【鈦媒體綜合】5月19日，國新辦公布了4月份國民經濟運行情況。多項數據顯示，4月份，面對外部沖擊影響加大、內部困難挑戰疊加的復雜局面，國民經濟頂住壓力穩定增長，延續向新向好發展態勢。

從拉動經濟增長的“三駕馬車”來看，消費市場在穩定增長中。4月社零同比增5.1%，雖較3月的高額增長有所回落，但1-4月社零增速仍較一季度加快了0.1個百分點。

具體到商品，以舊換新相關商品的銷售大幅增長。4月，限額以上單位家用電器和音像器材類、文化辦公用品類、家具類、通訊器材類商品零售額同比分別增長38.8%、33.5%、26.9%和19.9%。受金價波動影響，金銀珠寶類商品零售額也同比大增25.3%；由于近期油價大跌，石油及制品類是唯一負增長的商品類別。

春季假日出行需求旺盛帶動下，居民旅游、出行、通訊等服務性消費也保持兩位數增速。但整體消費市場的活力仍待增強，如4月全國電影票房同比大降52%。

投資方面，1-4月固定投資同比增長4.0%，較一季度微降0.2個百分點，但4月環比增長0.1%，整體保持平穩。

在大規模設備更新帶動下，1-4月份設備購置投資增長18.2%，對全部投資增長貢獻率達到64.5%。此外，制造業投資同比增長8.8%，明顯快于全部投資增長。而基建作為穩增長的工具依然有效，1-4月，基礎設施投資同比增長5.8%，其中水利管理業投資增長30.7%，水上運輸業投資增長26.9%。

據時代周報報道，民生銀行首席經濟學家溫彬表示，“固定投資增速降至今年以來最低水平，制造業投資增速也放緩至年內最低水平。制造業投資回落，一方面是由于‘出口-制造業投資’鏈條承壓，在面臨外部不確定性時，企業會選擇觀望，減少資本開支，擴大投資的內生動能自然減弱。另一方面，則由于政策支持力度減弱。1-4月設備工器具購置同比增長18.2%，較上月的19%有所放緩?！?/p>

房地產仍在止跌回穩的通道中。近期雖各地高價地塊頻出，但1-4月份，全國房地產開發投資額同比增速為-10.3%，降幅較一季度的-9.9%仍有擴大。

在出口方面，海關總署此前已公布數據，4月同比增長9.3%。這主要得益于“搶轉口”和對東盟、拉美出口的高增。由于中美關稅短期內又有所下調，“搶出口”或將再現。

鈦媒摘聲：

對于eVTOL整機企業，當前是“百花齊放”，未來三年行業會經歷一個從“100進到10”的過程。當前階段涌現的近百家企業，源于政策和資本的熱度，而低空經濟豐富的場景需求也為這些公司提供了差異化市場空間。但真正能夠在未來進入主流交通運輸市場、能夠做大做強的公司，預計到2027年只會剩下10家左右。這些公司需要有能力投入大量資源用于研發，其產品也需要滿足大規模、高頻次的運營需求。 ——追夢空天創始人 蔡文寬 本輪周期具有“三期疊加”的核心特征：一是宏觀經濟周期，當前，經濟正經歷新舊動能轉換的調整期，隨著理性消費時代到來，消費迎來新趨勢；二是中觀行業周期，白酒行業自身進入周期性調整，正由無序增長的“熵增”階段，轉為消化矛盾問題的“熵減”階段，白酒行業傳統渠道體系也面臨轉型升級；三是微觀茅臺酒自身周期，茅臺酒具有社交、收藏等多重屬性，這些屬性間具有“此消彼長”、“相互制衡”的運動周期。 ——貴州茅臺黨委副書記、董事、代總經理 王莉

鴻蒙電腦正式發布，國產操作系統在個人電腦領域實現重要突破

5月19日消息，首次應用鴻蒙操作系統的個人電腦在成都正式發布，這標志著國產操作系統在個人電腦領域實現重要突破。具體來看，華為公司正式發布兩款鴻蒙電腦，即MateBook Pro與MateBook Fold非凡大師。其中，HUAWEI MateBook Fold非凡大師是華為首個創新形態的電腦，也是目前全球最輕薄商用折疊電腦、全球最大商用折疊屏電腦，該電腦起售價為23999元。MateBook Pro起售價為7999元。

新華保險獲批參與第三批保險資金長期投資改革試點

5月19日消息，從業內獲悉，近日，國家金融監督管理總局批復同意新華保險參與第三批保險資金長期投資改革試點。據悉，新華保險擬聯合相關機構共同發起設立鴻鵠基金三期，并最終于5月13日獲得批復。隨著鴻鵠基金三期的成功獲批，新華保險已連續參與設立了三期鴻鵠基金。新華保險表示，將盡快推進保險資金長期投資改革試點三期工作落地，實現中長期資金盡早入市，全力為資本市場的健康發展保駕護航。

