你還在懷念上世紀(jì)90年代，那10%以上的存款利率嗎？

2024年5月20日，國有大型商業(yè)銀行率先啟動年內(nèi)首次存款利率調(diào)整，一年期定期存款利率全面降至1%以下

一、中國存款利率40年變遷史

當(dāng)商業(yè)銀行將一年期定存利率調(diào)至0.95%新低時，這場歷時二十余年的利率下行曲線終于突破大眾心理閾值。

1990年代初期，中國一年期定期存款利率曾高達(dá)10.98%，彼時居民儲蓄能輕松跑贏通脹。2004年利率市場化改革啟動，2015年存款利率浮動上限完全放開，標(biāo)志著行政定價時代的終結(jié)。

到2024年，一年期定存利率已降至1.35%，2025年5月更是跌破1%心理關(guān)口。這種"斷崖式下跌"背后，是貨幣政策工具從數(shù)量型向價格型的根本轉(zhuǎn)變。

縱觀中國存款歷史，利率政策的演變軌跡可劃分為三個關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期：

1. 計劃體制下的利率管控（1978年前）

改革開放前的利率體系服務(wù)于計劃經(jīng)濟(jì)需求，實行全國統(tǒng)一定價機制。此階段利率水平整體偏低，雖有效配合了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，但也抑制了居民儲蓄動能。

2. 市場化改革探索期（1978-2015）

1984年央行職能獨立后開啟漸進(jìn)式改革，利率浮動空間逐步拓寬。2015年存款利率上限管制全面解除，標(biāo)志著利率雙軌制正式并軌，市場供需開始主導(dǎo)價格形成。

3. 市場化深化期（2015至今）

2019年推出的LPR報價機制強化了政策利率傳導(dǎo)效能，存款利率與市場利率掛鉤更為緊密。至2024年全國房貸利率下限取消，商業(yè)銀行獲得完全自主定價權(quán)，國有大行存款利率正式進(jìn)入"破1時代"

二、利率持續(xù)探底的多維解析

全球主要經(jīng)濟(jì)體的利率走勢呈現(xiàn)顯著趨同性：日本維持負(fù)利率政策逾十年，瑞士將存款服務(wù)轉(zhuǎn)化為收費項目。中國利率下行軌跡兼具市場規(guī)律與政策調(diào)控的雙重特征：

• 政策傳導(dǎo)維度：2024年央行7天逆回購利率下調(diào)至1.4%，構(gòu)建利率走廊引導(dǎo)市場
• 銀行經(jīng)營維度：2025年Q1商業(yè)銀行凈息差收窄至1.43%，突破1.8%的監(jiān)管安全邊際
• 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型維度：實體融資成本下行與58.3%高儲蓄率形成政策傳導(dǎo)悖論

中國的獨特之處在于，其利率下行的軌跡既順應(yīng)市場規(guī)律，又蘊含著政策調(diào)控的特有韻律。

今年一季度，商業(yè)銀行1.43%的凈息差已然低于監(jiān)管紅線（1.8%），恰如鋼琴家指尖流淌出的休止符，昭示著必須對節(jié)奏予以調(diào)整。

央行將逆回購利率下調(diào)至1.4%，猶如指揮家手中的節(jié)拍器，引領(lǐng)著 LPR 與存款利率的同步趨降。

值得注意的是，經(jīng)CPI調(diào)整后的實際利率已達(dá)-1.55%，但居民儲蓄偏好仍未根本轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)理財觀念轉(zhuǎn)型亟待加速。

三、新利率周期下的資產(chǎn)配置策略

對于普通家庭而言，1%利率門檻的突破意味著財富管理思維的革命性轉(zhuǎn)變。以10萬元存款為例，年度利息收益較五年前減少34%，相當(dāng)于每月?lián)p失一次家庭餐飲消費預(yù)算

日本"失去的三十年"啟示我們，低利率環(huán)境可能持續(xù)一代人的時光。儲蓄不再是安全感的唯一來源，應(yīng)當(dāng)建立新利率周期下的資產(chǎn)配置策略。

多元資產(chǎn)配置框架建議：

當(dāng)前國內(nèi)金融體系面臨雙重考驗：既要通過利率工具刺激經(jīng)濟(jì)活力，又需防范資金空轉(zhuǎn)風(fēng)險。

這要求監(jiān)管框架在市場化與風(fēng)險防控間建立動態(tài)平衡機制，正如上海外灘建筑群的歷史厚重與現(xiàn)代金融區(qū)的創(chuàng)新活力共生共存。

當(dāng)存款利率逐漸喪失財富保值功能，金融素養(yǎng)的提升將成為抵御購買力侵蝕的核心競爭力。當(dāng)?shù)屠虱h(huán)境可能成為中長期經(jīng)濟(jì)常態(tài)，建立跨周期投資能力已成為現(xiàn)代公民的必修課。