根據5月19日由巴西中央銀行發布的《焦點公告》（Boletim Focus），金融市場對2025年巴西經濟增長的預測從2%上調至2.02%。該公告由巴西中央銀行每周發布，匯集了金融機構對主要經濟指標的預期。

對于2026年，巴西國內生產總值（GDP）的增長預期維持在1.7%。對于2027年和2028年，金融市場預計兩年經濟增長率均為2%。

根據相關官方數據顯示，2024年，巴西經濟增長了3.4%，這是連續第四年實現經濟增長，也是自2021年（當年經濟增長4.8%）以來的最大增幅。

根據該公告，美元兌雷亞爾的匯率預測為：到2025年底為5.82雷亞爾；到2026年底預計為5.90雷亞爾。

通貨膨脹率

對2025年巴西官方通脹指標—廣義消費者物價指數（IPCA）的預測從5.51%下調至5.5%，這是市場對IPCA預期連續第四周下降。對于2026年年底，通脹預期為4.5%；2027年為4%；2028年為3.8%。

盡管略有下調，2025年的通脹預期仍高于巴西央行設定的目標上限。根據國家貨幣委員會（CMN）的規定，2025年通脹目標為3%，容許波動范圍為±1.5個百分點，即最低1.5%、最高4.5%。

2024年4月的官方通脹率為0.43%，主要受到食品和藥品價格上漲的推動。這一數據表明通脹連續第二個月放緩（2月為1.31%，3月為0.56%）。

根據巴西地理與統計研究所（IBGE）發布的數據，截至4月的過去12個月累計通脹為5.53%。

基準利率（Selic）

為實現通脹目標，巴西中央銀行的主要工具是基準利率（Selic），目前為14.75%。由于食品和能源價格上漲，以及全球經濟不確定性增加，巴西央行在本月初的貨幣政策委員會（Copom）會議上再次將利率上調0.5個百分點，這是連續第六次加息，延續了緊縮的貨幣政策周期。

貨幣政策委員會在會后聲明中并未暗示下一次會議的走勢，僅表示當前的不確定性水平仍然很高，因此未來是否繼續加息或維持當前利率都需要保持審慎。

金融市場預計2025年年底基準利率仍將維持在14.75%。到2026年底有望降至12.5%，2027年和2028年將分別降至10.5%和10%。

當Copom提高基準利率時，目標是抑制過熱的需求，從而壓制價格上漲。因為利率上升會導致信貸成本增加，同時刺激儲蓄。但除了Selic之外，銀行在制定貸款利率時還會考慮違約風險、利潤和管理成本等因素。因此，高利率也可能對經濟擴張構成阻礙。

相反，當Selic下調時，貸款成本降低，有助于鼓勵生產和消費，從而刺激經濟活動，但控制通脹的力度也會相應減弱。

編譯 ：Marcos

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