近日，廣東IPO接連傳來壞消息。前日，我們剛分享了來自深圳的控匯股份在北交所上市失敗的內容，今日又要分享一家來自廣東上市失敗的內容，它同樣來自深圳，不同的是它是深交所主板上市失敗。

這家公司就是深圳好博窗控技術股份有限公司（下文簡稱：好博窗控），成立于2013年1月，這是一家主要研發生產為系統門窗控制裝置，并提供系統門窗整體解決方案的公司。

好博窗控創始人為李增榜，1971年出生，畢業于天津紡織工學院（現為天津工業大學）。畢業之后從事過貿易、房地產等行業，在1999年進入到德國知名門窗五金企業格屋貿易（上海）有限公司，一步步從區域經理晉升到了全國大客戶經理。

李增榜在德企工作期間發現當時國內高端的鋁合金門窗市場均被歐美品牌壟斷，這也讓他有了創立我們自己高端門窗公司的想法。2003年，李增榜成立于深圳市好博實業有限公司，這也是好博窗控的前身。公司一開始主要做ODM代工的，2007年推出自主品牌“HOPO”，開始了國產替代。

公司在2013年進行了戰略調整，開始聚焦家裝市場，成立了如今的好博窗控。

公司產品及解決方案包括：門窗控制裝置、智能化門窗控制產品、STORO系統門窗解決方案等。其中，門窗控制裝置是公司最核心的產品，營收占比達到了90%，具體產品包括：傳動殼、執手、鎖點等傳統五金組件，可滿足平開、外平開、提升推拉等多種門窗系統，具有高密封性和抗風壓等優點。

公司旗下品牌除了HOPO以外，還有wehag、essential易賓、BOASS等品牌，覆蓋了高中低端市場，可以滿足各種客戶的需求。公司客戶包括：墨瑟、派雅、富軒、森鷹、軒尼斯、新豪軒、米蘭之窗等國內知名門窗廠。

截至2024年6月，公司已經累計申請專利超700項，其中發明專利54項，實用新型專利346項，外觀專利達到了542項。公司2024年員工數量為931人，比2023年增加了60人。

公司在2022年7月進行了上市輔導備案，公司在深交所主板的IPO于2023年6月獲得受理，公司在經歷了兩輪問詢之后，選擇了主動撤回IPO。

公司此次上市擬募資5.7億元，發行1500萬股，所募資金主要用于肇慶產業園的建設，2025年就能封頂投產。

公司2021年-2023年營收分別為6.68億元、8.0億元、10.42億元，扣非凈利潤分別為6014萬元、8581萬元、1.88億元。

如果只看最近三年的業績，公司表現確實不錯，尤其是2023年，扣非凈利潤直接從2022年的8281萬飆升到了1.88億元，漲幅約120%。

那么問題來了，公司為什么就是沒辦法過會，最終導致撤回IPO呢？

第一、行業規模代表性不足。我們家家戶戶都有門窗，那么真正知道好博品牌的有多少人呢？這個行業的老大是堅朗五金。2023年，堅朗五金營收為78億元，好博窗控營收雖然超過了10億元，但是跟堅朗五金相比，距離還很遠。然后公司想要做的是在主板上市，那么就必須具有行業代表性，公司的代表性其實不是很足。

第二、公司業績表現與堅朗五金相反。公司2021年-2023年是連續增長的三年，然而堅朗五金卻是在2021年創出了歷史新高的業績，之后就開始大幅波動。2023年的營收跟2021年比，下降幅度超60%，營收也下降了超10%。然而好博窗控卻表現非常好，這種業績表現有點不正常吧？

第三、公司業績的增長性存疑。就算公司很厲害，2021年-2023年跟行業頭部公司相比逆勢增長，那么公司未來的業績增長點到底出現在哪里呢？畢竟家裝市場跟房地產市場是緊密相連的，而房地產新開發面積在大幅下降，公司該持續讓業績增長呢？更何況堅朗五金2024年凈利潤同比下降了72.3%。

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