四川
針對(duì)中國(guó)的關(guān)稅戰(zhàn)以失敗和和解而告終。中國(guó)就是不松口之后，自以為是的特朗普走投無(wú)路了，現(xiàn)在中美對(duì)對(duì)方的關(guān)稅征收幅度顯著下降，了兩國(guó)的貿(mào)易又開(kāi)始向正常的方向前進(jìn)了，不過(guò)特朗普不甘心，還想找個(gè)出氣筒。
那么哪個(gè)國(guó)家可能成為特朗普的魚(yú)肉呢？美國(guó)的第一大債主有可能被特朗普干掉。
美國(guó)的三大海外債主發(fā)生了變化。2025年3月份，原來(lái)的第一大債主繼續(xù)減持美債，從第2位變成了第3位。原來(lái)的日本從第2位變成了第1位，而英國(guó)也上升了，變成第2位債主。而在這期間美債的市場(chǎng)曾經(jīng)發(fā)生劇烈的波動(dòng)。
原因就是特朗普于4月對(duì)中國(guó)等185個(gè)與美國(guó)有貿(mào)易的國(guó)家發(fā)動(dòng)了對(duì)等關(guān)稅戰(zhàn)，結(jié)果導(dǎo)致中國(guó)等國(guó)家和美國(guó)的貿(mào)易出現(xiàn)了巨額的波動(dòng)，影響了市場(chǎng)的信心，影響債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、美元市場(chǎng)。
市場(chǎng)的波動(dòng)超過(guò)了特朗普的設(shè)想，特朗普撐不住了。一系列發(fā)生的事件讓特朗普的信心進(jìn)一步被摧毀后，所以特朗普說(shuō)出來(lái)很多退步的措施，比如延緩90天增關(guān)稅、對(duì)中國(guó)做讓步等等，但是特朗普是不能甘心的。
他不認(rèn)為自己的做法是錯(cuò)的，認(rèn)為自己的做法是對(duì)的，只是暫時(shí)遇到了挫折，所以說(shuō)還找新的機(jī)會(huì)，結(jié)果越是幫助美國(guó)的國(guó)家越成了特朗普要收拾的魚(yú)。特朗普覺(jué)得這些國(guó)家因?yàn)樘趿耍圆胖鲃?dòng)討好美國(guó)，所以說(shuō)越是軟弱越容易被宰。
而不是像中國(guó)那樣，中國(guó)非常強(qiáng)硬，越對(duì)抗，美國(guó)的損失越大。日本持有的美債規(guī)模已經(jīng)達(dá)到11,308億美元，僅在3月份就增加了49億美元，成為美國(guó)第一大債主，當(dāng)然要成為特朗普的肥羊了。
那么日本持有的美債從哪里來(lái)呢？在3月份，中國(guó)減持了189億美元的美債，中國(guó)現(xiàn)在持有的美債只有7,654億美元，顯然中國(guó)減持的美債被日本拿去了一部分。剩下應(yīng)該被英國(guó)拿去了，所以在英國(guó)成為第二大債主。
這是世界各國(guó)持有美債以來(lái)，中國(guó)持有的美債第1次比英國(guó)低。在中美關(guān)系在已經(jīng)緩和的情況下，中美貿(mào)易額走向正常，中國(guó)為什么還要減持美債呢？這個(gè)時(shí)候中國(guó)減持美債已經(jīng)不是中美關(guān)稅戰(zhàn)所引起的危機(jī)了，而是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍然不穩(wěn)定。
比如美國(guó)的利息仍然比較高，美國(guó)的通脹也沒(méi)有明顯下降。另外美國(guó)與其他國(guó)家的貿(mào)易戰(zhàn)并沒(méi)有停止，雖然延期90天征收，但是關(guān)稅仍然在10%以上，超過(guò)了很多商品的利潤(rùn)，所以美國(guó)的經(jīng)濟(jì)有可能崩潰。
中國(guó)如果仍然持有很多的美債，風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的。為了防范于未然，中國(guó)必須未雨綢繆。實(shí)際上即便持有7,650億美元的美債，對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)仍然是比較有危險(xiǎn)的。這個(gè)數(shù)目不是一個(gè)小數(shù)目，關(guān)系到很多中國(guó)企業(yè)、的家庭和個(gè)人的生存，所以中國(guó)還有可能繼續(xù)減。
日本和英國(guó)有可能繼續(xù)加。人們發(fā)現(xiàn)英國(guó)持有的美債增加了近300億美元，現(xiàn)在達(dá)到7,790億美元。也就是說(shuō)英國(guó)除了接盤了中國(guó)拋出的美債之外，還從美國(guó)國(guó)內(nèi)或是其他國(guó)家所持有的美債中得到一部分。
