文丨詹詹 編輯丨杜海

來源丨正經(jīng)社（ID：zhengjingshe）

（本文約為1200字）

日前，一段關(guān)于零跑汽車創(chuàng)始人、董事長朱江明去世的謠言在網(wǎng)絡流傳。
5月20日，朱江明專門發(fā)布視頻，說道：“造謠很容易，辟謠卻很難。”

他還在視頻中宣稱：“昨天我們發(fā)布的2025年一季度財報，取得了超預期的成績。我還很意外地收到了很多朋友的問候。說實話，看到這個謠言的時候，我挺無奈。作為創(chuàng)業(yè)者，以前要努力證明零跑活著，現(xiàn)在零跑好了，我還要證明自己還活著。”

財報顯示，2025年一季度，零跑營收突破百億大關(guān)，達100.2億元，同比增長187.1%，毛利率創(chuàng)歷史新高至14.9%，凈虧損收窄至1.3億元。

增長的主要原因，包括銷量同比增長達162.1%，以及產(chǎn)品組合優(yōu)化，單車收入同比增長4.9%。今年4月，零跑汽車全車系交付超4萬輛，成為當月唯一突破4萬輛的新勢力品牌。
接下來，我們來回顧一下零跑發(fā)展的歷程，看看它走到哪兒了。

零跑一開始就選擇從低價細分市場切入，這個價格區(qū)間，是價格競爭最為激烈，消費者最講究性價比的市場，銷量更容易做出來，但毛利率也相對來說更難提升。

2019年，零跑汽車首款車S01上市，定位“10萬元級智能純電動轎跑”。此后5年，零跑汽車又推出T03、C11、C01、C10、C16等車型，價格區(qū)間一直在20萬以下，等于和燃油車在競爭最激烈的市場“拼刺刀”。

在2023年之前，零跑一直是負毛利賣車，直到2023年才剛剛轉(zhuǎn)正。負毛利賣車，意味著賣得越多，死得越快。很多車企都曾一度熱銷，最終依舊被淘汰出局。

此前，朱江明在2024半年度業(yè)績說明會上說：“從零跑的角度來說，量比毛利率毛利潤更重要；但不能虧著賣，必須有一定的毛利率。零跑的策略就是逐年提升毛利率。”

所以零跑只有降本這一條路可以走。因此，從品牌誕生之日起，零跑就堅持全域自研，在電子電氣、電池、電驅(qū)、智能座艙、智能駕駛、整車架構(gòu)六大核心技術(shù)上自研并量產(chǎn)。

整車自研的第一大好處就是可以降低成本，并對市場作出迅速反饋，比亞迪就是這樣成功的案例。

由于規(guī)模的提升，零跑自研、自產(chǎn)零部件，成本優(yōu)勢逐漸凸顯，甚至開始了外供。

如今，零跑汽車的毛利率已經(jīng)向15%沖擊，銷量也越賣越多，有望做到新能源造車行業(yè)前三。
然而，跨界而來的零跑，在做零部件時極致追求降本，導致不少品質(zhì)沒有達到車規(guī)級。

2025年3月，零跑汽車就曾被網(wǎng)友集體送上“黑貓投訴”平臺，其中投訴的“主角”是零跑C01 2023款 606智享版，投訴的問題不僅有硬件，還有軟件和服務。

近5年來，零跑汽車不止一次被集體投訴，此次已經(jīng)是第5波，一些問題還被多次提及（參見正經(jīng)社：《零跑汽車屢遭集體投訴，同類問題竟反復出現(xiàn)丨正經(jīng)315》）。

除了質(zhì)量問題，零跑還存在降價背刺老車主，OTA升級搞雙標等狀況。2025年開年來，零跑宣布全系降價1.5萬元，剛提車用戶直言“被割韭菜”。
與此同時，老車主發(fā)現(xiàn)OTA升級嚴重“縮水”：2024款車型新增28項功能，而2021-2023款僅更新四五項基礎(chǔ)設置，此前宣傳的模塊化升級成為空談。有車主說：“新車買一年就被停更，直接變‘絕版車’”。

正經(jīng)社分析師認為，朱江明的自嘲式辟謠，本質(zhì)上是新勢力車企生存狀態(tài)的縮影——在資本市場的放大鏡下，任何風吹草動都可能被放大為信任危機。零跑的破局之道，在于持續(xù)將技術(shù)普惠的初心轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的用戶價值。【《正經(jīng)社》出品】

CEO·首席研究員|曹甲清·責編|唐衛(wèi)平·編輯|杜海·百進·編務|安安·校對|然然

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