5月15日，北方銅業(yè)（SZ000737，股價(jià)9.09元，市值173.14億元）2024年年度股東大會(huì)在山西運(yùn)城市垣曲縣召開，會(huì)上審議通過了多項(xiàng)議案。

交流環(huán)節(jié)，北方銅業(yè)董事會(huì)秘書楊云濤告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，公司目前正在積極推進(jìn)銅礦峪礦現(xiàn)有采礦權(quán)底部80米標(biāo)高以下深部資源勘探，建成投產(chǎn)后，公司銅精礦含銅產(chǎn)量將進(jìn)一步增加。

圖片來源：由每經(jīng)財(cái)報(bào)智能體一鍵生成

“2025年銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)情況可能更糟”

北方銅業(yè)主營銅金屬的開采、選礦、冶煉及壓延加工等，自有一座礦山銅礦峪礦，年處理礦量900萬噸，兩家冶煉廠，年處理銅精礦量130萬噸。

2024年年度報(bào)告顯示，2024年公司產(chǎn)銅精礦含銅4.36萬噸；陰極銅31.32萬噸，同比增長133.03%；硫酸103.08萬噸，同比增長87.18%；金錠6.3噸，同比增長184.51%；銀錠57.96噸，同比增長119.60%。

各種產(chǎn)品產(chǎn)量提高的同時(shí)，北方銅業(yè)2024年?duì)I業(yè)收入也取得較大增幅，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入241.07億元，較2023年調(diào)整后的93.95億元同比上漲156.60%。陰極銅產(chǎn)品營業(yè)收入為192.78億元，占營業(yè)收入比重為79.97%。

但另一方面，北方銅業(yè)2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.13億元，同比卻微降1.37%。

北方銅業(yè)2024年年度股東大會(huì)現(xiàn)場 圖片來源：每經(jīng)記者 王佳飛 攝

年報(bào)顯示，北方銅業(yè)陰極銅冶煉業(yè)務(wù)采用礦產(chǎn)銅冶煉和外購銅原料冶煉相結(jié)合的盈利模式，其中礦產(chǎn)銅冶煉方式的生產(chǎn)成本相對穩(wěn)定。而外購銅原料冶煉的利潤來源為銅精礦加工費(fèi)（TC/RC）。

楊云濤表示，2024年產(chǎn)量的增長主要得益于公司子公司侯馬北銅80萬噸綜合回收項(xiàng)目投產(chǎn)，產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)了較大增長。他介紹，2024年公司的主要利潤貢獻(xiàn)來自于礦山端（即礦產(chǎn)銅冶煉方式）。

但是楊云濤表示：“2024年銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)很低，一定程度上影響了業(yè)績。2025年銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)情況可能更糟。”

北方銅業(yè)年報(bào)顯示，2024年一季度，銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)斷崖式下跌，粗煉加工費(fèi)（TC，美元/干噸銅精礦）從年初的60美元左右跌至10美元以下，到了6月底部分合同的加工費(fèi)甚至跌至負(fù)值。目前，礦商和冶煉企業(yè)均認(rèn)可了銅精礦供應(yīng)持續(xù)緊張的局面，2025年現(xiàn)貨加工費(fèi)也持續(xù)走低，依賴外購原料的銅冶煉企業(yè)經(jīng)營環(huán)境進(jìn)一步惡化。

對于銅價(jià)，北方銅業(yè)年報(bào)顯示，2024年銅價(jià)在宏觀面與基本面的共同驅(qū)動(dòng)下，呈現(xiàn)出中樞上移，寬幅震蕩的走勢。2024年5月20日倫銅創(chuàng)出歷史新高1.11萬美元/噸，滬銅連續(xù)價(jià)格上漲至8.86萬元/噸，而下半年開始銅價(jià)階段性回落。

楊云濤表示：“2025年，我們判斷銅價(jià)仍然會(huì)處于高位震蕩，為了對抗波動(dòng)，北方銅業(yè)一直在進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)。”

4月24日，北方銅業(yè)公告稱，公司擬開展的貨幣類金融衍生套期保值業(yè)務(wù)總額度不超過6億美元，資金來源為自有資金。5月15日的股東大會(huì)應(yīng)通過了該議案。

推進(jìn)現(xiàn)有礦山深部勘探

對于2025年生產(chǎn)計(jì)劃，年報(bào)顯示公司計(jì)劃主要產(chǎn)品產(chǎn)量為：礦山處理礦量900萬噸，銅精礦含銅4.2萬噸，陰極銅30萬噸，硫酸88萬噸，金錠6噸，銀錠60噸。

以上生產(chǎn)計(jì)劃與上文提及的2024年實(shí)際生產(chǎn)量大致相同，沒有了高速增長勢頭。

對此，楊云濤表示，2024年公司剛上了一個(gè)臺階，產(chǎn)量和效益基本都穩(wěn)定在了當(dāng)下的水平。目前公司依托兩家冶煉廠，產(chǎn)量已經(jīng)趨于穩(wěn)定，幾乎不會(huì)有太大的變化。若沒有新項(xiàng)目，短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)能也不太可能有大幅增長，目前就是保持年產(chǎn)陰極銅30萬噸的產(chǎn)能規(guī)模。

為了降低銅礦外采比例，北方銅業(yè)計(jì)劃進(jìn)行“就礦找礦”，圍繞現(xiàn)有銅礦山的周圍進(jìn)行勘探，因?yàn)榕涮淄晟疲@種方式獲取銅礦的成本也是相對低的。

楊云濤表示，公司銅礦所在的中條山地質(zhì)勘探是很多年前做的，就礦找礦的前景還是很廣闊的。“目前我們在進(jìn)行銅礦峪礦現(xiàn)有采礦權(quán)底部80米標(biāo)高以下深部資源勘探，是現(xiàn)有礦山的接續(xù)工程。該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，每年銅精礦含銅產(chǎn)量可大約增加1.5萬噸，相較于2024年的4.36萬噸將實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長。該項(xiàng)目公司近期可能拿到立項(xiàng)手續(xù)，如果順利可能在2025年三季度開始建設(shè)。”

此外，北方銅業(yè)還在尋求海外機(jī)會(huì)。楊云濤表示，公司近期也赴海外進(jìn)行了考察，將深化國際合作，積極參與國資央企海外資源開發(fā)，著力抓好礦產(chǎn)資源合作，快速形成公司在國際合作條件下的資源擴(kuò)張布局。

對于國內(nèi)銅需求，楊云濤表示，所謂“有電就有銅”，2024年電力、家用電器、電子信息等傳統(tǒng)銅加工下游產(chǎn)業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢，穩(wěn)住了銅材消費(fèi)的基本盤，新能源汽車、光伏、風(fēng)電、儲能等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，持續(xù)帶動(dòng)紫銅類產(chǎn)品快速增長，一些人工智能、機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)也為銅材消費(fèi)帶來了新增量。