今天A股幾乎沒有幸存者，除了煤炭暫時微紅外，板塊全面下跌。

截止下午2點15，三大指數(shù)都綠，創(chuàng)業(yè)板指跌近1.8%，市場顯著縮量，全A等權(quán)指數(shù)跌0.74%。恒生科技跌1.55%。

新出爐的那一大串金融數(shù)據(jù)我就不貼了，只說背后所反映的結(jié)論：4月信貸整體回落，內(nèi)在結(jié)構(gòu)也不好，居民這塊短貸少了，房貸增幅也轉(zhuǎn)負了，企業(yè)中長貸也少了。新增社融主要就靠政府發(fā)債支撐。

也就是說，擴張變慢，內(nèi)需不足。

這也是為什么，早就說好的降準，終于在今天落地了。但市場早就對這波降準定過價了，所以壓根沒有利好效應。

反倒是，后續(xù)雖然有進一步降準降息的必要，但因為跟對岸的緩和（意味著二、三季度的宏觀壓力變小），刺激寬松節(jié)奏會延后。于是A股又重新進入到等風來的狀態(tài)。

從過去兩三年的上證走勢來看，3400~3500點之間，總是會出現(xiàn)比較大的阻力。以至于給人一種印象，現(xiàn)階段上證的頂部區(qū)域就在這個位置了。

一旦這種認知強化，被越來越多的人接受，那又會反過來加大這個位置的阻力。這就是經(jīng)濟學課本里所謂的“群體認知的自我實現(xiàn)”。

突破這重阻力，需要顯著的外在變化，比如貿(mào)易爭端的解決（而不僅僅是緩和），從而理順我們內(nèi)部的刺激增長路徑。所以就目前來看，我們還真的只能接受、順從這個阻力位。

雖然有GJD托底的預期存在，A股大概率不會持續(xù)下跌，但它只托不舉，也最多只能讓市場維持震蕩，而無法真正向上突破。

美股現(xiàn)階段，就比A股要熱鬧多了。

在經(jīng)歷了連續(xù)大半個月的修復上漲后，昨晚美股本來是要整體回調(diào)修整的節(jié)奏，但納指和標普500還是被科技巨頭給拎了起來。

一方面，是關稅緩和的趨勢，給了資金重新回補科技巨頭的動力。另一方面，是川普在中東簽的大筆訂單。

繼沙特的6000億美金超級訂單之后，美國昨天又跟卡塔爾簽下一大筆合作。

據(jù)川普的說法是，他從卡塔爾獲得了在未來五年累計1.2萬億美金的投資和訂單承諾。包括波音公司這次簽下的歷史最大訂單，卡塔爾航空公司已訂購超過160架波音飛機，金額超過2000億美金。

川普這波，至少在氣氛和面子上，是贏麻了。

昨天在聊沙特和老美的訂單時，評論區(qū)就有讀者敏銳地提到了這些天量訂單的實際落地問題。

確實是，我還特地查了一下，川普在第一任期的2017年，就跟沙特簽過一波大單，總金額3500億美金，包括1100億美金的軍售，和2400億美金的商業(yè)和投資協(xié)議。結(jié)果，最后只落地了大概三四百億美金，也就是有大概90%的訂單都無疾而終了。

當時的原因確實也很復雜，老美自己兩大陣營內(nèi)斗搞得很多訂單包括軍售，在他們國會上就遇到了各種阻力，沙特也由于當時油價暴跌、財政赤字導致根本無力支付兌現(xiàn)。

吃過教訓的川普，這一次執(zhí)行的動作可能會更快，特別是趁現(xiàn)在還牢牢掌握著兩院。可如果明年的國會中期選舉他真的失利，那這些訂單還真有可能重蹈覆轍，大部分都只是眼下吹噓的泡泡而已。

當然這是以后的事。眼下美股反饋的是這波訂單對相關企業(yè)帶來的業(yè)績增長預期，特別是英偉達和特斯拉，昨晚股價再次大漲。

但美股現(xiàn)在也是在走鋼絲，關稅zhan的進展依然會緊緊牽制美股的動向。

川普這次從中東回去后，說會宣布下一份達成的協(xié)議。整體來看，關稅zhan的階段性緩和趨勢是明確的，這有利于美股。

但是，歐盟成了美國面臨的一塊硬骨頭，川普氣得說，它在有些問題上，“比cn還惡劣”。歐盟氣定神閑，說希望以較慢的節(jié)奏來推進談判。這里面變數(shù)多，隨時會對美股帶來回調(diào)的理由。

至于黃金，短線回調(diào)壓力是在所難免的。國際金價這波自歷史高點已經(jīng)回落了10個點，可能還并沒有到位，我皮糙，繼續(xù)定投（不作為投資建議，請謹慎判斷）。

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AH股相關指數(shù)技術(shù)面走勢（僅為技術(shù)面現(xiàn)狀描述，并非趨勢預測）。暫時不變。

風險提示：本文所有內(nèi)容均不構(gòu)成任何投資建議，請務必獨立判斷。股市有風險，投資須謹慎。