一季度，有道經(jīng)營利潤同比增247.7%。

新眸原創(chuàng)·作者 | 桑明強(qiáng)

開年第一季度，網(wǎng)易有道交出了一份亮眼的財報：繼去年實(shí)現(xiàn)全年盈利后，今年Q1經(jīng)營利潤同比增長247.7%，達(dá)到1.04億元，創(chuàng)一季度歷史新高；經(jīng)營性現(xiàn)金流同比收窄34.7%。

這份成績單的背后，指向一個不同尋常的信號——當(dāng)多數(shù)大模型廠商仍在燒錢堆算力軍備競賽時，垂直領(lǐng)域的“小模型”正在用商業(yè)化能力重新定義游戲規(guī)則。

過去兩年，全球大模型行業(yè)經(jīng)歷了從“參數(shù)崇拜”到“場景為王”的轉(zhuǎn)向。拿前不久在舊金山落幕的紅杉資本AI峰會來講，最先映入眼簾的是白板上的一句話：下一輪AI的關(guān)鍵是成果，而非工具。會上OpenAI創(chuàng)始人Sam AItman還亮出了一張時間表——未來3年，AI將落地更多場景創(chuàng)造價值，同時他還特別強(qiáng)調(diào)“這不是愿景，而是路線圖”。

但現(xiàn)實(shí)情況是，OpenAI、谷歌等巨頭雖持續(xù)迭代通用模型，背后高昂的部署成本和模糊的落地路徑讓商業(yè)化舉步維艱，與之相對的，一批聚焦細(xì)分領(lǐng)域的公司開始逐漸嶄露頭角：Cursor以AI編程工具拿下數(shù)十萬開發(fā)者，Perplexity靠AI重構(gòu)搜索向谷歌發(fā)起挑戰(zhàn)，而網(wǎng)易有道則通過AI深度耦合教育、營銷兩大場景，跑通“模型-產(chǎn)品-利潤”閉環(huán)，成為國內(nèi)大模型行業(yè)里為數(shù)不多的盈利樣本。

這意味著，未來AI應(yīng)用的核心問題，將不再是模型能力，而要找到對的場景。但這不是一件容易的事情，成千上萬的團(tuán)隊前赴后繼地倒在了這條路上。

全球視角下，這一趨勢依然瘋狂加速中。

01

垂直深耕

站在歷史正確的一邊

2024年，Cursor以一款A(yù)I編程工具橫掃開發(fā)者社區(qū)，誰也沒想到，這個成立僅3年、團(tuán)隊規(guī)模為60人的創(chuàng)業(yè)公司會成為如今硅谷的新晉頂流，不僅ARR突破3億美元，而且向GitHub Copilot甚至VS Code與JetBrains全家桶等老牌編程巨頭發(fā)起挑戰(zhàn)。

“像Cursor這樣的公司其實(shí)有著很高的壁壘。”一位國內(nèi)AI從業(yè)者告訴《新眸》，Cursor最容易被外界忽略的能力，是它將輔助編程這個垂直場景做得很深——開發(fā)者使用Cursor執(zhí)行的每一次代碼生成、編輯和修復(fù)都有反饋，然后反向改進(jìn)其AI模型，隨著時間推移，飛輪效應(yīng)也就此形成。

Cursor并非個例。紅杉資本在《AI in 2025:Building Blocks Firmly in Place》中指出，經(jīng)過2024年的“原始湯”階段，AI生態(tài)系統(tǒng)的基礎(chǔ)構(gòu)件已經(jīng)穩(wěn)固成型，2025年將成為AI應(yīng)用的爆發(fā)之年，體現(xiàn)在融資流向維度，教育、營銷、零售等成為大模型落地的高頻場景。

拿網(wǎng)易有道來講，雖然它在轉(zhuǎn)型AI這件事上時間不久，但卻是國內(nèi)少數(shù)幾個快速拿到結(jié)果的玩家，它的選擇同樣極具代表性：放棄與通用模型的正面競爭，轉(zhuǎn)而將資源投向教育、廣告等垂直領(lǐng)域，自研“子曰”系列輕量化模型，通過開源、硬件化、訂閱制等模式實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。其核心邏輯在于——垂直場景的Know-how積累和數(shù)據(jù)壁壘，遠(yuǎn)比通用模型更能建立護(hù)城河。

Cursor和網(wǎng)易有道的共同點(diǎn)在于，它們都不是通用技術(shù)的發(fā)明者，而是場景的關(guān)鍵整合者。

當(dāng)通用模型陷入同質(zhì)化競爭時，它們選擇了一條更加“小而美”的路線——自研垂直模型、開源輕量架構(gòu)、重構(gòu)產(chǎn)品生態(tài)。以“子曰-o1”為例，這款由有道自研專攻教育的垂類模型，是國內(nèi)首個輸出分步式講解的開源推理模型，以14B的小體量支持在消費(fèi)級顯卡上部署，其背后的思維鏈技術(shù)，更貼合中國學(xué)生實(shí)際解題場景，有著更高的解題準(zhǔn)確性。

