黑龍江
美國總統(tǒng)特朗普挑起關(guān)稅戰(zhàn)，從美股到美元再到美債，美國金融市場遭遇多次 “過山車” 式的震蕩。30 年期美債收益率一度錄得數(shù)十年來最大單周漲幅，“避風(fēng)港” 地位受到質(zhì)疑。目前，美國國債總額已超過 36.8 萬億美元。中國人民大學(xué)重陽金融研究院近期發(fā)布一份報告，警告美債的“龐氏騙局”正在進入瀕臨破產(chǎn)的前夜。
長期以來，美國通過不斷發(fā)行國債來籌集資金，政府預(yù)算赤字年年增加，截至2024年末，美國聯(lián)邦政府的債務(wù)率超過123%，赤字率高達 6.36%，遠超過60%和3%的國際警戒線。為了支付現(xiàn)有債務(wù)的利息，美國必須不斷 “借新還舊”，這種做法，與龐氏騙局的 “滾動資金”模式頗為類似。高額債務(wù)疊加高利率，美國的償債壓力日益加劇。美國財政部數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦政府 2024 財年債務(wù)利息支出首次超過1萬億美元。這一數(shù)字首次超過了國防支出，成為政府的第三大支出項目。
隨著關(guān)稅戰(zhàn)全面打響，美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險不斷提升，美債風(fēng)險也越來越大。高關(guān)稅推高通脹，高通脹需要高利率來控制，高利率帶來美債的高收益率，高債務(wù)則帶來經(jīng)濟高風(fēng)險。目前，美國國家債務(wù)已經(jīng)超過36萬億美元，高關(guān)稅恐將成為壓倒美債的“最后一根稻草”。據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計，美國2025年經(jīng)濟增速將放緩至 1.8%，在發(fā)達經(jīng)濟體中下調(diào)幅度最大。而經(jīng)濟增長放緩將影響美國政府償債能力，甚至陷入債務(wù)市場的死亡螺旋”。報告指出，隨著美債風(fēng)險攀升，市場對美元資產(chǎn)信心下滑，美元地位遭沖擊，可能對美元流動性和國際貿(mào)易投資體系造成影響。
5月16日，穆迪在美股閉市后宣布，將美國主權(quán)信用評級從最高的“Aaa”，下調(diào)一級至“Aa1”，理由是美國財政赤字不斷擴大，以及聯(lián)邦債務(wù)負擔(dān)沉重。 此前，標(biāo)普全球和惠譽分別在2011年和2023年下調(diào)美國主權(quán)信用評級，穆迪的宣布，也意味美國失去最后一個最高信用評級。美國現(xiàn)在最大的問題是國內(nèi)工業(yè)能力因經(jīng)濟金融化而空心化。特朗普打貿(mào)易戰(zhàn)的目的之一，就是希望通過加征高額關(guān)稅大幅抬高外國商品在美國市場的售價，降低其競爭力，促使美國消費者減少購買，從而助力本土商品奪回市場份額，推動美國制造業(yè)實現(xiàn)復(fù)興。
同時，特朗普寄望于全球性的貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)資本恐慌，促使各國資本將美國視為“避風(fēng)港”，大量涌入美國投資，以此緩解美國債務(wù)壓力，鞏固美元的國際地位。然而，特朗普的如意算盤卻全部落空了，關(guān)稅戰(zhàn)推高美國企業(yè)的制造成本，而且工藝，工人，原料，產(chǎn)業(yè)布局也不是短期內(nèi)能夠解決的。更為要命的是，美國的股市，債市，匯市慘遭“三殺”，美債收益率大漲，這也推高了美國還債的成本。
據(jù)開源信息顯示，2025年全年，美國將到期的國債總額將高達9萬億美元，而在6月底之前到期的金額就有6.5萬億美元，這還不包括利息。對于特朗普來說，當(dāng)務(wù)之急就兩個字—“搞錢”。特朗普的中東之行，獲得了沙特6000億美元和卡塔爾2430億美元投資承諾，以及還有與阿聯(lián)酋敲定的2000億美元協(xié)議。表面上，特朗普此行收獲滿滿，但在石油美元不脫鉤和增持美債，這兩個重點問題上卻并未得到任何承諾。
結(jié)束中東之行后，特朗普表態(tài)愿前往北京求援，并且剛剛?cè)∠豁椊睢Ｌ乩势赵诮邮苊绹？怂剐侣勗L問時談到，稱自己愿意訪問中國，親自到北京和中方就貿(mào)易問題和外交問題進行商討，并且還強調(diào)，中美關(guān)系至關(guān)重要。特朗普主動釋放訪華的信號，顯然是對華伸出橄欖枝，暗示希望中方給他一個臺階下，促成中美元首會晤。至于特朗普想談的話題，顯然并不只是貿(mào)易和外交問題，而是在美債等金融問題上尋求援手，幫助美國穩(wěn)定金融市場。例如，開放資本市場，增持美債，至少不要繼續(xù)大幅拋售美債。
目前，中方尚未正面回應(yīng)特朗普的訪華意愿，顯然是在評估他的誠意。因此，他不僅大談中美就關(guān)稅問題上達成協(xié)議對“統(tǒng)一與和平”非常有利，而且剛剛還取消了針對人工智能發(fā)展所用半導(dǎo)體芯片出口禁令，從而維持對華銷售。這是特朗普政府一次重大政策轉(zhuǎn)向，其目的是希望中方伸出援手，最主要的是幫助美國度過下個月的難關(guān)。但特朗普想要獲得中方的支持或配合，可能還需要展現(xiàn)更多的誠意，特別是要明確表態(tài)反對“臺獨”，支持中國人民的統(tǒng)一事業(yè)。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
