洪灝 系華福國際CEO兼首席全球資產配置官、中國首席經濟學家論壇理事

中美就部分關稅調整達成共識下，未來市場走勢會如何？

5月12日，華福國際CEO兼首席全球資產配置官洪灝在洪灝策略節目中，分享了對美國資產、黃金、港股的看法。

投資作業本課代表整理了要點如下：

1、今年任何非美資產都會跑贏，美元對立面黃金一定大幅跑贏，已經大幅跑贏，我相信越來越多人會認識到這個趨勢。

2、今年應該是配美國之外的東西。比如港股、歐元、黃金。

3、美元還沒跌完的話，金價就沒升完。如果我們認為美元信用體系遭受到破壞，好像巴菲特說的，不知道是兩年還是二十年（美國財政體系無以為繼），沒人知道。如果是兩年，就升2年，是二十年，就升20年，就這么簡單。

4、特朗普是波動性煽動者，美股波動很大，但他一個人是沒有辦法改變經濟周期運動的方向，他只會改變它的漲跌幅度和頻率。

5、港股還是會有新高，這句話其實我們講了很久。

我們在3月份看到一個新高24000點（24874），我相信到三季度左右，會看到第二個新高，會高過24000點。

洪灝此前數日表示，美元弱勢剛剛開始，拉開序幕。若無意外，美元走弱的周期可能會持續幾年。但也要注意，走弱并不是一條直線向下，就像黃金的上漲也不是一條直線向上。因此，中間肯定會有反復。

洪灝更早之前判斷，港股年內會有新高，此次節目中，洪灝再次明確時間，稱三季度港股會有新高。

以下是投資作業本課代表（微信ID：touzizuoyeben）整理的精華內容，分享給大家：

今年任何非美資產都會跑贏

4月以來，全球股市遭遇暴跌，特朗普搞到滿城風雨，所幸的是，港股和A股在這輪風暴中表現不錯，我們跌了幾天之后就反彈了。特朗普繼續搞市場就繼續波動。

上期節目，我們提到美元要走弱，那為什么你要買美元資產，今年任何非美資產都會跑贏，美元對立面黃金一定大幅跑贏，已經大幅跑贏，我相信越來越多人會認識到這個趨勢。

港股是非美國資產，我相信港股今年還有新高，我們上次也提到過。

你知道美國例外論，美國資產跑贏很多年，但中國有句話，物極必反，多年跑贏的話，今年跑輸的概率很大，無聊是美元、美股，甚至是美債，今年都跑得很弱。

如無意外的話，這個趨勢應該會持續，因此，今年應該是配美國之外的東西。比如歐洲，比如港股、歐元、黃金。

（這是說）你的新錢怎么用，而不是你的舊錢怎么用。

畢竟你還是要有一部分美國資產，畢竟美國是全球最大經濟體，你沒辦法，有最大的市場、最大的債市。

所以你的資產組合里面一定會有美國，但是你的新錢，你就要重考慮如何配置。

黃金可漲2年或者20年

買金磚，我自己拿著都很開心。

如果我們認為美元還沒跌完的話，金價就沒升完。如果我們認為美元信用體系遭受到破壞，好像巴菲特說的，不知道是兩年還是二十年（美國財政體系無以為繼），沒人知道。

如果是兩年，就升2年，是二十年，就升20年，就這么簡單。

所以我還是那句話，黃金應該是每個人投資組合里面的一部分。并不是說全部身家放到黃金，而是組合中一定要有黃金。這樣投資組合才可以分散風險。

黃金和股票走勢基本相反，尤其是和美股基本相反，所以如果你買了黃金，自動就會對美股的風險會有很好的對沖。

所以我覺得，今年以來黃金是跑得最好的資產，很多人去估值黃金什么時候到頂，我覺得這個邏輯很奇怪。

很多人認為比特幣是數字黃金，比特幣可以漲到幾百萬，木頭姐說（比特幣）要到幾百萬。

如果你可以買數字黃金，為啥不買真正的黃金，為什么要買一個黃金的平替品。

如果你認為黃金的平價品要到幾百年才見頂，因為它所謂有限的供給。黃金的供給更加有限。只有5萬噸在地底下，挖完沒有了。

所以我覺得市場邏輯很奇怪，如果你認為波動、風險那么大的所謂數字黃金-加密貨幣可以買，為什么你覺得3000多美元的黃金不可以買呢，黃金為什么不可以升10倍。

因為大家都是貨幣，都沒有利息，黃金是幾千年的貨幣，而且從波動、供給等角度（表現更好）。

如果你認為數字黃金可以買，其實 黃金是同樣的邏輯，反而應該買更多黃金。

特朗普再搞事情，也無法改變經濟周期運行方向

預測市場現在變得難很多，因為波動。

特朗普是個波動性的煽動者。他是攪屎棍，他在這里一天，你就會不安樂一天。

我現在經常聽說，朋友三更半夜起來，看美股有沒有跌，波動性非常大。

但你也要記住，一個人本身是沒有辦法改變經濟周期運動的方向，他只會改變它的漲跌幅度和頻率。

但大趨勢不變，雖然他在搞事，他說要強美元，美國制造業回流，目前為止并沒有發生，除了市場劇烈波動意外，我們沒看到他想要的東西在發生。

不只如此，比如蘋果公司，現在賣去美國的iphone, 100%要送去印度生產，為啥不在美國生產，很明顯，讓美國人去擰螺絲是不可能的。

你從產業鏈頂端、食物鏈頂端，你的頂端就是金融，因為你控制了全世界的金融。

你從金字塔頂端走下樓，我覺得很難實現，而且相當于要美國人自己倒推，倒退到以前的社會，去工廠里工作，而不是在空調環境下，辦公室里敲擊電腦，買賣股票就可以賺錢。

你覺得大家會這樣嗎？我覺得不會，很難想象。

所以，特朗普一個人這樣的政策很難改變這個經濟周期運行的方向。

港股三季度會有新高，看好港股三大板塊

我不是很清楚哪一位（預測港股可見28000點），我也不方便評論，但是我想告訴大家，所以的分析師都是用PE來計這個點位，從來沒有計到過。

他說，PE如果可以上升，但是PE也可以下降、邏輯很重要，需要解釋清楚，現在港股PE雖然便宜，但是近年都在這個范圍，如果認為PE更上一個臺階，是什么東西讓它更上一個臺階，需要將這個邏輯講清楚。否則你說再高一點，去到30000點都行。我覺得是吹水，邏輯更加重要。

你為什么認為港股估值倍數會擴張，有可能是放水，且是大幅放水，第二，也可能是內地資金加速流入港股，對港股是好的承托。

第三是技術圖形。我認為港股還是會有新高，這句話其實我們講了很久。

我們在3月份看到一個新高24000點（24874），我相信到三季度左右，會看到第二個新高，會高過24000點。

但是下個高點會有多高呢，有些人預測28000、30000，我覺得是拍腦袋想出來的，沒有任何科學根據。

科技、消費、醫療保健，我們一直說的都是這些板塊。這三個板塊，相對來說，無聊是國家政策對于科技、消費的支持，或者他們自身盈利增長和估值，相對而言是最有吸引力的板塊。