02

這套卷子，有道練的比別人早

作為國內(nèi)最先在垂直場景跑出來的黑馬玩家，網(wǎng)易有道轉(zhuǎn)型AI最早可追溯到2023年。

“大模型行業(yè)最終會剩下兩類公司，一類是基礎(chǔ)模型研究，這是科技巨頭們的游戲；另一類是聚焦垂直領(lǐng)域，把模型能力和場景深度耦合。”按照CEO周楓當(dāng)時的判斷，當(dāng)時留給有道的空窗期并不會太久，比起跟風(fēng)投身大模型，他更關(guān)心如何找到自己的優(yōu)勢地帶。

技術(shù)出身的周楓背景頗為特殊——他曾主導(dǎo)明星級產(chǎn)品有道詞典開發(fā)、有道搜索平臺架構(gòu)，以及密碼認(rèn)證系統(tǒng)“將軍令”開發(fā)。和其他企業(yè)相比，網(wǎng)易有道深諳技術(shù)對于現(xiàn)實(shí)場景的意義：幾乎在大模型剛剛火爆時，就率先自研子曰大模型，然后在學(xué)習(xí)服務(wù)、智能硬件、廣告營銷等都進(jìn)行了不同場景的融合。

等到周圍注意力都聚焦在行業(yè)大模型時，他卻另辟蹊徑，帶領(lǐng)團(tuán)隊把精力集中在行業(yè)Know-How的深度解耦與垂類模型的打磨上。在他看來，區(qū)別于過去AI社區(qū)把過多精力放在如何訓(xùn)練更強(qiáng)的通用模型，垂類模型的邏輯在于如何基于開源基礎(chǔ)，聚焦真實(shí)場景效用，背后的挑戰(zhàn)是定義“該怎么做”和“如何衡量進(jìn)展”。

拿教育場景來講，作為AI落地最廣泛的場景，想要做好并不容易。其難點(diǎn)不僅在于技術(shù)層面，如何讓AI理解主觀題答案、適配千人千面的學(xué)習(xí)需求；還在于商業(yè)模式的脆弱性——用戶生命周期短、付費(fèi)意愿受政策影響、競品同質(zhì)化嚴(yán)重。

但有道卻在這方面實(shí)現(xiàn)了“逆勢增長”： Q1財報顯示，其數(shù)字內(nèi)容服務(wù)凈收入達(dá)4.108億元，AI訂閱服務(wù)營收突破7000萬元，同比增超40%；智能硬件業(yè)務(wù)凈收入達(dá)1.905億元，同比增長5.1%，其中AI答疑筆SpaceOne市場反響熱烈，首批產(chǎn)品在10天內(nèi)售罄。

究其原因，有兩個關(guān)鍵思路值得關(guān)注。

第一，用AI原生重構(gòu)“剛需場景”。

以升學(xué)規(guī)劃為例，“有道領(lǐng)世”通過整合志愿填報、錄取概率測算、學(xué)科測評等六大功能，將AI滲透到高中生的全學(xué)習(xí)周期，這背后的邏輯是，教育產(chǎn)品的價值不在于“替代教師”，而是填補(bǔ)傳統(tǒng)服務(wù)的空白地帶。

第二，硬件即服務(wù)的突破。

以AI答疑筆SpaceOne為例，它背后搭載的"子曰"多模態(tài)視覺模型，支持圖形題識別和語音聽寫，具備知識、教學(xué)等復(fù)合能力。相比之下，傳統(tǒng)教育硬件多是“內(nèi)容容器”，而有道將硬件定義為“家庭輔導(dǎo)老師”。

另一個關(guān)鍵動作是“開源+生態(tài)”的協(xié)同。作為教育科技行業(yè)第一個將DeepSeek集成到自研大模型的玩家，周楓始終強(qiáng)調(diào)擁抱開放技術(shù)的重要性。在他看來，高質(zhì)量開源和低價模型必然會帶來AI的大繁榮，這種“開放核心”模式，既避免閉源局限，又滿足了商業(yè)化敏捷性。

“‘子曰’回答速度更快，DeepSeek能提供更詳盡的解答。”通過持續(xù)優(yōu)化，目前‘子曰’在關(guān)鍵指標(biāo)上已超越通用大模型：翻譯領(lǐng)域，子曰以通用大模型幾分之一的成本實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，使得翻譯性能大幅提升，4月其日均處理超15億tokens；輔導(dǎo)答疑領(lǐng)域，子曰大模型目前在K12范圍內(nèi)的解題準(zhǔn)確率能達(dá)92%。

03

從選修到主課，AI再造有道廣告

同樣是聚焦垂直場景，和Cursor從一開始就聚焦編程場景不同，網(wǎng)易有道的AI轉(zhuǎn)型要更為特殊一些：除了教育不斷落地新產(chǎn)品，廣告板塊也出人意料地迎來持續(xù)爆發(fā)，這也是它多年來在商業(yè)布局上的一條隱秘暗線。

