5月15日，阿里巴巴集團交出2025財年Q4及全年財報成績單：本季度阿里營收為2364.54億元人民幣，同比增長7%。全財年營收9963.47億元，同比增長6%。季度內，阿里巴巴正式完成對高鑫零售和銀泰百貨的出售，基本形成了AI+云、電商、其他互聯網平臺業務的發展陣型。阿里2025財年究竟表現如何？

出品｜網經社

作者｜舒舒

審稿｜云馬

配圖｜網經社圖庫

一、營收 凈利潤保持雙增背后藏什么？

財報顯示，阿里巴巴2025財年（2024年4月1日截至2025年3月31日止）營收9963.47億元，同比增長6%；凈利潤1259.76億元，同比增長77%。

阿里CEO吳泳銘在財報會上表示，第四財季集團剔除大潤發和銀泰外整體收入同比增長10%。在該季度內，阿里正式完成對高鑫零售和銀泰百貨的出售，基本形成了AI+云、電商、其他互聯網平臺業務的發展陣型。公司對未來幾個季度阿里云的營收增速保持在上升通道抱有比較強的信心。

網經社注：圖為阿里CEO吳泳銘

網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，阿里營收、利潤保持增長，主要得益于核心業務發展及非核心資產剝離，體現其聚焦核心、降本增效策略的有效性。在AI需求推動下，云智能集團成為營收增長的重要引擎。阿里完成對高鑫零售和銀泰百貨的出售，剔除這兩項業務后整體收入同比增長10%，優化了業務結構，助力營收與利潤增長。

網經社電子商務研究中心特約研究員、百聯咨詢創始人莊帥表示，阿里營收、利潤保持增長的原因，一方面和阿里這幾年在AI的投入有關，AI技術提升了淘天平臺和商家的經營效率，降低了經營成本。另一方面和平臺加大治理力度也有很大的關系，提高和吸引了更多的優質商家在平臺經營，提高了用戶體驗。最后是變得更加開放，與京東物流、微信支付、小紅書等進行互聯互通及深度合作。

二、淘天營收占比略有下滑 用戶爭奪下功夫

淘天集團第四季度營收同比增長9%至1013.69億元，淘天集團客戶管理收入同比增長12%，全年營收4498.27億元，同比增長3%，占總營收的45.1%，較2024財年的46.2%略有下滑。在用戶方面，88VIP會員突破5000萬。在隨后的財報會上，電商業務方面，阿里電商事業群CEO蔣凡則表示，首要經營目標還是穩定中長期的市場份額。

網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，存量競爭時代，如何抓住用戶顯得至關重要。阿里一方面，加大對具價格競爭力商品、客戶服務等方面的投入，鞏固88VIP會員優勢，利用其超5000萬的規模實現用戶留存與活躍度提升；另一方面，優化商家經營環境，以“扶優去劣”戰略吸引優質商家，但如何進一步提高會員的留存率和消費頻次，仍是阿里需要面對的挑戰。

網經社電子商務研究中心特約研究員陳虎東表示，目前阿里的戰略是“用戶為先、AI驅動”，確實這個戰略在實踐的過程中還是見到了效果，例如用戶對于商品搜索推薦的精準度大幅提升，一些全站推廣的工具滲透率也在提升，例如關鍵詞推廣、人群定向、直播推廣等場景，能夠實現一定的人貨匹配。這些都較好地提升了用戶的粘度，尤其是高價值用戶的粘性。

三、對手環伺 面臨諸多挑戰

截至2025年3月31日，阿里的員工總數為124,320人，截至2024年12月31日為194,320人。僅僅一個季度，阿里就減少了7萬人，員工數量的減少主要是由于高鑫零售的出售及終止合并所致，部分被新的招聘所抵銷。

今年天貓618第一波搶先購已于5月13日開啟預售，節奏比去年提前一周。今年天貓618的原則是兩個“最”，“最便宜、最簡單”。在財報會議上，阿里電商事業群CEO蔣凡提到今年618的改變包括營銷玩法的調整、結構上的新節奏等，希望能更好地適應新的競爭環境。關于即時零售業務與618大促有怎樣的協同，他回應道：“今年的618，還沒有非常刻意地去將新業務與電商業務做非常強地打通。今年618勢必又是一場激烈的較量。

莫岱青表示，國內電商市場競爭激烈，拼多多、京東等平臺對其形成壓力，另外抖音電商、快手電商等通過低價策略、內容電商快速崛起，也對阿里形成市場擠壓。

“同時，電商市場滲透率接近天花板，需持續投入資源維護用戶活躍度與忠誠度，以應對競爭對手的用戶爭奪。阿里需在提升用戶體驗（如優化平臺規則、打擊違規經營）與商家變現效率之間尋找平衡點，避免過度商業化損害用戶體驗或保守策略影響盈利能力。”莫岱青補充道。

【小貼士】

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