于發起對BP的收購，他更傾向于加大公司股票回購力度，表示：“我們始終會評估各種可能性，但更要權衡替代方案。就目前而言，回購殼牌股票無疑是最優選擇。”

魏斯旺表示，殼牌正聚焦于具備價值創造能力的交易，例如近期收購新加坡液化天然氣（LNG）貿易商Pavilion Energy。殼牌方面表示，此項收購將助力公司實現2030年前LNG年銷售額增長4%-5%的戰略目標，進一步鞏固其全球LNG市場的領導地位。通過此次收購，殼牌還承擔了三艘配備ME-GI發動機的LNG運輸船和兩艘三燃料柴電運輸船的定期租賃合同。

殼牌去年船用LNG供應量創下歷史新高，達110萬噸。

在魏斯旺的帶領下，殼牌持續推行成本削減計劃，剝離表現不佳的可再生能源業務，并重新聚焦化石燃料領域。盡管近年來殼牌股價表現優于雪佛龍和埃克森美孚等美國同行，但其市場估值仍未能追上這些石油巨頭。

這兩家英國石油巨頭若成功合并，將締造能源行業史上最具里程碑意義的交易之一。事實上，此類合并構想在過去數十年間曾多次被提及，卻始終未能落地。若成功并購英國石油公司（BP），將有助于殼牌重獲美國市場布局。該公司2021年將二疊紀盆地頁巖資產出售給康菲石油后，在美業務規模縮減，此舉有望顯著提升其產量增長空間。