2025 年 4 月 2 日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)全球貿(mào)易伙伴實(shí)施 “對(duì)等關(guān)稅”，對(duì)中國(guó)商品關(guān)稅稅率拉到145%，中美關(guān)稅戰(zhàn)再度升級(jí)。4 月10 日，中國(guó)宣布對(duì)美國(guó)商品加征34% 的關(guān)稅，后逐步加碼到125%。一個(gè)月下來(lái)，雙方你來(lái)我往，全球市場(chǎng)受到極大影響。

在這輪中美關(guān)稅戰(zhàn)中，臺(tái)灣地區(qū)的金融與產(chǎn)業(yè)體系受到了嚴(yán)重影響，臺(tái)灣壽險(xiǎn)業(yè)持有大量未有效對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的美元資產(chǎn)，隨著美元貶值、美債收益率上升，這些資產(chǎn)價(jià)值縮水，壽險(xiǎn)公司為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)集體拋售美元資產(chǎn)，導(dǎo)致新臺(tái)幣匯率單月暴漲8%，單日曾升值6.5%，創(chuàng)1988年以來(lái)紀(jì)錄。之后匯率波動(dòng)率創(chuàng)下G20經(jīng)濟(jì)體之首，臺(tái)灣央行因外匯儲(chǔ)備相對(duì)不足，失去對(duì)匯率的有效控制。

臺(tái)灣民間美元資產(chǎn)規(guī)模龐大，達(dá)1.7萬(wàn)億美元，是GDP的2.3倍，其中70%投資于美國(guó)國(guó)債和機(jī)構(gòu)債。美元走弱、美債收益率飆升使資產(chǎn)價(jià)值縮水超15%，尤其是壽險(xiǎn)業(yè)超2000億美元未對(duì)沖資產(chǎn)面臨巨額潛在虧損。

臺(tái)灣的股市面臨外資凈流出的風(fēng)險(xiǎn)，外資持股占臺(tái)灣股市總市值的35%，關(guān)稅戰(zhàn)爆發(fā)后，外資單月凈流出超200億美元，臺(tái)股指數(shù)暴跌18%，創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來(lái)最大跌幅。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)依賴(lài)的對(duì)沖工具因成本高昂和規(guī)模限制，難以覆蓋巨額外匯敞口，出現(xiàn)“越對(duì)沖越虧損”的情況，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)混亂。

新臺(tái)幣升值直接吞噬出口企業(yè)利潤(rùn)，如臺(tái)積電半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)口成本因匯率變動(dòng)增加12%，產(chǎn)品出口價(jià)格因新臺(tái)幣升值下降8%，毛利率驟降6個(gè)百分點(diǎn)。臺(tái)灣出口中電子產(chǎn)品占比超60%，新臺(tái)幣對(duì)美元每升值1元，高科技產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)就會(huì)下降4%-6%，若持續(xù)升值，制造業(yè)將面臨全面萎縮風(fēng)險(xiǎn)。

臺(tái)灣電子業(yè)對(duì)大陸市場(chǎng)依賴(lài)度超40%，關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致大陸進(jìn)口商要求臺(tái)灣供應(yīng)商降價(jià)10%-15%，否則轉(zhuǎn)向東南亞采購(gòu)。同時(shí)美國(guó)推動(dòng)“友岸外包”，鼓勵(lì)企業(yè)將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至越南、印度等，2025年一季度臺(tái)灣對(duì)越南電子元件出口雖激增40%，但越南企業(yè)僅承擔(dān)封裝測(cè)試環(huán)節(jié)，臺(tái)灣核心利潤(rùn)被美企攫取，淪為“被掏空的代工廠(chǎng)”，對(duì)美出口下降18%，對(duì)大陸出口下降22%，雙殺之下出口萎縮25%。

臺(tái)灣制造業(yè)面臨訂單流失和成本上升雙重壓力，部分企業(yè)將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至東南亞等地，如鴻海集團(tuán)已宣布將部分iPhone組裝產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至印度。長(zhǎng)期來(lái)看，這將導(dǎo)致臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)空心化加速，失去在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位。

臺(tái)灣面臨的經(jīng)濟(jì)與金融壓力，為大陸的統(tǒng)一進(jìn)程帶來(lái)了新的戰(zhàn)略機(jī)遇。臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)脆弱，在中美關(guān)稅戰(zhàn)沖擊下，其高度依賴(lài)出口和美元資產(chǎn)的弊端盡顯。新臺(tái)幣升值削弱出口競(jìng)爭(zhēng)力，制造業(yè)利潤(rùn)下滑，就業(yè)壓力增大。同時(shí)，臺(tái)灣金融體系也遭受重創(chuàng)，保險(xiǎn)公司因美元資產(chǎn)潛在虧損而拋售資產(chǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)動(dòng)蕩，臺(tái)灣央行應(yīng)對(duì)乏力。

從大陸視角看，這是推進(jìn)統(tǒng)一大業(yè)意外的契機(jī)。大陸可利用自身龐大市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，加大對(duì)臺(tái)經(jīng)濟(jì)融合力度，引導(dǎo)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)與大陸深度接軌，削弱其對(duì)西方資本的依賴(lài)。通過(guò)金融合作，幫助臺(tái)灣穩(wěn)定金融市場(chǎng)，增強(qiáng)臺(tái)灣民眾對(duì)大陸的向心力，為統(tǒng)一創(chuàng)造更有利的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境，推動(dòng)統(tǒng)一大業(yè)穩(wěn)步前行。