短短一個(gè)月內(nèi)，全球醫(yī)療行業(yè)迎來一場罕見的權(quán)力更迭“風(fēng)暴”：諾和諾德、蔡司醫(yī)療、Insulet、奧林巴斯等頭部企業(yè)相繼宣布CEO更迭。

5月16日，諾和諾德全球CEO Lars Fruergaard J?rgensen突然離職，這也是這家丹麥最大的制藥企業(yè)自上世紀(jì)60年代以來，首次以這種激進(jìn)的方式“換掉”CEO。

5月7日，蔡司醫(yī)療宣布：現(xiàn)任總裁兼首席執(zhí)行官M(fèi)arkus Weber博士將于2025年5月31日正式卸任，而自2025年6月1日起，現(xiàn)任蔡司大中華區(qū)負(fù)責(zé)人Maximilian Foerst將接任這一職位，引領(lǐng)企業(yè)開啟新的發(fā)展篇章。

4月29日，全球最大的糖尿病技術(shù)開發(fā)商之一Insulet宣布，任命前強(qiáng)生醫(yī)療技術(shù)全球主席Ashley McEvoy為總裁兼首席執(zhí)行官，任命即刻生效。

4月25日，奧林巴斯宣布任命前美敦力執(zhí)行副總裁鮑勃·懷特 (Bob White)為新任首席執(zhí)行官，該任命將于2025年6月1日生效。

這一系列變動(dòng)看似偶然，實(shí)則折射出醫(yī)療行業(yè)在技術(shù)迭代、資本博弈和市場轉(zhuǎn)型中的深層邏輯。

這場權(quán)力洗牌揭示多重生存法則：資本對短期業(yè)績的零容忍、跨界領(lǐng)導(dǎo)力的價(jià)值重估、新興市場話語權(quán)的顛覆性躍遷以及生存焦慮下的主動(dòng)求變。

01、資本市場零容忍：短期業(yè)績的生死線

在資本高度敏感的醫(yī)療行業(yè)，諾和諾德CEO Lars Fruergaard J?rgensen的離任，本質(zhì)上是一場由臨床數(shù)據(jù)引發(fā)的資本抉擇。

5月11日，禮來公布的 SURMOUNT-5 研究結(jié)果成為關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)——這項(xiàng)針對肥胖癥患者的頭對頭試驗(yàn)顯示，替爾泊肽在72周時(shí)使患者體重平均下降20.2%，司美格魯肽組患者平均減重13.7%。

這表明替爾泊肽的減重效果要比司美格魯肽高出近50%，且在血糖控制、血脂改善等五個(gè)次要終點(diǎn)占優(yōu)。

隨后，諾和諾德股價(jià)下滑5.25%。再加上此前諾和諾德下一代注射劑CagriSema的臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，投資者信心受挫。

資本市場的“零容忍”態(tài)度在諾和諾德董事會決策中體現(xiàn)得尤為明顯：直接的“炒掉”CEO。

在接受采訪時(shí)，諾和諾德CEO Lars Fruergaard J?rgensen稱，“沒想到公司會做此決定，我本人也是最近才知道消息。”

Lars Fruergaard J?rgensen回憶，當(dāng)時(shí)他接到諾和諾德董事會主席Helge Lund打來的視頻電話。他原以為只是一次日常交流，結(jié)果卻得知自己必須離開公司。此前他一直以為，諾和諾德董事會對他非常支持。

這位34年的老將，盡管在他擔(dān)任CEO的8年時(shí)間里，諾和諾德的銷售額、利潤和股價(jià)幾乎翻了3倍，但最終沒能打動(dòng)投資者。

類似壓力也體現(xiàn)在薪酬結(jié)構(gòu)上。諾和諾德CEO的薪酬從2023年的952萬美元降至2024年的797萬美元，與禮來CEO的2920萬美元形成鮮明對比。

這一事件的背后不僅是一家百年藥企的“地震”，更揭示了資本、技術(shù)與領(lǐng)導(dǎo)力的三重裂變。

對于資本而言，短期利益與長期創(chuàng)新出現(xiàn)撕裂。諾和諾德這種短期業(yè)績的施壓，也展現(xiàn)了資本市場邏輯的殘酷。當(dāng)然了，這種戰(zhàn)略決策也讓市場看到醫(yī)療行業(yè)陷入到“研發(fā)投入高風(fēng)險(xiǎn)”與“資本回報(bào)高期待”的困境。

