作者|楊 璐

編輯|甄 瑤

出品|幫寧工作室（gbngzs）

5月15日，吉利汽車控股有限公司（簡稱“吉利汽車”）（0175.HK）發布2025年第一季度財報。期內，吉利汽車營業收入725億元，同比增長25%；歸母凈利潤56.7億元，同比增長264%，毛利率達15.8%。

隨后，吉利汽車當天舉辦業績發布會暨“一個吉利”戰略整合計劃說明會，說明了極氪與吉利汽車的交易情況，并公布管理層最新調整方案：

李東輝將出任吉利控股集團副董事長，負責董事局日常工作管理和集團投融資管理，并在資本運作、重大對外合作項目等方面發揮重要作用。

安聰慧將出任吉利控股集團CEO，全面負責吉利控股集團運營管理工作。合并完成前，仍擔任極氪科技集團CEO。

桂生悅仍擔任吉利汽車控股有限公司行政總裁（CEO）及執行董事。

淦家閱將出任合并后的吉利汽車集團CEO。吉利汽車集團將下設吉利銀河事業群和極氪科技事業群。淦家閱仍擔任吉利汽車控股有限公司執行董事。

另外，為培養年輕復合型高級管理人才，戴慶已于2025年3月29日被任命為吉利控股集團輪值總裁，向吉利控股集團CEO匯報工作。

一季度財報顯示，吉利汽車業績迎來開門紅，收入與盈利能力均創新高。結合近期整合舉措，其業績增長主要源于以下3點：

第一，新能源產品銷量爆發。

吉利汽車一季度銷量70.4萬輛，同比增長48%，已完成全年271萬輛銷量目標的26%。新能源汽車銷量（含吉利、領克、極氪）為33.9萬輛。其中表現最搶眼的是吉利銀河。

一季度，吉利銀河從系列升級為品牌，銷量近26萬輛，同比增長214%。截至4月底，其總銷量已超93萬輛，有望成為銷量最快突破百萬輛的新能源品牌。

第二，資源優化，提升效率。

在《臺州宣言》的戰略指引下，吉利旗下各品牌、業務等加速戰略整合。5月7日，吉利汽車宣布，計劃收購極氪已發行的全部股份。如交易完成，極氪將與吉利汽車實現完全合并。

第三，智能化投入成果顯現。

2021年，吉利發布了“智能吉利2025”戰略，通過大算力、大數據、大模型、衛星互聯網等科技新基建，打造一張“智能科技生態網”。如今，智能化技術底座，為架構、動力、底盤、座艙等智能汽車全域提供量產支持。

財報業績增長態勢良好，戰略整合持續進行。從去年起，吉利就啟動戰略聚焦行動，將多品牌、多線并行的業務逐步歸一，實行資產整合、品牌整合、業務整合，此舉既是吉利集中資源的戰略遠見，也是中國汽車業行至此刻的必然要求。

整合進展

在談及進展時，桂生悅表示，整合工作復雜且面臨諸多問題，主要集中于兩方面。

一方面，效率和溝通成本問題凸顯。雖然此次整合都是內部整合，但吉利和極氪的上市公司是各自獨立的，整合必須要依法合規，甚至需要多次召開董事會批準。雙方的溝通成本很高，導致進展緩慢。

另一方面，利益不一致成為整合的一大障礙。吉利和極氪均有自己的員工激勵機制，各自都會向自己團隊爭取利益，這無疑會對整合效果產生不利影響。

但也正因如此，只有徹底把極氪和吉利合為一體，才能有效解決上述問題。“這是必須要做的事情。時間不等人，市場不會給我們容錯空間了。”桂生悅急切地說。

目前，吉利汽車在品牌、研發體系、供應鏈、人力資源等各個環節都已完成階段性整合。

電池方面，在4月23日上海車展上，吉利宣布成立全新電池產業集團——浙江吉曜，將原有的金磚電池、神盾短刀電池，統一為神盾金磚電池品牌。一周后的4月30日，吉利汽車宣布出售欣旺達的全部股權。

“集團已進入戰略轉型的新階段，業務重心轉向增強核心汽車業務的競爭力。強化核心業務投資，剝離非核心業務投資，提高資源效率。”這是吉利汽車對上述股權剝離的解釋。

在研發領域，極氪與領克完成合并后，在座艙與智駕方面成功推進平臺化建設。自去年12月啟動整合工作以來，僅用3-4個月時間，二者便實現智駕系統共用。之前，各自的研發隊伍也整合進入吉利研究院，輔助駕駛領域由原極氪智駕負責人陳奇負責，智能座艙由原極氪座艙負責人姜軍負責。

在渠道方面，原領克銷售公司總經理林杰最新出任極氪品牌國內營銷服負責人，全面接管品牌營銷、用戶增長與交付體系。此舉有望推動極氪在市場渠道布局與用戶服務體驗上實現新突破。

在未來渠道發展戰略規劃上，極氪科技將采取直營為主、合伙人（代理制）為輔的模式。代理制主要在三四線城市，以填補極氪下沉市場的渠道空白，加速渠道延伸。

有消息稱，極氪的合伙人將優先吉利、領克體系內投資人，同時向社會優質投資人開放，主要為用戶提供銷售、交付、售后環節的服務。用戶仍可通過極氪官方App下單和開票，保持訂單制生產。首批已選取5個城市轉型為代理制模式，包括衢州、惠州、三亞、烏魯木齊、臨沂。

