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金融投資報記者 賀夢璐

5月15日，年內首次降準正式落地。

中國人民銀行近日宣布，自5月15日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率5個百分點。

降低存款準備金率0.5個百分點，預計將向市場提供長期流動性約1萬億元。汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率從原來的5%調降為0%，將增強這兩類機構面向特定領域的信貸供給能力。

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這兩類機構或率先受益

金融投資報記者注意到，作為本輪降準的重要部分，也是備受市場關注的亮點，汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率下調5個百分點至0%。

對此，有業內人士表示，這將為這兩類機構釋放出數量可觀的長期低成本穩定資金，引導這兩類機構面向汽車消費、設備更新投資領域加大金融支持，更好地提振消費、擴大內需。

不難發現的是，近年來汽車金融市場規模出現高速增長。有數據估算，2024年汽車金融行業規模將突破3萬億元，滲透率已接近七成。這意味著，10個購車者中就有7個選擇金融貸款，而在2025年，汽車金融行業規模預計將達到5萬億元。

攝影：李里

“對‘越來越卷’的汽車行業而言，定向降準就像是一場‘及時雨’，能夠有效緩解整車企業、供應鏈企業、經銷商等產業上下游企業短期資金緊張的局面，提供了新的競爭方向。”一名汽車行業資深人士表示。

因此，對于消費者而言，降低購車門檻，或將很快觸達。最直接的便是金融產品的利率可能進一步降低，金融產品種類也將更加多元，采取金融方式購車比全款購車更具吸引力。

對此，有業內人士表示，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率由5%降至0%，有助于精準增強金融對汽車消費、設備更新投資等領域的信貸供給能力，同時也打破了5%的存款準備金利率“隱形下限”，或指向央行對超常規調控工具的探索，為后續國內降準打開了想象空間。

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專家：年內仍有降準空間

回顧2024年，中國人民銀行分別于2月5日和9月27日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，兩次降準累計向市場提供長期流動性約2萬億元。因此，在業內人士看來，今年下半年降準仍有空間。

廣開首席產業研究院首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事長連平指出，當前，降準除了能夠支持政府債券發行外，還能夠支持商業銀行加大信貸投放，尤其是增加對出口、農業、科技等相關行業企業的資金支持。此外，降準能夠推動頭部金融機構與大型央企集團、眾多上市公司增持金融資產，起到穩定市場信心的作用。

連平預計，以目前我國的經濟體量、增長速度、金融市場發展程度、流動性狀況、銀行體系的風險防范與處置能力來測算，未來一段時間，我國至少還有2至2.5個百分點的降準空間。

有專家表示，綜合考慮內外部因素，后續貨幣政策在“適度寬松”方向還有發力空間，能夠為有效對沖外部波動、穩定宏觀經濟運行提供關鍵支撐。

與此同時，高盛預計四季度央行將再次實現“雙降”。高盛在研報中顯示，繼中國央行近期“雙降”后，預計四季度將再次“雙降”，即降準50個基點、降息10個基點，2026年或追加兩次各10個基點降息。基于此，高盛上調中國今年二季度及下半年GDP環比增速，以及2025年全年實際GDP增速。

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A股有望出現向上拐點

5月15日，A股三大指數集體回調。截至收盤，滬指跌0.68%，報3380.82點；深證成指跌1.62%，報10186.45點；創業板指跌1.91%，報2043.25點。

其中，行業板塊方面漲少跌多。美容護理板塊大漲，食品飲料、農牧飼漁、化學制藥板塊漲幅居前，軟件開發、互聯網服務、電源設備、半導體、多元金融、證券板塊跌幅居前。

巨豐投顧認為，今日市場震蕩運行，但在政策刺激下，A股有望出現向上拐點，市場將震蕩上行。具體投資方向上，中線建議投資者關注維持高景氣度的半導體、消費電子、人工智能、機器人、低空經濟等領域的增量機會；對于風險偏好較低的投資者，可關注中證A500ETF、滬深300ETF等寬基基金。

“市場自4月初觸底后當前已有所修復，市場情緒已從極值回落至相對穩定的區間，后續市場下行風險不大，短期或呈現震蕩態勢。下一輪交易機會或需等待年中政策預期加碼，科技行情或仍有演繹空間。”銀華基金表示。

華安證券指出，往后看，財政、產業、就業、社保等各項政策協同配合發力有望逐步落地，特別是養老、育兒等服務消費以及地產調控寬松有望成為投資者的重點關注方向。

責編|賀夢璐

校檢|袁鋼

審核|姚彥如

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