目前，協議陷入了困境：隨著提供商追求越來越高的回報，流動性在激勵驅動的流入和不可避免的流出之間循環。即使有現有的橋接和包裝解決方案，由于對復雜性和安全性的擔憂，大多數散戶投資者無法或不愿跨協議有效地分配資產。

這使得價值超過4000億美元的閑置資產被鎖定在孤立的區塊鏈上，而DeFi各協議則在爭奪有限的流動性，其需求遠遠超過了現有的供應量。如果沒有全球流動性來解鎖這些閑置資產，并實現共享的流動性來源，DeFi將難以取代傳統金融并實現全球普及。

流動性問題

傳統金融的繁榮依賴于深度整合的資本市場。全球銀行的中心化結構意味著可以主動調節流動性門檻，以維持償付能力；而全球市場滲透性強，參與者眾多，這意味著任何特定體系內都有資本在流通。

相比之下，DeFi 仍然碎片化。競爭鏈之間缺乏兼容性，導致本已較小的用戶群流動性進一步受損，而非技術參與者可能難以利用現有的互操作性解決方案轉移資產。這限制了 DeFi 作為金融系統的功能；簡而言之，人們能夠利用的資金越來越少。這個問題體現在停滯和利用率不足的雙重打擊中。

由于缺乏足夠的流動性，新興產品難以維持交易量、借貸能力和用戶活躍度。為了吸引流動性，新項目會發行原生代幣，并提供高額年化收益率或治理獎勵。然而，盡管這些策略在短期內取得了成功，但這些資金仍然被困在各自的生態系統中。

當獎勵逐漸減少或其他地方的獎勵增加時，這些生態系統就會遭受資金的急劇外流，從而減緩新興和具有創新潛力的項目的增長。我們甚至在曾經占據主導地位的協議中也看到了這種情況，例如以太坊以太坊2.43%以太坊 去年陷入困境。這是由于 DeFi 的文化發生了轉變，不再承諾長期實用性，而是轉向基于 Solana 的 memecoin 的快速回報。

索爾3.29%索拉納，在此過程中將資本從一個孤島吸引到另一個孤島。

一些流動性問題的根源和表現都在于DeFi領域存在大量未充分利用的資金。釋放這些資金也提供了一個關鍵的解決方案。當我們談論DeFi領域價值4000億美元的閑置資產時，我們指的是像XRP這樣的“優質”代幣。XRP3.09%XRP、比特幣比特幣1.42%比特幣, 狗狗幣總督5.54%狗狗幣；市值較高但 TVL 相對較低的代幣。

這些代幣要么缺乏有效利用質押和交易的機會，要么許多持有者缺乏技術能力或興趣進行質押和再質押以獲得最佳收益。這代表著整體資產估值和相關DeFi協議活動存在嚴重失衡。如果我們能夠糾正這種失衡，市場將迎來大量流動性，這將推動DeFi所需的投資和創新進程。

邁向全球流動性層

DeFi若想擺脫流動性碎片化和短期激勵的怪圈，就必須效仿TradFi的做法。最重要的是，DeFi需要構建一個共享的流動性基礎設施，以實現潛在用戶所期望的資產無摩擦流動。

業界并非對這些問題視而不見，邁向全球流動性的早期舉措已在進行中。Wormhole 和 LayerZero 等協議允許智能合約跨鏈完成訂單。此外，基于意圖的協議和零知識證明的進步正開始突破 DeFi 用戶體驗的界限，使資金流動變得像傳統金融產品一樣簡單。

統一的流動性層可以創建例如 Solana 上的 XRP 市場、Avalanche 上的 DOGE 市場艾伐克斯2.86%雪崩，以及一個卡爾達諾艾達1.09%卡爾達諾Base 上的市場。這將使DeFi項目能夠像大型 TradFi 機構一樣運作，受益于深度穩定的資本池，減少對持續激勵計劃的需求。

隨著時間的推移，這將消除年利率戰爭的短期效應，鼓勵貸款機構更有信心地配置資產，并通過統一的流動性框架降低風險敞口，同時不影響收益。資本將得到充分利用，流動性將自由流向需要的地方，DeFi 的增長也將加速。

對于散戶來說，這將是一次突破。有了可訪問的跨鏈市場，散戶投資者可以輕松實現資產多元化，無需費力尋找復雜的橋接或承擔不必要的風險。此外，簡化的用戶體驗將降低技術門檻，讓用戶從第一天起就能輕松進行質押、借貸和交易。由于風險敞口降低，散戶可以安心地參與 DeFi，從而推動 DeFi 的普及，為新市場帶來數十億美元的資金，并讓 DeFi 充分發揮其巨大的潛力。

然而，如果 DeFi 真正重視全球流動性，主要的生態系統必須超越孤立的解決方案，通過可互操作的流動性中心或去中心化的協調機制建立共享標準。創始人和開發者必須攜手合作，共建一個健康繁榮的生態系統，而不是爭奪有限的資源。

要解鎖 DeFi 未來自由流動的市場，需要的不僅僅是一款能夠打破市場格局的產品。這需要整個行業的持續努力：實現文化轉型，打造雄心勃勃、用戶友好的產品，兼顧未來市場和客戶的需求。

結論

DeFi 的流動性問題不僅僅是效率低下的問題，它還指向了行業內部的結構性、文化和系統性問題。只有協調一致的應對措施才能讓 DeFi 發揮其潛力。該行業陷入了短期激勵的循環，關鍵資產各自為政，各種協議爭奪分散的資本；如果不向全球流動性層進行結構性轉變，DeFi 將難以擴展規模、創新，也無法提供真正的傳統金融替代方案。

這種轉變的基礎已經存在；甚至可能正在發生，但仍然缺乏協調一致的應對措施。然而，對于那些相信 DeFi 使命的人來說，流動性跨鏈自由流動的未來是不可妥協的；這是唯一的前進方向。

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