作者｜睿研 編輯｜Emma

來源｜藍籌企業(yè)評論

最近，理想汽車董事長李想個人年薪達到6.39億元登上了熱搜，盡管后來公司澄清這一年新屬于美國會計準則針對齊全的特殊計費方式，并不是實際薪資收益，但還是讓不少吃瓜群眾羨慕了一把。

《藍籌企業(yè)評論》拔了拔A股上市公司董事長年薪情況，在披露董事長薪酬的4231家上市公司中，有13位董事長年薪超過了1000萬元，而且前三名全部來自醫(yī)療行業(yè)，他們分別是藥明康德、邁瑞醫(yī)療、百濟神州，董事長年薪達到了4180萬元、2494萬元、2019萬元。

在好奇心的驅(qū)動下，《藍籌企業(yè)評論》繼續(xù)對醫(yī)療企業(yè)董事長薪資進行了深度研究，發(fā)現(xiàn)大部分董事長的薪資確實理所應(yīng)當，他們作為公司的創(chuàng)始人或者核心骨干，帶領(lǐng)公司創(chuàng)造了不錯的收益，為員工、投資者帶來了財富。

當然，《藍籌企業(yè)評論》也發(fā)現(xiàn)有部分企業(yè)董事長的高薪有些匪夷所思。比如董事長薪資在A股上市公司排名第三的百濟神州，上市以來從未產(chǎn)生過盈利，年年大幅虧損，最糟糕時一年虧損近140億元，但絲毫不影響董事長個人拿千萬年薪。

不光是百濟神州，《藍籌企業(yè)評論》發(fā)現(xiàn)在A股上市醫(yī)療企業(yè)中，公司利潤大幅虧損，董事長高薪照拿不誤的現(xiàn)象并不在少數(shù)。甚至有些董事長因自身問題被立案調(diào)查，既影響了公司聲譽，也給投資人造成了財產(chǎn)損失，但依舊保留了自己高薪。

A股藥企董事長們的年薪，真的合理嗎？

01

醫(yī)療板塊哪個領(lǐng)域的董事長薪資最高？

Wind數(shù)據(jù)顯示，在4231家披露董事長年度薪酬的上市公司中，董事長平均年薪達到了137萬元。而490家醫(yī)藥類上市公司中，董事長平均薪酬達到了174萬元，明顯高于上市公司董事長平均年度薪酬，側(cè)面說明醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為具有高門檻、高附加值的知識密集型產(chǎn)業(yè)，董事長薪酬相對較高。

《藍籌企業(yè)評論》統(tǒng)計了A股490家醫(yī)藥類上市公司中各個細分行業(yè)董事長薪酬的情況，發(fā)現(xiàn)A股醫(yī)藥公司的董事長們也遭遇了“降薪”：2024年，化藥板塊上市公司董事長平均薪酬為167萬元，同比下滑4.75%；生物醫(yī)藥板塊上市公司董事長平均薪酬為199萬元，同比下滑0.65%；醫(yī)療服務(wù)板塊上市公司董事長平均薪酬為227萬元，同比下滑7.13%；醫(yī)藥流通板塊上市公司董事長平均薪酬為142萬元，同比下滑12.26%；中藥板塊上市公司董事長平均薪酬為133萬元，同比下滑1.25。僅有醫(yī)療器械板塊董事長薪酬實現(xiàn)了略微上漲，達到了174萬元，上漲幅度為0.27%。

藍籌企業(yè)評論整理，數(shù)據(jù)來源：Choice

《藍籌企業(yè)評論》還發(fā)現(xiàn)，同一板塊的上市公司，董事長薪資卻可能天差地別。比如在中藥板塊，董事長薪酬排名前三的企業(yè)為濟川藥業(yè)、亞寶藥業(yè)、奇正制藥，薪酬達到了433萬元、427萬元和364萬元。但是排名倒數(shù)的神奇制藥、新里程、同仁堂，董事長年度薪酬只有4萬元、4萬元和21萬元。

在大家的認知中，知名企業(yè)董事長年薪或許會高一些，但同仁堂董事長21萬元的年薪著實讓人有些“大開眼界”。

《藍籌企業(yè)評論》發(fā)現(xiàn)，2024年同仁堂的業(yè)績表現(xiàn)的確不佳，歸母凈利潤下滑了8.54%，經(jīng)營現(xiàn)金流下跌59.29%至7.61億元。

從薪酬上來看，盡管同仁堂董事長拿著低薪，但董監(jiān)高的薪資可是一點也不含糊，去年全年董監(jiān)高總報酬增長9.1%至1164萬元，其中董事楊利年薪增長40.37%至139.44萬元，董秘馮莉年薪增長30.68%至129.93萬元。與之形成鮮明對比的是，員工平均年薪從20.75萬元降至19.42萬元，降幅達到6.4%。

除此之外，在醫(yī)療器械領(lǐng)域也出現(xiàn)了類似的情況：頭部邁瑞醫(yī)療、奧美醫(yī)學的董事長年薪能達到2494萬元、549萬元，但是尾部企業(yè)如康拓醫(yī)療、倍益康、東富龍的董事長薪資只有32萬元、31萬元、27萬元。

02

董事長的高薪從何而來？

為了探尋董事長的高薪從何而來，《藍籌企業(yè)評論》統(tǒng)計了A股490家醫(yī)藥類上市公司，將董事長薪酬與營業(yè)收入、凈利潤、員工薪酬作對比，發(fā)現(xiàn)相關(guān)系數(shù)分別為0.3、0.52、0.37。總結(jié)來說，董事長薪酬與營業(yè)收入、凈利潤、員工薪酬的關(guān)系都不太大，與凈利潤關(guān)聯(lián)性稍強一些。

