5月12日，茅臺召開2024年度及2025年第一季度業績說明會。會上，貴州茅臺酒股份有限公司黨委副書記、代總經理王莉等公司高層就產能、市場投放、增長、國際化、茅臺1935等熱點話題進行回答，并為茅臺下一步的發展規劃出穩健的路線。

茅臺進入高質量發展換擋期

2025年度收入目標增長9%

過去一年，茅臺在行業深度調整期下交出了一份“穩中求進”的答卷。茅臺2024年年度報告及2025年第一季度報告顯示，2024年其營業收入1709億元，同比增長15.71%；歸母凈利潤862.28億元，同比增長15.38%。2025年一季度，公司營收506.01億元，同比增長10.54%；歸母凈利潤268.47億元，同比增長11.56%，順利實現開門紅。

結合當前的行業形勢，王莉表示，近兩年，整個白酒行業經歷了從上升到調整、從“熵增”到“熵減”、從無序向有序換擋的過程，市場份額、產業資源向頭部企業、核心產區集聚的效應逐步凸顯，“理性消費”漸成趨勢。在這樣的背景下，行業需要積極順應“理性消費”時代的特點，做好產品功能價值、體驗價值、情緒價值，以“真”取得信任，以“善”贏得尊重，以“美”獲得認同，方能鑄牢品牌之魂，更好擁抱未來。

對此，茅臺將2025年度的增長目標錨定在高質量與可持續。王莉表示，茅臺已進入由高速增長向高質量發展的換擋期，公司在充分考慮行業形勢、自身產能、市場環境和公司長期戰略布局的基礎上，制定了2025年度9%的收入增長目標。同時，將堅持以消費者為中心，努力解決供需不適配的問題，深入拓展市場，并強化內部效能管理，持續推進企業治理現代化，為股東創造更大價值。

“六大體系”護航

國際化“三步走”

在國內市場漸趨飽和、競爭日益激烈的背景下，眾多頭部酒企將國際化提升至戰略高度，積極開拓海外市場，尋求新增量。對于茅臺而言，其國際化的目標已經非常明確，數據顯示，2024年茅臺海外市場實現營收51.89億元，同比增長19.27%；2025年第一季度，茅臺的海外市場營收達到11.19億元，同比增長37.53%，大幅加速。與此同時，其國際化戰略與路徑，也愈加清晰。

王莉指出，公司已經對目前的國際市場進行四類分級，分別為核心市場、重點市場、關注市場和一般市場，并聚焦烈酒市場規模、增量貢獻人群、場景渠道、文化域對烈酒消費影響等因素，采用不同的業務策略，加強市場拓展，已形成“總體推進、重點推出、聚焦增量”的2025年度市場拓展規劃，一季度重點聚焦東亞、南亞市場，并取得良好效果。

茅臺的國際化，總體考慮是“三步走”：從拓展市場讓產品走出去的“出口”，到輸出品牌、文化，讓企業走出去的“出海”，再到具備國際化的價值創造能力，視野格局、發展理念、標準規則與國際接軌、聯通的“國際化”，三者環環相扣、層層遞進。具體的措施和路徑是建設表達體系、產品體系、價格體系、渠道體系、合規體系、政策體系“六大體系”，持續加大對國際市場“人、財、物”等資源的支持力度，有效維護市場秩序，構建茅臺與國際渠道商的利益共同體、情感共同體和命運共同體。

產能釋放有序推進

建立“五個量比”市場投放體系

茅臺的產能一直是消費者和投資者關注的重點。針對茅臺酒“十四五”技改建設項目的產能、進度等問題，王莉表示，產能釋放與市場投放，要把握節奏、科學布局、有序推進。茅臺酒“十四五”技改建設項目，規劃建設制酒廠房68棟、制曲廠房10棟、酒庫69棟及其相關配套設施，建成后，可新增貴州茅臺酒實際產能約1.98萬噸/年，儲酒能力約8.47萬噸。具體產能釋放的節奏，將充分考慮生態承載、工匠培養、市場狀況等要素，科學布局、有序推進。

此外，對于投資者關心的新增產能今年是否會加大市場投放的問題，王莉稱，當前，公司已形成比較完整的渠道生態系統，并建立基于“五個量比”關系的市場投放體系，會根據市場形勢，動態、科學、精準投放。

“i茅臺”投放結構適當調整

直營店投放同比增長較大

數據顯示，2024年貴州茅臺直銷收入748.43億元，同比增長11.32%；“i茅臺”實現銷售收入200.24億元，同比下降10.51%，據悉，這是“i茅臺”上線以來，首次出現收入下滑。

對于“i茅臺”收入下滑現象，王莉稱，“i茅臺”作為公平、保真、便捷的官方正品真渠道，一直是公司數字化營銷的重要陣地，也是公司“4+6”渠道布局的重要組成部分。“i茅臺”上線運營至今，累計實現不含稅銷售收入超600億元，注冊用戶突破7600萬。未來，“i茅臺”將深度契合市場規律，動態捕捉市場變化，緊密圍繞其核心渠道定位，實施科學化、精準化的產品投放策略。

針對直銷收入占比降低，貴州茅臺黨委委員、副總經理、財務總監、董事會秘書蔣焰回應稱，2024年直銷收入占比下降的主要原因有兩方面：一是2023年11月，53%vol貴州茅臺酒（飛天、五星）出廠價格提高，批發渠道收入占比相應增高；二是系列酒作為公司的重要增長級，2024年收入增幅較大且主要通過批發渠道銷售。

“直營店和‘i茅臺’都是直營體系的重要渠道。”王莉表示，2025年一季度，為更好匹配春節市場需求，直營店的投放同比增長較大，給直銷收入帶來較大貢獻。

茅臺1935市場表現穩定

動銷達成預期

作為茅臺醬香系列酒的核心大單品，茅臺1935上市三年便累計銷售近300億元。針對茅臺1935定位、價格及未來規劃等問題，王莉表示，做好茅臺1935酒的核心，是以消費者為中心，持續改善動銷，提升開瓶消費。去年下半年以來，我們通過強化“喜”文化內核、升級酒體品質、推進消費場景轉型、優化渠道與服務等舉措，春節期間，茅臺1935動銷同比大幅增長，今年1-4月，市場表現穩定，動銷達成預期。

“在行業深度調整期，茅臺始終堅信‘一枝獨秀不是春，百花齊放春滿園’。”王莉表示，我們愿與其他兄弟酒企一道，以“競合”破局，以“攜手”成事，共同培育白酒行業理性消費生態，探索差異化發展路徑，通過不同價格帶、不同風味的產品矩陣，為消費者提供更豐富的層次體驗，共同推動全行業穿越周期、高質量發展。

茅臺1935酒，是醬香系列酒的核心品牌。據悉，2025年，茅臺1935酒將持續圍繞“強品牌、樹單品、助渠道、夯基礎、提服務”等多方面開展市場工作，努力提升茅臺1935“產品力、渠道力、品牌力、終端控制力”，持續夯實市場基礎，提升產品勢能。

編輯：馬越

校對：閆秀梅

監制：王玉秋

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