盈利能力強、現金流穩定的企業是好企業么？大眾、消費者、機構、股東可能都有各自的視角與評判標準。在股東眼里，能夠維持高分紅的企業，可信賴度一般都較高，是企業里的“優等生”，往往具有較好的可持續發展能力。

對于絕大部分長期分紅高于融資、分紅融資比不低的企業來說，“股東利益最大化”真的不是說說而已。

25家分紅融資比排名靠前的企業，白酒行業居多

數據顯示，截至2024年末，有663家上市公司的累計現金分紅金額高于融資金額，占全部上市公司總數的12.25%。分紅融資比排名靠前的25家企業散布在10余個細分行業領域，來自白酒行業的企業多達5家，大醫療領域的企業為4家，來自汽車行業和煤炭開采行業的企業均為3家。

分紅融資比排名靠前的企業，除了泰祥股份僅分紅3次、分紅金額不足4億元之外，其余分紅次數都在10次-30次區間，累計分紅金額也在10億元至2000多億元不等。

其中，白酒領域的貴州茅臺累計分紅金額最高，瀘州老窖累計分紅次數最多。

這25家企業的實際融資金額在數千萬元至50多億元區間，貴州茅臺高達111.1元的分紅融資比，意味著其多年來強大的股東回饋能力——從市場募集1元資金，就回饋111元。

事實上，這樣的超高回饋企業，即分紅融資比超過20以上的企業，僅11家。從高到低分別是貴州茅臺（111.10），山西汾酒（88.01），寧滬高速（47.66），福耀玻璃（38.62），兗礦能源（38.15），江鈴汽車（36.56），達安基因（29.69），五糧液（27.30），格力電器（23.78），泰祥股份（23.24），重慶啤酒（22.12）。上述企業也并未出現不切實際的大比例分紅現象。

同時，這些企業的股息率基本高于市場平均水平。

累計分紅金額最高的工商銀行、累計分紅次數最多的中國石化

而從所有分紅高于融資的企業來看，所屬的細分行業領域多達數十個，展現了各個細分行業領域競爭態勢。行業巨頭和戰新產業新銳都在榜單之上，各個細分領域的頭部企業或有較深護城河的企業居多。

整體來看，來自食品飲料、煤炭加工、家電、醫療4個大產業領域的企業居多，這4大領域的企業有著現金流穩定、毛利率較高的特點。

部分行業巨頭也有分紅遠高于融資的高光時刻。累計分紅金額最多的企業是高達11000多億元的工商銀行，累計分紅次數最多的是中國石化的45次。

9家分紅多于融資，并且分紅金額超千億元的企業，從高到低分別是工商銀行、中國石油、中國石化、中國神華、貴州茅臺、中國人壽、格力電器、美的集團、五糧液，均在其所屬行業擁有極強的話語權，也都有著持續穩定的現金流。

值得注意的是，市場上曾有部分企業在分紅金額和分紅次數上曾有突出表現，但隨著行業競爭的加劇和管理層的變化而逐漸沉寂。這并不能代表其核心競爭力下滑，但在業界的境遇確實出現了較大的起伏。