在5月7日上午，央行、證監會和金融監管總局的負責人發布了一系列金融利好政策，涵蓋降準降息、穩定股市與樓市等方面。5月12日，中美經過第一輪談判后，達成了關于降關稅的聯合聲明，這無疑對股票市場構成重大利好。

在這一系列利好因素的推動下，5月14日，上證綜指一個多月來首次突破3400點。然而，5月15日上午，3400點得而復失。3400點在部分投資者心中，或許被視為一個新的起點，但回顧過去半年股市的走勢，有效突破并站穩3400點并非易事。

簡單回顧一下，2024年9月底，央行宣布實施中國版量化寬松政策。央行作為堅實后盾，為證券、基金、保險機構提供互換便利資金工具，注入巨量資金用于購買股票。同時，通過創設新工具，為上市公司回購股票提供大量低息資金支持。正是這些明確的穩股市舉措和具體資金安排，使得股市在2024年9月底強勢反彈，出現放量上漲行情。

但自2024年10月至2025年5月中旬的半年多時間里，股市始終未能有效突破并站穩3400點。期間，曾有幾次向3400點發起沖擊，比如2024年10月中旬、11月中旬以及2025年3月，3400點大多只能維持一周左右，最長不超過兩周，有些時候觸及并站上3400點僅兩三天時間。

靜下心來思考，以當前中國經濟增長背景、上市公司基本面以及多部門穩定股市的諸多努力來看，3400點確實是一個關鍵壓力位。

許多投資者關心如何才能有效突破并站穩3400點。在我看來，可能需要國內新的增量政策切實落地。

從金融層面來看，金融監管部門已采取了諸多舉措。但除此之外，還需要財政部門出臺超出市場預期的增量刺激政策。

或許有投資者會問，這些財政增量刺激政策會落地嗎？有實施的必要嗎？

回顧2025年年初以來的情況，兩會提出實施更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策以及超常規逆周期調節等一攬子表述。在我看來，更加積極的財政政策落地是必然的，只是時間問題。

然而，進入4月后，中美關稅博弈愈發激烈復雜。若要實現全年5%的經濟增長目標，增量財政利好政策宜盡早落地。

至少在我看來，2025年5月剩余時間內宣布并實施這些政策很有必要。這既能在貨幣政策之后，為市場提供新的信心支撐，也能為經濟進一步復蘇提供實實在在的資金支持與安排。

倘若這些增量財政利好政策推遲到下半年，從年度經濟增長角度看，其對經濟的支撐作用和有效時間必然受限。而且下半年經濟還存在諸多不確定性因素。所以，貨幣和財政政策發力宜早不宜遲。

實際上，國務院常務會議也曾多次強調，新的增量政策宜早不宜遲。因此，隨著國內新的財政增量利好政策落地，市場有較大概率有效突破并站穩3400點。當然，對于多數投資者而言，這些分析可能略顯復雜。

從操作層面簡單觀察，市場是否出現有意義的放量上漲，是判斷能否有效突破并站穩3400點的重要看點。就當前市場情況而言，滬深兩市成交量之和若能有效突破并超過18000億元，在我看來是一個基本指標。

此外，如果上證綜指、深證成指、滬深300指數和創業板指數漲幅當天均能達到2%，且其中有一個指數漲幅接近甚至達到4%，那么市場有望擺脫過去的盤整態勢，迎來新的氣象。當然，經驗豐富的投資者都知道，放量上漲是市場出現轉機的重要信號。

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