5月12日，中美日內瓦經貿談判聯合聲明發布，這不僅推高了原油價格，也更好地修復了聚酯行業的需求和信心。

從聚酯各產品來看，銷售呈現分化態勢。化纖領域，直紡滌綸長絲(PFY)工廠周一開工率超過500%，POY和FDY綜合庫存降至半個月左右，為近年來同期歷史最低水平;滌綸短纖(PSF)工廠也出現跟進銷售，庫存有所下降，但去庫存程度不及滌綸長絲。非化纖品種中，滌綸切片周一銷量大幅上漲，但在周二、周三漲價后銷量相對平淡;滌綸瓶片整體銷量平淡，市場主要以4月價格下跌時的補庫為主，5月價格高位下多以觀望為主。

滌綸短纖紗工廠開工率保持穩定。浙江和江蘇的DTY工廠和面料廠開工率本周進一步上升，后期有望分別回升至80%和70%左右。一些長期停產的工廠甚至計劃復工。

坯布和DTY的庫存也有所下降。

不過，根據CCF追蹤的樣本，庫存環比整體有所改善。

受24%關稅影響，美國訂單的交貨期只有90天，到7月初將面臨時間壓力。亞馬遜和沃爾瑪的部分訂單正在重啟，其中包括部分4月前已談妥但尚未交付的訂單，目前這些訂單正在擇機交付。

截至3月底，美國批發商服裝類目庫存銷售比僅為2.06，處于歷史低位。繼4月份銷售恢復正常后，服裝批發商目前的庫存銷售比應該會進一步下降。由于以往的貿易談判結果難以預測，未來的貿易關系仍存在一些不確定性。因此，為避免復雜化，此輪美國補貨還將提前準備傳統上在6月至9月發貨的年底圣誕節和元旦訂單，尤其會促進常規成品的銷售。然而，需要樣品審批的高端產品的訂單時間會相對延遲。

一些海運平臺表示，近期美國航線的訂艙量和咨詢量均超出預期，標志著美國航線的航運高峰即將到來。據YQN航運專家介紹，5月底前，美國航線的訂艙量已全部售罄，美東、西海岸均處于滿載狀態。同時，運價也迅速反應，預計5月下旬每40HQ集裝箱船的運價將上漲1000美元。

目前，美國5月份出口訂單看似穩定，但6月份后續訂單可能受運力問題影響。

與此同時，受成本壓力上升和坯布銷售回暖的推動，其他地區出口訂單和國內下游需求均有所增加。但這部分增長可能源于季前備貨，而另一部分則反映了投機心態轉變，導致庫存從前期控盤轉向適度囤貨帶來的“蓄水池放大效應”。

成本端，本周以來，聚酯產業鏈上下游——從原料到成品的期貨和現貨價格均快速上漲。值得注意的是，下游產品漲勢明顯滯后于上游環節，部分坯布成交價格漲幅乏力，部分坯布甚至維持4月份的交貨價格。受此影響，聚酯產業鏈上游環節加工價差明顯改善，而下游加工價差雖有提價，但依然疲軟。成本快速上漲的背后，是聚酯行業高開工率、檢修活動以及設備意外故障等因素的疊加。在持續的去庫存周期中，裝置意外停工或開工率下降可能會加劇去庫存趨勢。

在這個快速上升的市場中，上游企業現在后悔賣得太多，而下游企業則后悔買得太少。然而，與至少鎖定了訂單原材料成本的下游企業相比，上游聚酯工廠可能因原材料儲備不足而面臨更嚴重的問題。

在產能超過 200 萬噸的龍頭聚酯工廠中，大多數都有 PTA 自給，但 MEG 的自給率相對較低，在價格快速飆升時會增加原料采購壓力。尤其是聚酯龍頭工廠中的部分 PET 瓶片生產商，可能會面臨較大的原料壓力。未來一段時間，聚酯市場應警惕工廠在高成本壓力下加大減產或停產力度。一些 PFY 領域已經出現了減產傳言。應重點關注 PSF 和 PET 瓶片。

此外，在高加工差的情況下，PX 和 PTA 工廠可能會推遲或減少檢修，正常運行的裝置可能會提高運行率。

據悉，由于近期原料價格上漲較快，三家大型 PFY 企業一致決定及時削減無利可圖的產品線，并開始籌劃下一步的減產計劃，并將于近期實施。