很多人不知道的是，網(wǎng)易有道早年商業(yè)化尚未開始前，廣告一直是它的營收大頭，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，它還曾建立了廣告聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)了品牌、效果等多元化廣告的投放，直到后來學(xué)習(xí)服務(wù)起勢，這塊業(yè)務(wù)占比才下去。嚴(yán)格意義上講，有道的廣告業(yè)務(wù)脫胎于網(wǎng)易有道搜索技術(shù)，迄今已有長達(dá)18年的歷史，幾乎完整地經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)廣告的全生命周期。

這一路走得并不容易。自2023年起，各個行業(yè)都在嘗試用“AI重做一遍”，廣告行業(yè)也不例外——海外巨頭諸如谷歌、Meta都在積極探索AIGC廣告素材生產(chǎn)新模式，國內(nèi)包括阿里、騰訊、字節(jié)在內(nèi)的各家互聯(lián)網(wǎng)大廠，也都紛紛面向廣告主和優(yōu)化師推出自己的AI創(chuàng)意產(chǎn)品。

拿Meta已經(jīng)上線的AI廣告系統(tǒng)來講，它直接把競爭拔向新的高度：允許商家直接輸入目標(biāo)，比如“提升某商品銷量”、“獲取注冊用戶”或者“完成一次轉(zhuǎn)化”，剩下的事情，包括文案視頻創(chuàng)意、受眾匹配與轉(zhuǎn)化率追蹤，統(tǒng)統(tǒng)交給AI完成。

草蛇灰線，類似的變革也在有道發(fā)生。自2022年起，有道開始有意加強(qiáng)AI在廣告業(yè)務(wù)中的應(yīng)用，而大模型技術(shù)的出現(xiàn)，讓AI對廣告業(yè)務(wù)賦能程度更深。財報顯示，在一眾互聯(lián)網(wǎng)公司的廣告收入增長漸顯頹勢時，其Q1凈收入為5.9億，連續(xù)11個季度同比增長。

究其原因，技術(shù)是繞不開的話題。眾所周知，AI對廣告業(yè)務(wù)產(chǎn)生的效率革命，按廣告行業(yè)的全流程來看，主要分為素材生成—內(nèi)容制作—投放優(yōu)化—紅人資源，內(nèi)容生產(chǎn)層面，一季度有道視覺創(chuàng)意平臺上線，它能根據(jù)廣告主的產(chǎn)品及特點(diǎn)，自動生成高質(zhì)量的廣告素材，比如圖像、視頻、動態(tài)模板等等，大大縮短了廣告素材的制作時間，降低制作成本。

昨晚有道的財報電話會透露，即將在二季度推出AI廣告優(yōu)化師，這與Meta極為相似，均基于AI深度學(xué)習(xí)和數(shù)據(jù)分析，探索最優(yōu)投放策略。

過去，廣告投放依賴大量人工干預(yù)，尤其是在定向人群、地域及流量類型的選擇上。AI優(yōu)化師，則可以替代70%-80%的人工投放工作，廣告主只需設(shè)置基礎(chǔ)出價，系統(tǒng)便能根據(jù)海量數(shù)據(jù)智能優(yōu)化投放策略，去精準(zhǔn)匹配受眾，控制成本的同時提升廣告效果，顯著降低廣告主的運(yùn)營成本，帶來更高的投資回報率。

據(jù)介紹，有道目前有超過1500萬的全球紅人資源，而如何盤活這些意見領(lǐng)袖們，是有道廣告正在思考的事情。眾所周知，KOC/KOL接單過程是紅人營銷鏈條中較為復(fù)雜的一環(huán)。比如一款新游戲要進(jìn)行全球發(fā)布，廣告主往往面臨選什么博主、如何找到各個地區(qū)的博主、如何評判效果等一系列問題。

這一背景下，AI帶來的變化是可觸摸到的。在有道搭建的全球紅人服務(wù)營銷平臺上，AI能深度融入“任務(wù)分發(fā)—動態(tài)博弈定價—下單—投放效果評估”全流程，尤其在KOC 生態(tài)基建及投放效果診斷方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。

某種程度上，AI再造有道廣告的故事并不性感，甚至有些“圍點(diǎn)打援”的意味，但有一點(diǎn)可以確定的是，和其它玩家相比，相比一味地把業(yè)務(wù)AI化，網(wǎng)易有道更關(guān)注它究竟能給行業(yè)帶來怎樣的價值。

無論是廣告還是教育，回到一開始的話題，如果說Cursor之輩的異軍突起，證明了垂直場景是下一波AI浪潮的新焦點(diǎn)，那么有道的AI落地，則驗證了另外一件事，貼合垂直場景將AI能力做深，每個業(yè)務(wù)都有機(jī)會重新崛起，同時也為行業(yè)提供了一個務(wù)實(shí)樣本——大模型進(jìn)入下半場，能賺錢、會賺錢的AI公司，或許才能走得更遠(yuǎn)。

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