2025年5月18日凌晨，全球知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪宣布調(diào)低美國(guó)的主權(quán)信用等級(jí)。其理由是“財(cái)政赤字持續(xù)攀升以及債務(wù)可持續(xù)性顯著惡化”。消息一經(jīng)發(fā)布，立刻引發(fā)全球金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，美元指數(shù)瞬間出現(xiàn)大幅下跌。不到半天時(shí)間，美國(guó)前總統(tǒng)特朗普便高調(diào)發(fā)聲：“中美關(guān)系極為關(guān)鍵，我隨時(shí)愿意訪問(wèn)中國(guó)?！?/p>

降級(jí)了，財(cái)長(zhǎng)卻說(shuō)“我不在意”？

這不，穆迪直接給美國(guó)的信用打上了“不信任”的標(biāo)簽，信用等級(jí)被下調(diào)。這件事雖然看似突然，但實(shí)際上早有預(yù)兆——惠譽(yù)和標(biāo)普早已拉響警報(bào)。三大評(píng)級(jí)巨頭此次默契十足，一致對(duì)美國(guó)財(cái)政健康狀況投下了反對(duì)票。

早在2023年，穆迪就對(duì)華盛頓日益膨脹的支出敲響過(guò)警鐘，如今這次降級(jí)更像是從輕微警告升級(jí)成了刺耳的警報(bào)聲，讓人難以忽視。

而遠(yuǎn)在大洋彼岸的美國(guó)財(cái)長(zhǎng)斯科特·貝森特又是如何回應(yīng)的呢？他輕描淡寫(xiě)地表示“不信這個(gè)結(jié)果”，還批評(píng)穆迪的評(píng)估方法太過(guò)陳舊，無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境。更令人驚訝的是，他還信誓旦旦地宣稱：美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將快于債務(wù)積累，完全沒(méi)有必要驚慌。

他揮了揮手，特別提到卡塔爾、沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋等中東國(guó)家，聲稱這些富有的伙伴不僅毫不擔(dān)憂，反而爭(zhēng)相投資美國(guó)，計(jì)劃甚至排到了十年之后。聽(tīng)起來(lái)信心滿滿，但現(xiàn)實(shí)中的賬本卻似乎講著另一個(gè)故事。

翻開(kāi)美國(guó)的財(cái)務(wù)記錄，簡(jiǎn)直觸目驚心。截至2025年5月，聯(lián)邦政府的債務(wù)總額已經(jīng)悄然突破了36萬(wàn)億美元大關(guān)。而且僅僅一個(gè)月后，在同年6月，就有大約6.5萬(wàn)億美元的國(guó)債到期需要償還，還款壓力巨大。

更糟糕的是，利息成本正在迅速飆升。預(yù)計(jì)到2035年，美國(guó)政府每收入10美元中，就有3美元必須用于支付利息，這一比例自2021年以來(lái)已大幅上升。這樣一來(lái)，剩下的資金還能支持多少重要項(xiàng)目呢？其他必要的開(kāi)支無(wú)疑將受到嚴(yán)重影響。

如果前總統(tǒng)特朗普推動(dòng)的“美好大法案”真的獲得通過(guò)，那么未來(lái)十年內(nèi)，美國(guó)財(cái)政赤字預(yù)計(jì)將再增加3.72萬(wàn)億美元。屆時(shí)，美國(guó)債務(wù)占GDP的比例可能達(dá)到歷史性的134%。按照特朗普一貫的“今朝有酒今朝醉”風(fēng)格，這筆新增債務(wù)很可能在他任期內(nèi)就被消耗殆盡，留下的爛攤子則由下一屆政府收拾。

與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不容樂(lè)觀。2025年第一季度，美國(guó)GDP竟然出現(xiàn)了0.3%的萎縮，許多人認(rèn)為這是此前盲目調(diào)整關(guān)稅政策的結(jié)果，最終搬起石頭砸了自己的腳。

國(guó)際投行瑞銀也發(fā)出警告，指出當(dāng)前15%的關(guān)稅只會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)商品價(jià)格不斷上漲，從而拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。高盛則更加悲觀，預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能要等到年底12月才會(huì)考慮降息，這意味著債務(wù)壓力將進(jìn)一步加劇。

“石油金主”是雪中送炭還是另有盤(pán)算？

那么，財(cái)長(zhǎng)為何如此底氣十足？難道真的是中東的“土豪”朋友們關(guān)鍵時(shí)刻伸出了援手？之前特朗普訪問(wèn)中東時(shí)，據(jù)說(shuō)成功帶回了3.2萬(wàn)億美元的投資承諾。

我們仔細(xì)分析一下：沙特阿拉伯承諾的6000億美元投資中，明確包含1420億美元用于采購(gòu)軍備；卡塔爾的1.2萬(wàn)億美元“經(jīng)濟(jì)合作”背后，實(shí)際上涉及美軍基地?cái)U(kuò)建等事務(wù)，相關(guān)官員直言，其中5000億美元是為了換取“安全保障”；至于阿聯(lián)酋的1.4萬(wàn)億美元，則主要與能源合作掛鉤，尤其是天然氣和先進(jìn)的碳捕捉技術(shù)領(lǐng)域。阿聯(lián)酋國(guó)家石油公司更是豪言壯語(yǔ)，計(jì)劃到2035年向美國(guó)投入4400億美元，既為了學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)，也是為復(fù)雜的地緣政治局勢(shì)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。

表面上看，這些資金似乎來(lái)得慷慨大方，但真的是心甘情愿嗎？或者這只是在美國(guó)“世界警察”角色的壓力下，一種不得不做出的選擇？回顧上世紀(jì)七十年代建立起來(lái)的“石油美元”體系，它成功將美元與石油緊密綁定。中東產(chǎn)油國(guó)賺取的巨額財(cái)富又源源不斷回流至美國(guó)金融市場(chǎng)，這才支撐起了美元的主導(dǎo)地位和美國(guó)的借貸能力。如今這些投資承諾，不過(guò)是延續(xù)了這一傳統(tǒng)模式。

