5月15日，A股三大指數震蕩下行。昨日大漲4%的非銀金融板塊收跌，走出“一日游”行情。航運板塊繼續強勢，美容護理板塊在短暫休整后再次領漲，科技板塊跌幅靠前。

短期看，美容護理板塊邏輯較為扎實，值得重點關注。短期催化因素是電商618大促，基本面層面，則有部分龍頭個股亮眼的1季報；行業層面，還有消費回暖趨勢下的周期反轉和國產替代邏輯加持。

周線層面，美容護理板塊已連漲5周，收盤價創去年924行情以來新高。多達半年的盤整之后，板塊趨勢性上漲行情愈發明朗。

至于寬基指數，大概率仍是震蕩上行，但幅度有限。短期重點仍是把握結構性行情。

截止收盤，上證指數收跌0.68%報3380.82點，失守3400點整數關口；深證成指跌1.62%，創業板指跌1.92%，科創50指數跌1.26%。市場成交縮量至1.19萬億元，全市場超3800只個股下跌。

行業分化顯著，消費與周期板塊逆勢走強，科技賽道普遍承壓。美容護理（3.68%）、煤炭（0.42%）、公用事業、農林牧漁等漲幅靠前；計算機（-2.97%）、通信（-2.45%）、電子、傳媒、國防軍工均跌超1.8%。

具體看，美容護理板塊大漲3.68%，化妝品、醫美概念受“618”促銷預熱及抗衰老產業預期提振，多只個股漲停；食品飲料板塊同步上漲，乳業、預制菜等細分領域受資金關注。港口航運板塊延續強勢，中美關稅互降帶動集裝箱運輸需求激增，疊加歐美傳統航運旺季臨近，相關個股連續三日漲停。化工、合成生物等周期賽道亦表現亮眼，化纖、基礎化工細分領域漲幅靠前。

相比之下，而算力產業鏈全線調整，云計算、液冷服務器等科技題材跌幅超3%，光伏、消費電子等成長板塊同步回調。

5月15日，港股市場延續調整態勢，三大指數集體收跌。恒生指數下跌0.79%報23453.16點，恒生科技指數跌1.56%，國企指數跌0.97%。市場成交額回落至2002億港元，南向資金小幅凈賣出2.21億港元。

行業板塊呈現明顯分化，科技、金融、地產等權重板塊普遍承壓，而部分消費及航運板塊逆勢走強。

從行業表現看，原材料板塊下跌1.86%，地產建筑板塊跌1.21%，非必需性消費板塊跌1.14%，半導體、黃金等板塊跌幅居前。電訊板塊成為少數上漲的行業，微漲0.28%。航運港口板塊延續強勢，受益于出口旺季預期及集運價格上漲。消費板塊中，玩具、化妝品等細分領域表現活躍，618大促預熱帶動相關個股上漲。