文 | 大力財(cái)經(jīng)

作者 | 魏力

在互聯(lián)網(wǎng)的江湖里，曾經(jīng)的明星選手摯文集團(tuán)，最近卻陷入了“水逆”期。

前腳創(chuàng)始人唐巖夫婦剛把股權(quán)抓得更緊，后腳就開(kāi)始套現(xiàn)離場(chǎng)；這邊業(yè)績(jī)下滑得像坐過(guò)山車，那邊高管們也跟著瘋狂減持。手握96億現(xiàn)金看似闊氣，卻擋不住核心業(yè)務(wù)“垮塌式”萎縮。曾經(jīng)的直播巨頭，如今正上演著一場(chǎng)現(xiàn)實(shí)版的“中年危機(jī)”，這劇情，比電視劇還精彩！

01 股權(quán)“抓馬”：權(quán)力緊握卻急著套現(xiàn)，這波操作看不懂！

要說(shuō)掌控力，摯文集團(tuán)創(chuàng)始人唐巖夫婦絕對(duì)是“王者”級(jí)別。持股比例漲到27.4%，投票權(quán)更是夸張的77.2%！這相當(dāng)于在公司決策上，唐巖夫婦直接擁有“一票否決權(quán)+無(wú)限續(xù)杯決策權(quán)”，公司大小事兒基本都得按他們的想法來(lái)。

從好處看，這種高度集權(quán)確實(shí)能讓公司戰(zhàn)略執(zhí)行起來(lái)雷厲風(fēng)行，決策效率直接拉滿。但問(wèn)題也來(lái)了，市場(chǎng)上不少人開(kāi)始犯嘀咕：這決策全靠夫妻倆說(shuō)了算，萬(wàn)一判斷失誤，公司豈不是要跟著“翻車”？

就在大家還在討論控制權(quán)的時(shí)候，唐巖夫婦突然來(lái)了波“騷操作”——減持套現(xiàn)1700萬(wàn)元！在公司業(yè)績(jī)下滑、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，創(chuàng)始人居然套現(xiàn)，這操作簡(jiǎn)直像在給市場(chǎng)“潑冷水”。股民們瞬間炸鍋：“老板都開(kāi)始跑路了，我們還能信這家公司嗎？”雖然1700萬(wàn)元對(duì)公司整體規(guī)模來(lái)說(shuō)不算天文數(shù)字，但在市場(chǎng)敏感時(shí)期，這就像往平靜湖面扔了顆炸彈，直接把投資者的信心炸得七零八落。

02 財(cái)務(wù)“滑鐵盧”：營(yíng)收利潤(rùn)雙跳水，核心業(yè)務(wù)“塌房”？

翻開(kāi)摯文集團(tuán)2024年的財(cái)務(wù)報(bào)表，簡(jiǎn)直是“慘不忍睹”。營(yíng)收105.6億元，同比下降12%；凈利潤(rùn)更夸張，直接腰斬，同比暴跌46.7%！這數(shù)據(jù)，就像公司業(yè)績(jī)坐上了“跳樓機(jī)”，哐當(dāng)哐當(dāng)往下掉。

營(yíng)收減少說(shuō)明公司在市場(chǎng)上賺錢的能力變?nèi)趿耍瑑衾麧?rùn)暴跌更是直接暴露了盈利能力的“大危機(jī)”。行業(yè)分析師都忍不住吐槽：“這哪是下滑，分明是業(yè)績(jī)?cè)凇惚肌　?/p>

業(yè)績(jī)滑坡的同時(shí)，摯文集團(tuán)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也來(lái)了個(gè)“大變臉”。曾經(jīng)的“搖錢樹(shù)”直播業(yè)務(wù)開(kāi)始“躺平”，收入一路萎縮；反倒是增值服務(wù)異軍突起，首次成了公司的“頂梁柱”。這劇情反轉(zhuǎn)得比電視劇還刺激！但問(wèn)題是，增值服務(wù)真能扛起公司盈利的大旗嗎？