然而時(shí)代不同了，中東國(guó)家并非毫無(wú)智慧之人。他們清楚地知道地緣政治天平的傾斜方向，也知道除了美國(guó)之外還有其他選擇。只是目前美國(guó)急于穩(wěn)定人心，沒(méi)有人愿意成為第一個(gè)挑戰(zhàn)者，打破現(xiàn)有的平衡。

有人指出，中東國(guó)家之所以表現(xiàn)得如此“配合”，其實(shí)是洞悉了某些美國(guó)政客急于求成的心理。他們口頭答應(yīng)得漂亮，滿足了對(duì)方對(duì)于政績(jī)和面子的短期需求。

至于資金何時(shí)真正到位，項(xiàng)目如何具體落實(shí)，那都是以后的事情，可以慢慢商議。特朗普所期待的，或許更多的是一場(chǎng)隆重的簽字儀式，既能提振市場(chǎng)信心，也能提升個(gè)人形象。

中東“土豪”不只是盯著華爾街，東方也開(kāi)始悄悄布局？

不過(guò)，中東這盤(pán)棋局遠(yuǎn)沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。就在特朗普得意洋洋地展示中東“投資大單”后的不到24小時(shí)，沙特便迅速與中國(guó)簽訂了70個(gè)合作項(xiàng)目，涵蓋農(nóng)業(yè)、新能源等多個(gè)熱門(mén)領(lǐng)域。幾乎同時(shí)，阿聯(lián)酋也在光伏和儲(chǔ)能技術(shù)方面與中國(guó)展開(kāi)密切交流。這樣的信號(hào)還不夠明顯嗎？

中東的錢(qián)袋顯然不僅僅局限于華爾街，他們也在悄悄向東尋找新的落腳點(diǎn)。“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”，這是他們的戰(zhàn)略思考。一方面，他們繼續(xù)為美元體系提供支持，另一方面，卻又悄然探索新的可能性。這種雙重押注的做法，既是對(duì)復(fù)雜地緣政治環(huán)境的謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，也為未來(lái)的全球格局埋下了伏筆。

這些精明的沙漠王國(guó)深知，盡管美元霸權(quán)依然強(qiáng)大，但世界的風(fēng)向正在悄然改變。當(dāng)美國(guó)需要他們用真金白銀站臺(tái)時(shí)，他們會(huì)給予“面子”，但如何經(jīng)營(yíng)“里子”，則是另一番深思熟慮的考量。這種微妙的平衡術(shù)不僅是生存智慧，也預(yù)示著全球資本流動(dòng)可能出現(xiàn)的新趨勢(shì)。

“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”美債還香嗎？世界錢(qián)包是否需要搬家？

穆迪發(fā)布的降級(jí)報(bào)告迅速引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)。美股期貨在盤(pán)后交易中下滑，而對(duì)市場(chǎng)情緒最為敏感的10年期美國(guó)國(guó)債收益率一度飆升至4.534%的高位，猶如坐上了過(guò)山車(chē)。與此同時(shí)，黃金這種傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)卻備受追捧，價(jià)格一路攀升。但這些僅僅是表面現(xiàn)象，水面之下的暗流才更值得關(guān)注。

更深層次的影響在于，曾經(jīng)被視為全球最安全資產(chǎn)的美國(guó)國(guó)債，其金字招牌已經(jīng)開(kāi)始褪色。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)齊聲唱衰美國(guó)財(cái)政狀況，這讓全球投資者不得不重新審視手中持有的美債是否仍然可靠。

當(dāng)人們開(kāi)始重新評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的地位會(huì)否受到影響？這場(chǎng)信用危機(jī)不僅僅是美國(guó)自己的問(wèn)題，它將通過(guò)錯(cuò)綜復(fù)雜的金融網(wǎng)絡(luò)直接影響全球市場(chǎng)的根基。

其他國(guó)家也在重新規(guī)劃自己的資產(chǎn)配置。繼續(xù)大量持有美債，現(xiàn)在看來(lái)風(fēng)險(xiǎn)不小。

以中國(guó)為例，其行動(dòng)頗具代表性。今年3月，中國(guó)凈拋售了275億美元的美國(guó)國(guó)債，4月又繼續(xù)減持。這背后既有中美博弈的因素，也有中國(guó)希望通過(guò)分散風(fēng)險(xiǎn)來(lái)增強(qiáng)人民幣實(shí)力的戰(zhàn)略考量。

瑞銀分析師警告稱，如果美國(guó)維持15%的關(guān)稅政策，非但無(wú)法解決貿(mào)易逆差問(wèn)題，反而會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)進(jìn)一步上漲，進(jìn)而阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

高盛對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間持悲觀態(tài)度，這無(wú)疑加重了美國(guó)債務(wù)鏈條的緊張局勢(shì)。那些曾經(jīng)視美債為最后避風(fēng)港的國(guó)家和投資者，現(xiàn)在可能需要重新判斷：在當(dāng)前的動(dòng)蕩局勢(shì)中，美債是否還能像過(guò)去一樣提供堅(jiān)實(shí)的保障。

至于那個(gè)被吹噓為特朗普任期內(nèi)就能花光的“美好大法案”，就像一顆未爆的炸彈，隨時(shí)可能給本已捉襟見(jiàn)肘的財(cái)政再添一筆糊涂賬。真正的風(fēng)暴或許才剛剛開(kāi)始，而真正的信號(hào)往往隱藏在這片喧囂之中。

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