其中，醫(yī)藥領(lǐng)域薪酬排名第一的是藥明康德董事長李革，年薪達到4180萬元，去年公司營收392.41億元、凈利潤為95.68億元億元；排名第二的是邁瑞醫(yī)療的李西廷，年薪達到2493.9萬元，去年公司營收367.26億元，凈利潤為117.4億元。總體來說，這兩家頭部醫(yī)療企業(yè)董事長能拿到高薪是理所應(yīng)得的，無論從營收還是從利潤的角度都說得過去。

但是董事長薪酬排名第三的百濟神州，就值得討論了。百濟神州董事長歐雷強去年的年薪為2019.38萬元，但是公司從2017年以來，就沒有盈利過。去年百濟神州凈利潤為-49.78億元、扣非歸母凈利潤為-53.79億元。2022年的時候虧損更是夸張，扣非歸母凈利潤達到了-138.24億元。筆者都忍不住想問一句：公司經(jīng)營做成這樣了，董事長憑什么安然自若地拿著高薪？

藍籌企業(yè)評論整理，數(shù)據(jù)來源：Choice

其實，這樣的例子在A股醫(yī)療領(lǐng)域里也不少。

比如榮昌生物，近三年扣非歸母凈利潤分別為-9.99億元、-15.11億元、-14.68億元，但董事長王威東的年薪卻達到了255萬元。值得注意的是，公司年報中披露，輝瑞對從榮昌生物引進的維迪西妥單抗計提了高達2億美元的減值，加劇了投資者對于該藥品銷售預(yù)期的不確定性。

君實生物也同樣離譜，董事長熊俊去年年薪高達383萬元，前年年薪更是高達712萬元，但該公司從2015年以來從未產(chǎn)生過盈利，扣非歸母凈利潤一直為負。這家公司想必大家都有所耳聞，其董事長熊俊原本是湖北省一個稅務(wù)局的科員，后來擔任國聯(lián)基金的研究員和基金經(jīng)理助理，之后在某種機緣巧合下?lián)u身一變成為了上市公司董事長。不得不說，在金融界大范圍降薪的背景下，熊俊先生時機把握得十分精準。只可惜，他和許多基金經(jīng)理一樣，未能讓公司產(chǎn)生盈利。

藍籌企業(yè)評論整理，數(shù)據(jù)來源：Choice

03

哪些醫(yī)療企業(yè)老板薪資拿得“問心有愧”？

A股董事長薪資向來備受市場關(guān)注，不少董事長曾在公司危難時刻降低薪水，向外界傳遞出與公司、股東共患難的決心，如2008年金融危機背景下，中國平安董事長馬明哲宣布放棄當年薪酬；再比如去年時任萬科董事會主席的郁亮，自愿領(lǐng)取月薪稅前1萬元，要知道郁亮在巔峰時期年薪曾高達1200萬元。

但是縱觀A股醫(yī)療企業(yè)上市公司，有許多企業(yè)在過去的一年發(fā)生了種種問題，但董事長本人依舊領(lǐng)取著高額的薪水。

比如衛(wèi)寧健康，去年被曝出在參加醫(yī)院系統(tǒng)與醫(yī)保平臺接口改造采購項目時，存在圍標串標嫌疑等違規(guī)行為，被禁止三年內(nèi)參加聯(lián)勤保障部隊全部產(chǎn)品類別采購活動。而在前年，公司董事長周煒就因涉及行賄事件被立案調(diào)查，股價在短短幾日內(nèi)下跌超30%，讓股民們損失慘重。接二連三的不良事件，足以暴露出公司內(nèi)部行為的不規(guī)范。但即便如此，董事長周煒在2023年、2024年依舊拿著110.19萬元、110.46萬元的高薪，一副“事不關(guān)己高高掛起”的姿態(tài)。

再比如老百姓大藥房，近年來旗下子公司出現(xiàn)多例違規(guī)經(jīng)營情況而被罰的案例，涉及銷售劣藥、捆綁銷售連花清瘟膠囊哄抬價格等，公司董事長謝子龍還在去年7月份被湖南省監(jiān)察委員會留置并立案調(diào)查。事情沒少出，但是董事長謝子龍的年薪依舊高達216萬元，穩(wěn)如泰山。

陽普醫(yī)療這家公司更是離譜，去年時任董事長鄧冠華一年內(nèi)兩次被采取留置措施。第一次是在去年4月8日，公司披露鄧冠華因涉嫌違紀違法被立案調(diào)查、實施留置，當日股價下跌13.09%；之后在去年7月8日，公司稱鄧冠華被珠海市監(jiān)察委員會立案調(diào)查并實施留置。去年年底，鄧冠華由于因無法正常履職，辭去了一系列公司職務(wù)。

盡管給公司和投資者惹了不少麻煩，鄧冠華在去年依舊領(lǐng)取128萬元的年薪。值得注意的是，鄧冠華本人在去年年底還持有陽普醫(yī)療4919萬股。出了這么大的事，還有這么多股份，還要領(lǐng)這么多薪資，鄧冠華真的是一分錢也不想少賺。

《藍籌企業(yè)評論》認為，醫(yī)療作為關(guān)乎生命健康、關(guān)系民生的敏感行業(yè)，董事長恪盡職守、企業(yè)規(guī)范化運作十分重要。畢竟，一旦董事長因各種因素被立案調(diào)查，都會對公司的品牌聲譽、投資價值帶來不利影響。這種時候，董事長依然悄無聲息拿著高薪，讓股民們默默承擔損失，著實有些不太合理。

免責聲明：本文基于公司法定披露內(nèi)容和已公開的資料信息整理，文章不構(gòu)成投資建議僅供參考。

睿藍財訊出品

文章僅供參考 市場有風險 投資需謹慎

來源：藍籌企業(yè)評論