來源 | 財經九號&九號觀察作者 | 胖虎

醫藥器械領域的監管向來是嚴格的，對于該領域的上市公司更是如此。無論是產品質量，還是信披質量，都應該做高標準要求。

但總有個別上市公司，比如康泰醫學（300896.SZ）自身產品質量存在問題，上市公司本身都被處罰了，卻在年報信披中避而不談。

對投資者來說，更為扎心的是，上市公司在高管們的經營下業績連年下滑甚至導致虧損，但上市公司的現金分紅額度和比例卻反其道行之，連年大漲，最終被持股近半的大股東、實控人和一眾高管切走了分紅蛋糕的最大塊。

不能說這是“掏空上市公司”么，只能說實控人和高管是在實現“落袋為安”，畢竟上市公司業績虧損后可供分配的利潤將越來越少，更何況實控人和高管們都已經或即將開始大規模減持了。

這樣情況的一家上市公司，還能相信管理層們會安心做好企業嗎？

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官方通報產品不合格上市公司被罰，

年報涉嫌虛假陳述

去年年底，河北省藥品監督管理局發布了2024年國家醫療器械監督抽檢不合格產品處置情況的公告，其中創業板上市公司康泰醫學系統（秦皇島）股份有限公司（以下稱康泰醫學）生產的注射泵赫然在列。

根據該通報的處置情況顯示，康泰醫學生產的注射泵（規格型號：SP950，編號24030200001）因“可聽警報信號”一項不合符標準規定，被依法沒收不合格泵3臺，并處以罰款處罰。

作者查詢發現，該項處罰在2024年8月份已做出并處置完畢（處罰文書號：冀藥監械管行政處罰[2024]6號），而且上市公司作為被處罰對象。

不過值得注意的是，在康泰醫學2024年年報中，關于上市公司處罰及整改情況的披露一項中，上市公司表示：“公司報告期內不存在處罰及整改情況。”

需要指出的是，本處處罰及整改情況的信息披露，并非上市公司年報中須披露的三年內收到證券監管機構處罰或環保行政處罰的披露項，該兩項上市公司已在年報中載明報告期內沒有。

明明在2024年上市公司因為產品不合格被藥品監管局被處罰了，為何在年報中不做如實披露呢？

要知道上市公司年報的開頭就載明：“公司董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證年度報告內容的真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并承擔個別和連帶的法律責任。”

年報內容的真實、準確、完整呢？公司的董監高如何來承擔信披遺漏或者說不如實陳述的責任呢？

2

利潤連降已經虧損卻逆勢大分紅，

大股東和高管們忙減持

康泰醫學除了年報信息存在不如實、完整信披之外，該上市公司的業績報告和逆勢分紅、實控人和高管們的減持也值得一說。

年報數據顯示，2024年康泰醫學營業收入4.798億元，較上年同期減少了35.76%，歸母凈利潤為凈虧損7790萬元，同比大跌147%，扣非凈利潤更是大幅虧損9508萬元。

時間拉長來看，2021年至2024年，康泰醫學的營收分別為9.087億元、7.12億元、7.47億元、4.798億元，同期的歸母凈利潤分別為3.524億元、1.96億元、1.66億元、-7790萬元，利潤規模逐年下滑，自2020年以來連續下跌了4年。

不過，有意思的是，盡管業績連年下滑，甚至虧損，卻并不妨礙上市公司大手筆分紅，甚至出現業績下滑得越狠、現金分紅比例越高的怪現象。

同花順財經數據顯示，泰康醫學2021年現金分紅1.205億元，占同期歸母凈利潤的34.21%，2022年現金分紅比例25.6%，到了2023年現金分紅比例升至72.72%，賺了1.66億、現金分紅1.2億。

2024年的分紅方案就更絕了，明明虧損了7790萬，卻打算要現金分紅1.005億！

現金分紅最大的贏家是誰呢？顯然是持股比例近半的實控人及持股的上市公司高管，他們將拿走現金分紅的大頭。

以上市公司實控人、董事長胡坤來說，他持有上市公司18818.92萬股的股權，按照每10股派息2.5元的分紅預案計算，他在2024財年的現金分紅中累計能拿走4704.73萬元。

此外，還有上市公司總經理楊志山，副總經理鄭敏、付春元、寇國治、劉振紅、許云龍等，均持有上市公司幾十萬股到幾百萬股不等，他們所獲得的現金分紅顯然也是非常豐厚的。

換言之，上市公司業績虧損也要大手筆分紅，最大的受益者顯然是實控人及一眾高管們，更何況上市公司賬上還有8.9億元的可分配利潤，如果后續上市公司業績持續虧損，那么可分配利潤將縮水，對持股高管和實控人自然不是好事。

雖然無法指責實控人和高管在上市公司業績接連下滑甚至虧損的狀態下還要逆勢提升分紅比例有“掏空上市公司”的嫌疑，不過顯然他們在業績下行的情況下試圖“落袋為安”。

逆勢分紅只是他們的手段之一，更大的套現途徑就是減持。

據泰康醫學的年報數據顯示，在2024年內董監高們累計減持了上市公司238.9萬股。

到了今年，上市公司實控人胡坤終于親自下場減持。5月8日發布的減持公告稱：上市公司實控人胡坤將“在本公告披露之日起十五個交易日后的三個月內以集中競價和大宗交易方式合計減持公司股份不超過 12000000 股（即不超過公司總股本的 2.9865%）。

按照公告當日收盤價13.97元每股計算，胡坤擬減持的市值高達1.68億元！

也對，上市公司業績都已經虧損了，再不大手筆分紅、再不大手筆減持套現，還要等到什么時候？

上市公司果然是一盤“一魚多吃”的肥肉啊！

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