貴州茅臺：對公司全體股東每10股派發現金紅利276.24元（含稅）

5月19日消息，貴州茅臺公告，公司股東大會通過2024年年度利潤分配方案，對公司全體股東每10股派發現金紅利276.24元（含稅），合計派發現金紅利346.72億元（含稅）。

雷軍：小米玄戒O1采用第二代3nm工藝制程

5月19日消息，小米集團董事長雷軍微博發文表示，小米玄戒O1，采用第二代3nm工藝制程。

零跑汽車：一季度收入100.2億元，同比增長187.1%

5月19日消息，零跑汽車在港交所公告，2025年第一季度收入為人民幣100.2億元，同比增長187.1%，主要原因是公司銷量同比增長達162.1%，產品組合優化，單車收入同比增長4.9%。2025年第一季度的公司權益持有人應占虧損為人民幣1.3億元，而2024年同期為虧損人民幣10.1億元，同比虧損收窄的主要原因是毛利改善水平高于費用開支的增加。

知情人士：臺積電先進制程將漲價，2nm工藝晶圓漲價10%

5月19日消息，相關報道援引知情人士透露，臺積電計劃很快提高其先進制造節點之一的價格。知情人士稱，未來幾周晶圓價格將進一步飆升，這主要源于臺積電在美國等海外地區建設晶圓廠成本上升，以及需要收回其今年資本支出計劃中380億至420億美元。臺積電2nm工藝晶圓的價格將較此前上漲10%，去年300mm晶圓的預估價格為3萬美元，而新定價將達到3.3萬美元左右。此外，這家全球晶圓代工廠將把其4納米制造節點的價格提高10%，最高可能提高30%。

零一萬物確認公司聯合創始人谷雪梅已在數月前離職，曾負責模型預訓練

5月19日消息，零一萬物確認聯合創始人谷雪梅已于數月前離職，正在籌備創業。谷雪梅在零一萬物期間主要負責模型預訓練和C端產品。零一萬物自去年第四季度起調整業務，戰略重心轉向輕量化模型訓練、微調和落地。公司COO黃蕙雯曾表示，不再做超大參數規模基座模型，而是關注AI的市場應用。2025年開年至今，零一萬物的整體收入已超去年全年。

QQ瀏覽器推出QBot，升級為AI瀏覽器

5月19日消息，QQ瀏覽器宣布升級為AI瀏覽器，推出QBot，搭載騰訊混元和DeepSeek雙模型。用戶在升級后的QQ瀏覽器首頁可直接進入QBot，體驗AI搜索、AI瀏覽、AI辦公、AI學習、AI寫作五大功能，還能調用智能體執行復雜任務，首批正在灰度的Agent包括行業首個高考Agent“AI高考通”、下載助理、更新助理、股票助理。

珀萊雅：考慮通過海外并購布局嬰童、香水等賽道

5月19日消息，在珀萊雅2024年度股東大會上，公司董事長侯軍呈表示，公司考慮通過巴黎分公司進行并購，填補公司在嬰童、香水、男士護膚等賽道的空白，并購后會將新品牌引入國內

國外企業：

谷歌首款AR眼鏡來了，年內上市售賣｜鈦媒體獨家

5月19日消息，從接近谷歌處人士獨家獲悉，谷歌首款AR眼鏡將在本周的I/O大會上發布，類似于此前和三星在MR上的合作，此次也是和一家頭部AR廠商合作研發，采用BirdBath方案，運行Android XR系統，預計最快將于今年下半年正式上市開售。

黃仁勛：英偉達將聯合臺積電、富士康在中國臺灣建立AI超級計算機

5月19日消息，英偉達CEO黃仁勛在Computex2025開幕演講中宣布，英偉達將聯合臺積電、富士康在中國臺灣建立AI超級計算機。

曝蘋果目前每年從App Store賺200億美元

5月19日消息，蘋果分析師馬克·古爾曼透露，蘋果目前每年能從App Store賺200億美元。開發者可免去自己搭支付系統、管賬、做退款的麻煩，還能享受推廣和家庭共享等功能。但代價是抽成：小開發者年入不足100萬美元要交15%，大開發者交30%。

花旗回應“裁員”傳聞：在決定不續簽固定期限合同時，將按照法律法規和程序進行

5月19日消息，近日，有消息稱，花旗集團正在進行減員。對此，花旗方面回應稱：“作為花旗金融信息服務（中國）有限公司常規業務運營的一部分，我們持續評估公司的人力資源戰略。在決定不續簽固定期限合同時，我們將按照適用的法律、法規和程序進行。我們將竭力為受影響的個人提供支持。”

