科技創(chuàng)新是牽動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局的“牛鼻子”，是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力。近段時(shí)間以來，從中央到地方，一系列支持科技創(chuàng)新的金融舉措加速落地。

不斷健全的科技金融政策框架、更多適應(yīng)科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品、越來越充沛的長(zhǎng)期資金支撐……在金融活水澆灌下，科技創(chuàng)新正結(jié)出越來越多的產(chǎn)業(yè)“碩果”。

債市“科技板”呼之欲出

超3000億元科創(chuàng)債在路上

債券市場(chǎng)是企業(yè)融資的重要渠道之一。長(zhǎng)期以來，債券市場(chǎng)天然適配優(yōu)質(zhì)的、成熟的大型企業(yè)，對(duì)中小科創(chuàng)企業(yè)的兼容度相對(duì)較低，導(dǎo)致中小科創(chuàng)企業(yè)難以通過債券市場(chǎng)融資。

隨著債券市場(chǎng)“科技板”的到來，上述情況將得以改變。

4月25日召開的中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的“科技板”。5月7日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，債券市場(chǎng)“科技板”相關(guān)政策和準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒。

中國(guó)城市報(bào)記者了解到，債券市場(chǎng)“科技板”將聚焦國(guó)家科技戰(zhàn)略需要，加大對(duì)具有重要影響力的科技產(chǎn)業(yè)和科技型企業(yè)融資支持力度。其中，重點(diǎn)支持的科技產(chǎn)業(yè)包括人工智能、大數(shù)據(jù)與云計(jì)算、集成電路、工業(yè)母機(jī)、量子技術(shù)、生物技術(shù)等。

“目前看，市場(chǎng)各方響應(yīng)非常積極，各類型金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)積極與人民銀行、證監(jiān)會(huì)溝通，對(duì)接發(fā)行科技創(chuàng)新債券的意愿。”潘功勝在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上介紹，初步統(tǒng)計(jì)，目前有近百家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)計(jì)劃發(fā)行超過3000億元的科技創(chuàng)新債券，預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)有更多機(jī)構(gòu)參與。

5月7日這一天，中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告。公告從豐富科技創(chuàng)新債券產(chǎn)品體系、完善科技創(chuàng)新債券配套支持機(jī)制等方面，對(duì)支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行提出多項(xiàng)重要舉措。

為落實(shí)上述公告要求，當(dāng)日上交所、深交所、北交所發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的通知》，明確進(jìn)一步支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券9條具體內(nèi)容。

工業(yè)和信息化部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林表示，科技初創(chuàng)企業(yè)未來發(fā)展具有較大的不確定性。公司債要求發(fā)行人定期支付利息、償還本金，這對(duì)現(xiàn)金流不穩(wěn)定、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高的科技初創(chuàng)企業(yè)而言，壓力較大。因此，過去科技初創(chuàng)企業(yè)往往選擇股權(quán)融資。當(dāng)前，相關(guān)政策鼓勵(lì)科技企業(yè)從債市融資，旨在擴(kuò)大科技公司融資渠道。

中證鵬元研發(fā)部資深研究員張琦評(píng)價(jià)，這一創(chuàng)新工具是我國(guó)債券制度上的一次結(jié)構(gòu)性突破，尤其是允許私募股權(quán)和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)行債券，同時(shí)推出的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具的措施，可有效破除股權(quán)投資機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)高、信用低等問題所帶來的債券融資障礙，有助于增強(qiáng)投資機(jī)構(gòu)對(duì)“早、小、硬”科技項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和資本耐力。

在張琦看來，債券市場(chǎng)“科技板”的推出，將引導(dǎo)債券市場(chǎng)和股權(quán)投資形成互補(bǔ)機(jī)制，通過債券市場(chǎng)打通科技金融的中長(zhǎng)期資金渠道，推動(dòng)科技投資機(jī)制從“股權(quán)驅(qū)動(dòng)”向“股債融合”型發(fā)展，也是對(duì)支持專精特新中小企業(yè)的進(jìn)一步強(qiáng)化。

多地設(shè)立專項(xiàng)基金

精準(zhǔn)滴灌科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)

在中央和國(guó)家層面政策頻出的同時(shí),地方也在持續(xù)發(fā)力。中國(guó)城市報(bào)記者注意到，今年以來，多地設(shè)立專項(xiàng)基金，以“滴灌”的形式用金融活水助力當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)項(xiàng)目。

4月8日，由內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市與京津冀國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新中心共同發(fā)起設(shè)立、總規(guī)模為2億元的顛覆性技術(shù)專項(xiàng)基金，在當(dāng)?shù)赝瓿勺?cè)落地。

該基金將以“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”為核心投資策略，通過直接投資方式，重點(diǎn)布局人工智能、新型儲(chǔ)能、算力芯片、細(xì)胞與基因治療等未來產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)發(fā)展賽道，加速顛覆性技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景培育進(jìn)程。

3月31日，河北省邯鄲市先進(jìn)制造科技創(chuàng)業(yè)投資基金獲批成立。該基金由河北省科技投資引導(dǎo)基金聯(lián)合邯鄲市政府、北京基石創(chuàng)業(yè)投資管理中心等共同設(shè)立，總規(guī)模3億元。