要知道，直播業(yè)務(wù)萎縮說(shuō)明公司在老本行上已經(jīng)失去了競(jìng)爭(zhēng)力，而增值服務(wù)雖然暫時(shí)補(bǔ)上了收入缺口，可未來(lái)能不能持續(xù)“輸血”，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)。這場(chǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，更像是一場(chǎng)充滿未知的豪賭。

03 高管“跑路”現(xiàn)場(chǎng)：集體套現(xiàn)，這公司還能待嗎？

如果說(shuō)創(chuàng)始人減持是個(gè)“信號(hào)彈”，那總裁王力的操作就是“重磅炸彈”。去年一年，王力套現(xiàn)超過(guò)3000萬(wàn)元！在公司業(yè)績(jī)不景氣的時(shí)候，高管還在瘋狂套現(xiàn)，這操作簡(jiǎn)直讓投資者“心拔涼拔涼”的。

要知道，高管可是公司的“大腦”，他們的舉動(dòng)直接影響著市場(chǎng)對(duì)公司的信心。王力這波套現(xiàn)，就像給市場(chǎng)傳遞了一個(gè)信號(hào)：“公司未來(lái)不太妙，我先撤了！”

高管減持和業(yè)績(jī)下滑，就像一對(duì)“難兄難弟”，互相影響，形成了惡性循環(huán)。業(yè)績(jī)不好，高管沒(méi)信心，選擇減持套現(xiàn)；高管減持，又讓投資者恐慌，股價(jià)下跌，公司融資更難，反過(guò)來(lái)又影響業(yè)績(jī)。這就像一個(gè)死循環(huán)，摯文集團(tuán)想要破局，難度堪比登天。

04 現(xiàn)金流“迷惑行為”：有錢任性，還是暗藏危機(jī)？

雖然業(yè)績(jī)不咋地，但摯文集團(tuán)賬上的現(xiàn)金可不少，足足有96億元！這數(shù)字，聽(tīng)著就讓人眼饞，足夠公司“揮霍”一陣子了。有了這筆錢，公司確實(shí)能在短期內(nèi)“喘口氣”，無(wú)論是搞業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，還是償還債務(wù)，都能輕松應(yīng)對(duì)。但問(wèn)題是，光有錢就能解決所有問(wèn)題嗎？

更讓人摸不著頭腦的是，公司居然還派發(fā)了5000萬(wàn)美元特別股息，唐巖夫婦直接拿走1370萬(wàn)美元！在公司急需轉(zhuǎn)型、燒錢的關(guān)鍵時(shí)期，不把錢投入到業(yè)務(wù)發(fā)展上，反而給股東發(fā)錢，這操作屬實(shí)讓人看不懂。

大力財(cái)經(jīng)認(rèn)為，雖然發(fā)股息能暫時(shí)安撫股東情緒，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，公司更需要把錢用在刀刃上，推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和增長(zhǎng)，不然遲早會(huì)坐吃山空。

結(jié)語(yǔ)：轉(zhuǎn)型之路漫漫，摯文集團(tuán)能否逆襲？

現(xiàn)在的摯文集團(tuán)，就像一個(gè)在迷霧中迷路的“戰(zhàn)士”，面臨著內(nèi)憂外患。核心業(yè)務(wù)崩塌、高管集體減持、市場(chǎng)信心受挫，每一個(gè)問(wèn)題都像一座大山橫在面前。雖然手握96億現(xiàn)金，但如果不能找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，再厚的家底也有被掏空的一天。

增值服務(wù)雖然成了新的收入支柱，但未來(lái)充滿不確定性。摯文集團(tuán)要想逆襲，必須得拿出“破釜沉舟”的勇氣，在新業(yè)務(wù)上加大創(chuàng)新和投入，同時(shí)穩(wěn)住高管團(tuán)隊(duì)，重拾投資者信心。

這場(chǎng)轉(zhuǎn)型之戰(zhàn)，不僅關(guān)系著摯文集團(tuán)的生死存亡，也給整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)上了一課。未來(lái)，它究竟是能逆風(fēng)翻盤(pán)，還是徹底“涼涼”？我們拭目以待！