OpenAI發布一個全新基于云端的代碼Agent

5月19日消息，OpenAI在官網發布了一個全新的基于云端的代碼Agent——Codex。Codex可以為開發人員自動執行多種任務，例如，編寫功能代碼、回答有關代碼庫的問題、修復錯誤以及提出拉取請求審查等；每個任務都在自己的云端沙盒環境中運行，同時能預加載用戶的代碼庫。據悉，Codex由Codex-1模型提供支持，這是OpenAI-o3的一個微調版本，專門針對軟件工程進行了優化。通過強化學習在多種環境中對真實世界的編碼任務進行訓練，生成的代碼能夠貼合程序員的代碼風格和拉取請求偏好，并嚴格遵循指令。

政策風向：

5月19日晚下調油價，加滿一箱油將省9元

國家發改委發布通知，新一輪成品油調價窗口將于5月19日24時開啟。本次油價調整具體情況如下：國內汽、柴油零售限價每噸分別下調230元、220元。全國平均來看：92號汽油每升下調0.18元，95號汽油每升下調0.19元，0號柴油每升下調0.19元。加滿一箱50L的92號汽油將節省9元。

工信部等9部門：加快推進科技服務業高質量發展

5月19日消息，工業和信息化部、國家發展改革委等9部門聯合印發《關于加快推進科技服務業高質量發展的實施意見》，加快科技成果轉化和產業化，有力支撐科技創新和產業創新融合發展?！兑庖姟诽岢?，要推動科技服務業全面發展，圍繞研究開發、技術轉移轉化、企業孵化等重點領域進行全面部署。要加快轉型升級，強化科技服務創新，深化新一代信息技術融合應用，推廣應用先進綠色技術，促進與三次產業深度融合，推動科技服務業高端化、智能化、綠色化、融合化發展?！兑庖姟访鞔_，要優化科技服務業發展生態，培育壯大服務主體，引導科技服務機構專業化、市場化、平臺化、國際化發展。發展一體化技術市場，優化技術市場政策環境，建設國家統一技術交易服務平臺，加速技術要素市場化配置。加強標準體系建設，健全技術經理人的引進、培養、使用、激勵機制，建設科技服務業創新發展集聚區，引導高水平研發機構、高層次人才、社會資本等各類創新要素聚合。

證監會：近期將出臺深化科創板、創業板改革政策措施

5月19日消息，證監會副主席李明在深交所2025全球投資者大會上表示，近期，我們還將出臺深化科創板、創業板改革政策措施，為企業創新成長提供更加適配、更加包容的制度支撐。

深交所：正在制定工作清單，進一步打通中長期資金入市卡點

5月19日消息，在深圳證券交易所主辦的2025全球投資者大會上，深交所基金管理部總監譚永暉表示，在各方努力下，深市ETF市場規模不斷創出新高，已突破萬億元大關。深交所正在制定中長期資金入市方面的工作清單，進一步打通中長期資金入市的卡點；深交所還將盡可能地提供一些綜合性的解決方案，吸引國際投資者走進深市成分股公司；深交所將進一步完善定投策略，為普通投資者提供配置思維，壯大中長期資金力量。

券商私募子投資退出損失達實繳出資50%以上將需上報

5月19日消息，據悉，中證協擬對券商另類投資子公司、私募投資基金子公司加強管理規范，起草了《自律規則適用意見第X號一關于證券公司兩類子公司管理規范的適用意見》，正在征求意見。最新起草文件對兩類子公司需進行臨時報告的“重大影響的情形或事件”適用標準，及相關要求做了明確規定。私募子方面，公司管理的基金投資的單一項目實際退出時產生的投資損失達到該基金實繳出資50%以上，或公司及其管理的基金發生單項訴訟、仲裁等法律糾紛事件給公司實際造成的損失金額占公司上一年末凈資產10%（含）以上，以及其他可能對公司財務狀況造成重大不利影響的事件。報送規定時間在七天之內。另類子方面，需報送公司投資的單一項目實際退出時產生的投資損失達到5000萬元（含）以上或占公司上一年末凈資產10%（含）以上，或公司發生單項訴訟、仲裁等法律糾紛事件給公司實際造成的損失金額占公司上一年末凈資產10%（含）以上，以及其他可能對公司財務狀況造成重大不利影響的事件。報送規定時間在七天之內。

股市行情：

寧德時代暗盤收盤漲9%，今日港交所掛牌

5月19日消息，寧德時代暗盤交易高開約7%，收盤漲9%至每股287.00港元，成交額超過3.38億港元，總市值超過1.29萬億港元。根據公告，寧德時代將于5月20日正式在港上市交易，發售價定為每股263港元。按每股263.00港元的發行價格上限計算，預計募資總額為40億美元—50億美元，為近年來港股市場規模最大的IPO項目之一。

