文/楊國英

超級動蕩時代，亂世之金應(yīng)該配置一些。

但是，配置需要等待一個相對較好的時機(jī)，現(xiàn)在，相對較好的時機(jī)，又一次臨近了。

今天，四周前還創(chuàng)下歷史新高的黃金，終于從之前的3500美元/盎司一線，持續(xù)回調(diào)至3100美元/盎司一線——這距離4周前的高點(diǎn)，整整回調(diào)了12%。

關(guān)于黃金，老讀者都知道，過去兩年，我講得足夠足夠多了，從2023年七八月份開始明確預(yù)判“黃金的中長期牛市到來了”，并在此后大半年反復(fù)強(qiáng)調(diào)了至少三五十次，具備確認(rèn)能力的讀者，應(yīng)該說都賺麻了。

關(guān)于黃金的中長期牛市邏輯，詳細(xì)的內(nèi)容，在2024春節(jié)長文中有超過5000字的表述，簡要概括就是全球撕裂必然導(dǎo)致全球貨幣撕裂、全球貨幣撕裂必然導(dǎo)致黃金需求上升，至于美元因素，當(dāng)時我講了，在超級動蕩的時代，美元因素僅僅是次要因素。

同時，在大國進(jìn)入終極博弈的大歷史區(qū)間，中國有望通過黃金作為間接錨，繼而在全球貨幣市場漸進(jìn)挑戰(zhàn)美元，這一點(diǎn)大家可以沒有信心，但應(yīng)該正視這個事實(shí)，上周上海黃金交易所就已經(jīng)在沙特建立黃金交割倉庫、且允許憑借人民幣直接兌換——盡管中國央行的黃金儲備遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于美聯(lián)儲，但是，請注意，我們的黃金配置是“民間黃金+國企儲備+央行賬面”，總儲備量應(yīng)該是美國的3倍左右。

現(xiàn)在，黃金再一次臨近三周前我在私享會分享的又一個關(guān)鍵區(qū)間。

現(xiàn)在，黃金跌回3100美元/盎司以下，就可以適度配置，之前沒有黃金底倉的，在這個位置下方，可以適度大膽一些。

再講一講近期的市場。

我經(jīng)常講，從事金融市場實(shí)戰(zhàn)，需要超前預(yù)判，而不是被事后走勢牽著鼻子走。

對于中期市場大勢，我們必須確認(rèn)，預(yù)期未來10個月左右，大盤指數(shù)是會漸進(jìn)向上的，這個也符合決策層希望慢牛而不是瘋牛的訴求。

確認(rèn)了牛市下半場大盤指數(shù)必將漸進(jìn)向上，再來討論具體的實(shí)體投資邏輯，事實(shí)才有意義。

關(guān)于牛市下半場的實(shí)戰(zhàn)投資邏輯，三周前我就講過了，昨天更是在私享會分享了5000字的《貨幣牛與資產(chǎn)荒——中長期亂局之下的中期投資邏輯》，并且針對若干年細(xì)分行業(yè)給出了預(yù)期一兩年業(yè)績增速要求的參照值，目的就是希望私享會會員在牛市下半場少踩坑、還能繼續(xù)賺到大錢，畢竟，現(xiàn)在的市場實(shí)戰(zhàn)邏輯，與牛市上半場已經(jīng)截然不同了。

比如，在牛市上半場，針對高科技領(lǐng)域，我們可以掃射，針對大消費(fèi)和若干中高股息板塊，我們只能點(diǎn)射。

但是，在牛市下半場，這一實(shí)戰(zhàn)邏輯反過來了，針對大消費(fèi)和若干中高股息板塊，我們可以掃射（當(dāng)然盲射是不可以的），但是，針對高科技領(lǐng)域，我們卻只能點(diǎn)射。

總之，確認(rèn)牛市下半場，但是，牛市下半場必須具備深度研究能力。

牛市下半場，千萬不能沿用牛市上半場過度炒科技、過度炒小盤，過度炒中長期預(yù)期的做法。

對此，我簡要概括三點(diǎn)分享給大家：（1）、鎖定中短期和中期業(yè)績，沒有必要鎖定中長期和長期業(yè)績，因?yàn)橹谌騺y局，中長期和長期業(yè)績根本沒有辦法去鎖定；（2）、相對鎖定中盤股和中大盤股，相對少鎖定小盤股，尤其是缺乏業(yè)績預(yù)期的小盤績差股。（3）、相對鎖定傳統(tǒng)行業(yè)，相對少鎖定科技行業(yè)，尤其是估值相對偏高的TOC高科技。

當(dāng)然，不管是什么行業(yè)，也不管是大中盤股還是小盤股，核心之核心還是要能夠鎖定預(yù)期的中期業(yè)績，鎖定今明兩年的預(yù)期業(yè)績，這個需要真正的硬功夫。

建議大家，少盯盤，多思考。

今天就寫這么多。