從技術(shù)端來看，頭部頂級醫(yī)療的先發(fā)優(yōu)勢的窗口期正在縮短。諾和諾德司美格魯肽注射液最早于2017年FDA獲批，早于禮來5年。

諾和諾德的困境并非孤例，而是生物醫(yī)藥行業(yè) 對核心產(chǎn)品依賴的縮影：一款成功藥物能推高估值，但一旦競爭格局惡化，估值崩塌速度遠(yuǎn)超業(yè)績下滑幅度。諾和諾德2024年?duì)I收的71%來自司美格魯肽諾，所以換帥也是資本市場對 “風(fēng)險(xiǎn)” 的出清。

最后是全球化能力的差異，諾和諾德在公司102年的歷史中只換過五任首席執(zhí)行官，而且全部是丹麥人。

分析師普遍認(rèn)為，諾和諾德在未來需要打破公司“丹麥人掌舵”的傳統(tǒng)，引入熟悉美國市場規(guī)則的高管。如果任命一位來自美國的CEO，對于諾和諾德百年歷史由丹麥人掌舵的傳統(tǒng)將是一次重大的轉(zhuǎn)變。分析師認(rèn)為，這可能是該公司尋求下一個(gè)突破的必要之舉。

當(dāng)然這也是以諾和諾德為代表的老牌歐洲藥企所面臨的戰(zhàn)略抉擇。

02、下行周期：“跨界”領(lǐng)導(dǎo)需求

當(dāng)醫(yī)療行業(yè)進(jìn)入“技術(shù)、資本、市場”三角博弈的深水區(qū)，傳統(tǒng)的“醫(yī)療背景+研發(fā)經(jīng)驗(yàn)”的CEO畫像正在被顛覆。

部分行業(yè)對領(lǐng)導(dǎo)者的需求，從單一的技術(shù)專家轉(zhuǎn)向具備“跨界”資源整合能力的人才。

Insulet 前首席執(zhí)行官Jim Hollingshead于2022年擔(dān)任掌舵人，作為一位傳統(tǒng)CEO領(lǐng)導(dǎo)人，不僅推出了旗艦產(chǎn)品Omnipod 5自動(dòng)胰島素輸送系統(tǒng)，成為首個(gè)為2型糖尿病人群提供自動(dòng)胰島素輸送解決方案的市場參與者，還帶領(lǐng)公司度過了一段強(qiáng)勁的成長和發(fā)展時(shí)期。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示：2024年，Insulet全年?duì)I收達(dá)21億美元，同比增長22.1%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

然而，隨著市場競爭加劇及公司戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向全球化擴(kuò)張，Insulet董事會決定引入更具跨界資源整合能力的新領(lǐng)導(dǎo)者。

Insulet董事會主席Timothy Scannell毫不避諱的表示：“公司處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期，需要找到一位醫(yī)療技術(shù)和消費(fèi)者健康交叉領(lǐng)域具有獨(dú)特見解的遠(yuǎn)見卓識者。”

Insulet新任總裁兼首席執(zhí)行官Ashley McEvoy

Ashley McEvoy高度契合，其在強(qiáng)生深耕近30年，曾管理超300億美元業(yè)務(wù)并主導(dǎo)多項(xiàng)高價(jià)值并購，核心經(jīng)驗(yàn)集中于糖尿病護(hù)理、外科器械等高壁壘領(lǐng)域。同時(shí)，她擔(dān)任寶潔董事會成員，兼具消費(fèi)健康市場的用戶洞察能力，這與Insulet需求契合。

Insulet的換帥決策凸顯了行業(yè)對跨界復(fù)合型領(lǐng)導(dǎo)者的迫切需求，也反映了醫(yī)療企業(yè)的競爭不單單是技術(shù)迭代，更需領(lǐng)導(dǎo)者具備跨領(lǐng)域資源整合能力。