億航智能考慮進行第二上市

5月19日消息，在納斯達克上市的電動垂直起降飛行器生產商億航智能正在考慮進行第二上市。首席財務官Conor Yang周一對媒體表示，“我們正在積極探索在美國以外上市的不同備選方案”。

大摩：穆迪下調美國評級之際，投資者對美股可以逢低買入

5月19日消息，摩根士丹利的策略師Michael Wilson表示，由于美國近期在貿易方面與一些國家的休戰降低了經濟衰退的可能性，投資者應該在上周五美國信用評級下調引發的美股下跌中買入。這位策略師認為，在穆迪下調美國評級、推動10年期國債收益率突破4.5%的關鍵水平之后，股市回落的可能性更大。然而，Wilson在一份報告中寫道：“我們將是這種下跌的買家?！盬ilson表示，一個令人鼓舞的跡象是，企業財報季似乎已經結束，關稅的不確定性沒有產生重大影響。他表示，即便未來幾個月的貿易數據略有走弱，近期企業獲利調高也預示著股市將進一步上漲。

其他重要內容：

中方：美方干涉中國公司在中國境內使用中國自己生產的芯片，手伸得太長

5月19日消息，美國商務部網站調整了其5月12日發布的AI芯片出口管制指南新聞稿相關表述，將“在世界任何地方使用華為昇騰芯片均違反美國出口管制法規”調整為“警告業界使用中國先進計算機芯片，包括特定華為昇騰芯片的風險”。對此，商務部新聞發言人表示，5月15日商務部例行新聞發布會上，中方已就相關問題闡明嚴正立場。美方發布有關指南后，中方通過中美經貿磋商機制，在各層級與美方進行交涉溝通，指出美方行為嚴重破壞中美日內瓦高層會談共識，要求美方糾偏糾錯。中方注意到，近日美方對指南新聞稿相關表述進行了調整，但指南本身的歧視性措施和扭曲市場本質并沒有改變。

商務部新聞發言人強調，美方濫用出口管制措施，以莫須有的罪名對中國芯片產品加嚴管制，甚至干涉中國公司在中國境內使用中國自己生產的芯片，美方的手伸得太長，是典型的單邊霸凌行徑，中方堅決反對。美方行為嚴重損害中國企業正當權益，嚴重威脅全球半導體產供鏈安全穩定，嚴重沖擊全球科技創新。給別人“下絆子”，不會讓自己跑的更快。這種以單邊保護主義手段，妄圖圍堵、孤立其他國家的做法，終將損害美自身產業競爭力，其結果只能是搬起石頭砸自己的腳。

中方敦促美方立即糾正錯誤做法，停止對華歧視性措施。雙方應共同維護日內瓦高層會談共識，通過中美經貿磋商等機制，加強立場溝通，有效管控分歧，協商解決各自關切，推動構建可持續的、長期的、互利的雙邊經貿關系。倘若美方一意孤行，繼續實質性損害中方利益，中方必將采取堅決措施，維護自身正當權益。

中美貿易代表會談后是否已確定下一次會談？外交部回應

5月19日消息，外交部發言人毛寧主持例行記者會。有提問，中國最高貿易談判代表與美國貿易代表格里爾進行了會談。請問會談的進展如何？雙方是否已經確定下一次的會談？毛寧表示：“我的同事已經多次闡明了中方在關稅和貿易問題上的立場。你的具體問題建議向中方的主管部門了解?！?/p>

外匯局：外資配置人民幣資產意愿持續向好，4月下旬外資投資境內股票轉為凈買入

5月19日消息，國家外匯管理局副局長、新聞發言人李斌表示，4月，企業、個人等非銀行部門跨境資金凈流入173億美元。從主要渠道看，一是我國外貿呈現一定韌性，貨物貿易項下跨境資金凈流入649億美元，保持較高規模。二是外資配置人民幣資產意愿持續向好。4月外資凈增持境內債券109億美元，處于較高水平。4月下旬外資投資境內股票轉為凈買入。三是主要流出渠道平穩有序。4月服務貿易資金凈流出環比基本持平；外資企業利潤匯出季節性增加，但低于去年同期；來華和對外直接投資基本穩定，關聯企業借貸往來跨境資金由凈流出轉為基本平衡。

野村上調中國GDP增長預測

5月19日消息，野村認為，近期中美經貿會談取得實質性進展對中國經濟而言是一大利好，尤其是對第二季度經濟而言。野村將中國第二季度GDP同比增長預測從3.7%上調至4.8%，并略微將第三季度和第四季度增長預測分別從3.6%上調至4.0%，將全年GDP增長預測從此前的4.0%上調至4.5%。具體而言，野村將2025年中國出口增長預測從-2.0%上調至0.0%，零售增速預測從3.5%上調至3.7%。