人們都知道英國(guó)自脫歐后以后經(jīng)濟(jì)情況非常糟糕，英國(guó)向?yàn)蹩颂m提供大量的武器并參與對(duì)俄羅斯制裁，這都影響英國(guó)的對(duì)外貿(mào)易合作。就在前不久，當(dāng)澤連斯基和美國(guó)總統(tǒng)特朗普等三個(gè)人在白宮發(fā)生爭(zhēng)吵的時(shí)候，英國(guó)還要向?yàn)蹩颂m提供巨額的援助。
英國(guó)的汽車出口、鋼鐵鋁出口還遭受到了特朗普關(guān)稅大棒的打擊，英國(guó)哪有錢去購(gòu)買美國(guó)的國(guó)債呢？英國(guó)不敢與美國(guó)對(duì)抗，英國(guó)希望得到美國(guó)的軍事保護(hù)，所以在經(jīng)濟(jì)上就要對(duì)美國(guó)讓步。
所以說(shuō)在特朗普發(fā)動(dòng)對(duì)等關(guān)稅戰(zhàn)之后，英國(guó)是第1個(gè)與美國(guó)完成談判的國(guó)家，對(duì)美國(guó)作出了巨大的讓步。不但接受美國(guó)對(duì)英國(guó)征收10%的關(guān)稅，還決定對(duì)美國(guó)很多商品減免關(guān)稅。所以繼續(xù)購(gòu)買美國(guó)的國(guó)債就不奇怪了。
中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，是全球制造業(yè)中心，有很多貿(mào)易伙伴。另外中國(guó)也不想做美國(guó)的附庸，所以中國(guó)要與美國(guó)斗爭(zhēng)。中國(guó)從2022年4月份就開(kāi)始不是美國(guó)的第一大美債持有國(guó)了。
2018年美國(guó)對(duì)中國(guó)發(fā)動(dòng)經(jīng)貿(mào)戰(zhàn)以后，中國(guó)就開(kāi)始未雨綢繆，防范中美經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成沖擊，就開(kāi)始大量減持美債了，而不是像以前那樣小幅度慢跑，減到2022年4月份，終于擺脫了美債第一大持有國(guó)的地位。
現(xiàn)在中國(guó)持有美債的數(shù)量幾乎是最高峰值的一半。2011年中國(guó)持有美債的規(guī)模曾經(jīng)達(dá)到1.3萬(wàn)億美元。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在發(fā)展，需要大量的外匯，包括美債、美元和美國(guó)股票等等，中國(guó)現(xiàn)在減持美債，如何確保中國(guó)的外匯資金安全？
實(shí)際上中國(guó)正在用其他一些貨幣和等值物品來(lái)取代美債留下的空缺。有些產(chǎn)品還是通用產(chǎn)品，所以非常安全。這些年來(lái)中國(guó)增加了歐元和增加了黃金等資產(chǎn)的儲(chǔ)備。中國(guó)用黃金、歐元、英鎊等產(chǎn)品取代美元和取代美債是對(duì)美國(guó)的一個(gè)警告。
中國(guó)在緩慢地拋售是給美國(guó)留下時(shí)間以讓美國(guó)糾正錯(cuò)誤，否則中國(guó)就一下子就拋售了。可惜的是，美國(guó)直到今年5月12日才認(rèn)識(shí)到自己的錯(cuò)誤，終于完成了關(guān)稅的第一次談判，但是這個(gè)時(shí)候?qū)χ袊?guó)的重傷害已經(jīng)造成了，所以中國(guó)還要繼續(xù)療傷。
中國(guó)就不得不在完成關(guān)稅談判之后繼續(xù)拋售美債。2025年4月末，中國(guó)的黃金儲(chǔ)備已經(jīng)達(dá)到73,77萬(wàn)盎司了，環(huán)比增長(zhǎng)7萬(wàn)。據(jù)了解，最近6個(gè)月中國(guó)一直在增加黃金儲(chǔ)備。隨著中國(guó)黃金儲(chǔ)備的繼續(xù)增加，中國(guó)拋售美債的底氣將繼續(xù)增長(zhǎng)。
這些情況引起了美國(guó)很多政府官員的擔(dān)心。美國(guó)正在推動(dòng)對(duì)華貿(mào)易逆差下降，然而中國(guó)卻在推高美債的收益率，使得美債面臨的問(wèn)題越來(lái)越多。美國(guó)現(xiàn)在有36萬(wàn)億上下的美債，很多美債都到了要償還本金和利息的時(shí)候了。
現(xiàn)在美國(guó)想發(fā)行新美債，用拆東墻補(bǔ)西墻的辦法，后來(lái)維持美國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)，可是中國(guó)拋出美債以后卻導(dǎo)致美債市場(chǎng)繼續(xù)波動(dòng)。美國(guó)想通過(guò)發(fā)行新美債再融資就變得難上加難了。英國(guó)增加美債的持有量，填補(bǔ)了中國(guó)的空缺，不會(huì)幫助美國(guó)嗎？