該基金將依托邯鄲裝備制造產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)支持天使期和早中期科技企業(yè)的技術(shù)研發(fā)，推動(dòng)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈深度融合，促進(jìn)當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)制造業(yè)向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型。

更早前，廣東省深圳市紅土種子一號(hào)創(chuàng)業(yè)投資基金完成注冊(cè)登記。該基金由深創(chuàng)投聯(lián)合深圳市天使母基金、寶安區(qū)引導(dǎo)基金共同發(fā)起設(shè)立，總規(guī)模為3億元。

該基金將錨定深圳“20+8”產(chǎn)業(yè)集群，重點(diǎn)布局人工智能、智能終端、智能機(jī)器人等前沿領(lǐng)域，致力于“更早更小更前沿”創(chuàng)新技術(shù)概念的投資與孵化，支持具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、科技含量高、創(chuàng)新能力強(qiáng)的種子項(xiàng)目。

在受訪專家看來，地方通過設(shè)立專項(xiàng)基金支持科創(chuàng)企業(yè)，有利于提高資金使用效率和投資效率。設(shè)立相關(guān)專項(xiàng)基金，不能照搬其他地區(qū)模式，要結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展情況和自身產(chǎn)業(yè)特色優(yōu)勢(shì)。

盤和林在接受中國(guó)城市報(bào)記者采訪時(shí)提醒，金融支持科技，應(yīng)從科技企業(yè)的本質(zhì)屬性和內(nèi)在價(jià)值出發(fā)，不要盲目為發(fā)展科技而給予融資，而是要根據(jù)科技企業(yè)所處行業(yè)、所研發(fā)產(chǎn)品的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，做好風(fēng)控。

多方合力

優(yōu)化科技金融生態(tài)圈

近年來，我國(guó)高度重視完善金融支持科技創(chuàng)新體系，目前已初步建成包括銀行信貸、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)投資、保險(xiǎn)和融資擔(dān)保等在內(nèi)的全方位、多層次的科技金融服務(wù)體系。

今年全國(guó)兩會(huì)期間，全國(guó)人大代表，中國(guó)銀行黨委書記、董事長(zhǎng)葛海蛟提到，科技金融不是銀行的“獨(dú)角戲”，而是多方共奏的“交響樂”，必須搭建生態(tài)平臺(tái)，讓資本、技術(shù)、市場(chǎng)高效對(duì)接。

對(duì)此，工商銀行北京順義支行公司金融業(yè)務(wù)部總經(jīng)理韓文明也深有感觸：“有些初創(chuàng)企業(yè)不了解投資機(jī)構(gòu)，投資機(jī)構(gòu)也不了解這些企業(yè)，我們?cè)谄渲衅鸬綘烤€搭橋的作用。”

在長(zhǎng)期跟科技企業(yè)打交道的過程中，韓文明發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的需求是多元的，并會(huì)隨著發(fā)展階段的變化而變化。這就需要不同類型的金融機(jī)構(gòu)提供綜合式服務(wù)。

在上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛看來，構(gòu)建科技金融生態(tài)圈，應(yīng)圍繞科技型企業(yè)的全方位需求，整合金融機(jī)構(gòu)、政府部門、資本市場(chǎng)、科技園區(qū)、行業(yè)協(xié)會(huì)等多方資源，形成協(xié)同發(fā)展、資源共享的服務(wù)體系。

張琦在接受中國(guó)城市報(bào)記者采訪時(shí)提到，科創(chuàng)項(xiàng)目推進(jìn)往往需要政府、金融、產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)力，但在實(shí)際執(zhí)行中存在協(xié)同效率不足的問題。對(duì)此，應(yīng)加強(qiáng)政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)間的協(xié)同，例如建立地方科技金融協(xié)調(diào)機(jī)制，發(fā)揮財(cái)政政策和金融工具的協(xié)同創(chuàng)新效應(yīng)。

中國(guó)城市報(bào)記者注意到，當(dāng)前，各類金融機(jī)構(gòu)間已逐步展開合作，構(gòu)建科技金融生態(tài)圈。

例如，中國(guó)銀行積極培育多元化接力式科技金融服務(wù)生態(tài)，制定科創(chuàng)生態(tài)伙伴計(jì)劃實(shí)施方案，在加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)行司協(xié)同的基礎(chǔ)上，發(fā)揮客戶基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)，引入外部資源，匯聚政府單位、投資機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)龍頭、行業(yè)協(xié)會(huì)、高校院所等科創(chuàng)生態(tài)各方力量。

由上海市銀行同業(yè)公會(huì)與浦發(fā)銀行編寫的《長(zhǎng)三角銀行業(yè)科技金融發(fā)展報(bào)告（2025）》顯示，長(zhǎng)三角區(qū)域內(nèi)58%的銀行建立了包含政府、核心企業(yè)、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、園區(qū)、保險(xiǎn)公司、私募股權(quán)基金、券商等主體的科技金融生態(tài)圈；58.16%的銀行已開展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)，其中，78.05%的銀行通過與外部投資機(jī)構(gòu)合作開展該項(xiàng)業(yè)務(wù)，63.41%的銀行通過與本集團(tuán)內(nèi)具有投資功能的子公司合作開展該項(xiàng)業(yè)務(wù)。

■來源：中國(guó)城市報(bào)記者?邢燦