成都華微電子科技股份有限公司（證券簡稱：成都華微；證券代碼：688709.SH）上市首年業績已經出爐，營收與凈利雙雙下滑，與招股書所預期的持續增長截然不符。同時，公司年報存在多處信披瑕疵，研發人員薪酬持續下降，應收賬款周轉持續下降，公司卻降低壞賬準備計提比例。

來源：攝圖網

上市前預期持續增長，上市首年卻業績變臉

成都華微系中國振華電子集團有限公司下屬企業，主要從事特種集成電路的研發、設計、測試與銷售業務。2024年，在華泰聯合證券保薦下，公司登陸科創板。2025年4月30日，成都華微上市首年業績出爐。年報顯示，2024年，公司實現營業收入60388.99萬元，同比減少34.79%，歸屬凈利潤12216.99萬元，同比下滑60.73%，扣非凈利潤8761.70萬元，同比下滑68.33%。

招股書顯示，上市申請報告期內，即2020年至2022年，成都華微的業績快速增長，營業收入從33802.23萬元增長至84466.13萬元，年均復合增長率58.08%，凈利潤從4656.30萬元增長至28374.52萬元，年均復合增長率更是達到146.86%。上市前業績持續增長的成都華微，在上市后未能保持增長勢頭，反而在上市首年出現業績變臉，凈利潤下滑比例甚至超過50%。

成都華微表示，公司產品主要應用于電子、通信、控制、測量等特種行業領域，報告期內，受國內特種集成電路行業需求波動影響，訂單規模同比有所縮減，導致營業收入和凈利潤下降。

值得注意的是，在成都華微上市申請過程中，交易所重點關注了公司業績增長的可持續性。成都華微披露稱，我國特種電子行業預計未來仍將呈現增長趨勢，到2025年市場規模有望突破5000億元，特種領域集成電路市場將繼續呈現快速增長的態勢，公司營業收入的增長具有可持續性。

顯然，成都華微上市首年業績倒退與公司關于特種集成電路市場將保持快速增長以及公司營業收入持續增長的表述不符。

上市前夕更換審計機構，簽字注會身背警示函

值得一提的是，成都華微在上市前夕更換了審計機構。

成都華微的IPO審計機構為中天運會計師事務所（特殊普通合伙）（以下簡稱：中天運所），審計期間為2021年至2023年1-6月，并為2023年前三季度財務報表出具了審閱報告。然而在2024年年報中，成都華微的審計機構卻變成了大信會計師事務所（特殊普通合伙）（以下簡稱：大信所）。那么，成都華微的審計機構是何時變更的呢？

年報顯示，2023年12月20日，成都華微召開臨時股東大會，鑒于中天運所連續多年為公司提供審計服務，公司將審計機構由中天運所變更為大信所。而由于成都華微2023年11月獲得注冊批復，2024年發行上市，因此該期間更換審計機構事項并未公告披露。

2024年12月，成都華微發布關于續聘會計師事務所的公告，續聘大信所為2024年度審計機構。公告顯示，簽字注冊會計師為龔某華和周某，二人不存在受到證監會及派出機構、行業主管部門的行政處罰、監督管理措施的情形。

然而就在同月，由于大信所及簽字注會龔某華在ST西發（000752.SZ）年報審計中存在多項執業不規范情形，西藏證監局對其出具警示函。

研發人員薪酬持續下降，應收賬款周轉持續下降

作為科創板上市公司，研發人員與研發投入是一項重要指標。成都華微表示，公司深刻意識到研發人員是公司持續創新的第一生產力，不斷優化人才福利待遇，制定了具有競爭力的薪酬體系。然而最近三年，成都華微的研發人員薪酬卻是持續下降。

2022年至2024年，成都華微的研發人員人數分別為359人、392人、409人，研發人員薪酬合計分別為14323.55萬元、14255.41萬元、10147.42萬元。雖然研發人員持續增加，但薪酬總額卻持續下降。據公司披露，上述各期，研發人員平均薪酬分別為40.58萬元、36.37萬元、24.81萬元，累計減少近四成。對于研發人員薪酬持續下降的情況，成都華微沒有作出解釋。

在研發投入方面，成都華微披露的項目投入情況也存在疑問。2024年年報顯示，研發項目高性能FPGA當期研發投入4836.67萬元。另據2023年年報，截至2023年末，該項目累計投入金額13664.97萬元。據此計算，高性能FPGA項目截至2024年累計研發投入18501.64萬元，但據年報披露，該項目累計研發投入金額為19583.88萬元，與計算結果相差約1000萬元。該研發項目也是成都華微的募投項目之一。

再如，截至2023年末，智能異構系統（SoC）芯片項目累計研發投入3030.88萬元，2024年投入691.13萬元，那么截至2024年末累計研發投入理應為3722.01萬元，但年報披露累計研發投入為5206.41萬元。成都華微2023年和2024年共有7個重合的在研項目，研發投入均無法匹配。

同時，成都華微年報披露的主要客戶情況也存在疑問。招股書顯示，2023年1-6月，成都華微對第一大客戶中國航空工業集團銷售金額13258.54萬元，對第二大客戶中國電子科技集團銷售金額7922.78萬元。而在2023年年報中，公司對第一名客戶的銷售金額僅5830.43萬元。這就奇怪了，年報中對第一大客戶的銷售收入竟然明顯低于上半年。

而且招股書顯示，報告期內，成都華微對前五大客戶的銷售占比在50%以上，而據年報披露，公司對前五大客戶的銷售占比不到25%。

此外，成都華微對賬齡1年以內應收賬款的壞賬準備計提比例原為4%。2024年4月，公司董事會審議通過《關于會計估計變更的議案》，為了更加真實反映應收款項未來預期信用損失情況，對賬齡6個月內應收賬款改用1%的壞賬準備計提比例。

值得注意的是，2021年至2024年，成都華微的應收賬款周轉率分別為2.712次、2.152次、1.287次、0.621次。在應收賬款周轉率持續下降即壞賬風險升高的情況下，成都華微卻降低壞賬準備計提比例，合理性有待商榷。