要知道日本也增加了呢，可是這兩個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)情況并不好，繼續(xù)持有美債的能力有限。另外這兩個(gè)國(guó)家購(gòu)買美國(guó)商品的能力也有限，所以說(shuō)對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒(méi)有太大的幫助，僅僅是錦上添花而已。
比如日本在向太平洋排放核廢水以后，中國(guó)停止采購(gòu)日本水產(chǎn)品，日本經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。特朗普對(duì)日本的關(guān)稅政策讓日本經(jīng)濟(jì)再次遭受重創(chuàng)，日本參與俄烏沖突導(dǎo)致日俄的貿(mào)易額下降，也影響了經(jīng)濟(jì)的付出。
日本一邊增持美債，一邊可能采取其他措施影響日美貨幣的匯率。日本去年的時(shí)候曾經(jīng)這么干過(guò)，曾經(jīng)被美國(guó)警告過(guò)，但是日本為了生存，可能不得不再采取這種辦法。
特朗普對(duì)日本實(shí)施關(guān)稅戰(zhàn)的時(shí)候，日本的這種想法會(huì)更加明顯，否則日本就可能生存不下去了。畢竟日本是一個(gè)資源匱乏的國(guó)家，銷售和原料進(jìn)口都嚴(yán)重依賴國(guó)外。不過(guò)正是這種劣勢(shì)導(dǎo)致日本會(huì)成為美國(guó)拿捏的國(guó)家。
上個(gè)世紀(jì)日本發(fā)展起來(lái)以后，美國(guó)曾經(jīng)脅迫日本簽訂廣場(chǎng)協(xié)議，讓日本經(jīng)濟(jì)一蹶不振。這些年日本加大對(duì)中國(guó)的投資、加大向中國(guó)出口商品，經(jīng)濟(jì)有回轉(zhuǎn)，然而現(xiàn)在日本不想為特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)買單，而中國(guó)也不肯向美國(guó)屈服。
所以，特朗普為了推動(dòng)美國(guó)的貿(mào)易逆差下降，很可能不再采用各個(gè)擊破的辦法，原來(lái)特朗普想針對(duì)每個(gè)國(guó)家都進(jìn)行打擊，迫使每個(gè)貿(mào)易逆差下降，現(xiàn)在特朗普很可能有所取舍，比如在保持美國(guó)對(duì)中國(guó)貿(mào)易逆差不變的情況下，讓美國(guó)對(duì)日本的貿(mào)易逆差加大縮小。
這樣在總體上就可以降低美國(guó)的對(duì)外貿(mào)易逆差。那么美國(guó)怎樣脅迫日本呢？由于日本具有劣勢(shì)，美國(guó)可能是用軍事威脅的方法強(qiáng)迫日本接受美國(guó)的產(chǎn)品。在前幾次的日美關(guān)系談判中，美國(guó)就曾經(jīng)發(fā)出這樣的要求，但是日本拒絕了。
日本首相石破茂曾經(jīng)表示，不會(huì)為了美國(guó)而損傷日本的利益，不過(guò)現(xiàn)在看來(lái)，日本也可能向美國(guó)進(jìn)行妥協(xié)，接受美國(guó)的宰割。
也就是說(shuō)再次接受類似廣場(chǎng)協(xié)議的協(xié)議，這不是推測(cè)，是日本已經(jīng)表達(dá)了這方面的態(tài)度。
有消息稱日本考慮在與美國(guó)的關(guān)稅談判過(guò)程中作出巨大讓步，從而換取美國(guó)降低對(duì)日本的關(guān)稅稅率。
美國(guó)到底會(huì)不會(huì)拿日本開(kāi)刀？這個(gè)基本上不用懷疑。那么日本到底會(huì)不會(huì)向美國(guó)妥協(xié)？這個(gè)還在兩說(shuō)之間。日本經(jīng)濟(jì)擔(dān)當(dāng)大臣是日本首席貿(mào)易談判代表，他認(rèn)為要和美國(guó)的關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)抗到底，他還將第3次參加日美關(guān)稅談判。
但是就怕日本高層被美國(guó)嚇破了膽，最后向美國(guó)做讓步，但是這樣做會(huì)讓日本一蹶不振。特朗普已經(jīng)保留了對(duì)其他國(guó)家10%的基本關(guān)稅，美國(guó)保持的時(shí)間長(zhǎng)了，日本受不了，更何況美國(guó)還可能讓日本接受更多的不合理?xiàng)l件。
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