降本效果

“通過共同的管理班子，中后臺的工作最大程度協同起來，研發可省數十億元，采購在原來預算基礎上節省幾十億元，在制造、人力、財務、法務等管理部門的協同下，管理費用會很大程度地減少。”李東輝在會上表示。

桂生悅補充道：“整合的目標是，將生產降本3%、研發優化20%-30%、管理增效20%-30%。”

吉利整合帶來的成本優化效應，在一季度財務數據中顯著體現。

從核心盈利指標來看，吉利汽車綜合毛利率達19.1%，極氪毛利率更是攀升至21.2%。安聰慧直言，這一水平已達到豪華品牌應有的財務表現。按香港會計準則核算，極氪當季盈利5.1億元，規模化協同效應初顯成效。

聚焦費用端，極氪與領克合并后的降本成效進一步釋放：

銷售費用方面，今年一季度為20億元，2024年一季度是21.7億元，2024年四季度為31.4億元。無論環比還是同比，該數據均有大幅下降。

管理費用方面，今年一季度為6.4億元，相比2024年一季度的7.5億元、2024年四季度的9.7億元，下降了不少。

研發費用方面，今年一季度是29.1億元，去年同期是23.3億元，2024年四季度為39.1億元。研發費用率，也從去年一季度的13.2%下降到今年一季度的11.9%。

對于資本開支，兩個品牌合并后，也有比較好的成果。

極氪和領克走出整合的第一步，對后續進一步合并有著參考作用。同時，在技術和產品上，極氪科技集團仍是吉利汽車沖擊豪華市場的先鋒。

今年，極氪超級電混將推出市場。它代表著未來新能源的技術方向，集成了純電、插混、增程的優勢，打造了一體化的新能源技術解決方案。該技術將首搭在極氪9X和8X上。

同時，今年領克和極氪將推出5款全新車型。第三季度，領克Z10混動車型、極氪9X將上市。第四季度，極氪8X將推向市場。

戰略出海

在國際市場，受全球經濟影響，中國汽車的增幅一度收窄。

中汽協數據顯示，第一季度，我國汽車出口142萬輛，同比增長7.3%。而吉利汽車出口銷量9萬輛，同比增長2.2%，增幅沒有達到行業水平。

淦家閱表示，主要是東歐市場拖了后腿，在其它市場仍有高速增長，比如拉美市場，一季度同比增長了67%；亞太市場同比增長超過80%。

針對國際市場，吉利采取“雙線并進”戰略。

第一步是燃油車布局。2021年以后，吉利在國內燃油車板塊形成聚焦打法，主要聚焦在中國星系列、博系、帝豪（參數丨圖片）、繽系等，但當聚焦海外市場時，產品數量有所減少，增強爆款能力。

第二步是把新能源產品快速推向市場。將銀河E5、星艦7、星愿等布局到東盟、中東、拉美地區，但受限于各地區準入認證周期差異，新能源出口增速尚未完全釋放。

盡管如此，其產品競爭力已逐步顯現。銀河E5在馬來西亞連續4個月蟬聯新能源車型銷量冠軍，4月單月銷量突破800輛，超同類競品2-3倍。隨著認證流程推進與本地化產能落地，吉利預計，自2025年5月起，海外月銷量將回升至3萬輛以上，新能源將成為增長的核心驅動力。

截至3月底，吉利全球銷售與服務網點已覆蓋86個國家超900個終端。

接下來，吉利要在海外重點打造幾大市場。

一是中東，目標做到年銷5萬輛以上，爭取做到中國品牌第一。

二是泛歐和東歐。一季度東歐市場銷量從1萬多下滑到5000-6000輛，通過產品調整，4月又回到8600輛。東歐以及泛歐市場的全年銷量目標在15萬-20萬輛。此外，亞太市場目標10萬輛。

三是拉美。通過跟國際合作伙伴，借助經銷商資源，快速推動新能源產品銷量增長，預計今年銷量也將達到5萬輛。

下周，吉利銀河旗艦大型六座SUV將在意大利米蘭首秀。與此同時，星艦7將在各市場上市，它是按照全球80多個國家的標準同步開發。此外，星愿開始在全球不同地區逐步上市。

截至4月底，極氪科技已進入全球超60個國際主流市場，全球門店超1200個，覆蓋亞洲、歐洲、大洋洲、拉丁美洲和非洲。目前，領克08 EM-P和極氪7X已陸續發運海外。5月16日，極氪7X將在歐洲開啟交付。

一個半小時的說明會，遠未將吉利大體系的整合細節說得足夠清晰，但總體方向已經明了。在當前汽車行業小而散、散而亂的競爭格局下，吉利汽車正通過品牌整合、技術共享與渠道協同，將分散資源聚合成拳頭優勢。

一季度財報顯示，吉利汽車從規模擴張轉向高質量增長，盈利能力與運營效率顯著提升，印證了戰略聚焦的正確性。

吉利的轉型路徑，應當是中國汽車產業升級的一個縮影。當下，中國汽車業應告別“大亂斗”時代，加快整合資源、構建技術壁壘與布局全球化。作為先行者，吉利汽車的戰略整合經驗可為行業提供重要參考。