領(lǐng)導(dǎo)者兼具全球化資本運(yùn)作、用戶需求挖掘與高壁壘領(lǐng)域并購經(jīng)驗(yàn)，這種能力在保持公司穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)，可以平衡研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)與市場擴(kuò)張的張力，為如今行業(yè)下行周期注入破局動(dòng)能

03、戰(zhàn)略權(quán)重：新興市場地位提升

相比前兩種CEO變動(dòng)，蔡司醫(yī)療的CEO更迭堪稱新興市場戰(zhàn)略權(quán)重提升的典型。

作為一家在眼科、顯微外科及神經(jīng)外科等多個(gè)醫(yī)療細(xì)分領(lǐng)域擁有深厚技術(shù)積淀的企業(yè)，在原CEO卸任后，6月1日，將現(xiàn)任蔡司大中華區(qū)負(fù)責(zé)人Maximilian Foerst提升為全球的CEO。

現(xiàn)任蔡司大中華區(qū)負(fù)責(zé)人Maximilian Foerst

Maximilian Foerst，在蔡司工作29年，自2009年起便擔(dān)任蔡司大中華區(qū)負(fù)責(zé)人，對大中華區(qū)的醫(yī)療市場有著深入的了解和豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。

Maximilian Foerst的晉升，無疑是對其過往業(yè)績的充分肯定，也體現(xiàn)了蔡司醫(yī)療對亞洲市場，尤其是中國市場的高度重視。2025年，是蔡司進(jìn)入中國市場的第68個(gè)年頭。4年前，中國已經(jīng)成為蔡司集團(tuán)在全球范圍內(nèi)的最大單一市場。

蔡司醫(yī)療董事會表示，“Maximilian Foerst的接任將有助于公司進(jìn)一步深化在亞洲市場的布局，特別是加強(qiáng)與中國等新興市場的合作。”

當(dāng)前，中國等新興市場憑借人口基數(shù)、政策紅利與技術(shù)創(chuàng)新活力，成為驅(qū)動(dòng)增長的動(dòng)力。蔡司醫(yī)療此次將大中華區(qū)負(fù)責(zé)人擢升為全球 CEO，本質(zhì)上是對亞洲市場增長引擎地位的戰(zhàn)略確認(rèn)。

而對于全球醫(yī)療企業(yè)而言，未來，能否培育既懂本土生態(tài)又具全球視野的領(lǐng)導(dǎo)者，將直接決定企業(yè)在技術(shù)革命與地緣博弈中的生存空間。

04、轉(zhuǎn)型陣痛下：外來者破局

與諾和諾德的傳統(tǒng)治理結(jié)構(gòu)不同，奧林巴斯這家百年日本企業(yè)多次選擇外來者擔(dān)任要職，這一策略調(diào)整反映了老牌醫(yī)療設(shè)備商在轉(zhuǎn)型期的生存焦慮以及對破局的迫切需求

中國是奧林巴斯最主要的市場之一，占了其總銷售額的十分之一以上。早在1972年，奧林巴斯就已率先在中國開展內(nèi)窺鏡業(yè)務(wù)，但是奧林巴斯近日發(fā)布2025財(cái)年（截至2025年3月）財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示其全球營收與利潤雙雙下滑。

其中中國市場營收957億日元（約45億元），同比下滑9%，占集團(tuán)總營收比例從13%降至11%，連續(xù)兩年負(fù)增長

盡管奧林巴斯仍以全球60%以上的市場份額占據(jù)內(nèi)窺鏡技術(shù)高地（尤其在4K超高清成像、3D腹腔鏡領(lǐng)域），但其在中國市場的困境凸顯了跨國醫(yī)療設(shè)備企業(yè)的共性挑戰(zhàn)：技術(shù)迭代壓力與本土供應(yīng)鏈需求。

奧林巴斯新CEO Bob White

此次奧林巴斯選擇任命前美敦力執(zhí)行副總裁鮑勃·懷特 (Bob White) 為新任首席執(zhí)行官，主要是看中其市場經(jīng)驗(yàn)，希望其助力奧林巴斯重回增長曲線。

Bob White此前在美敦力工作了14年，更早之前，Bob White在GE HealthCare、Merge Healthcare和IBM醫(yī)療保健部門都工作過，是一位醫(yī)療“老將”。

當(dāng)然了，奧林巴斯的困境并非個(gè)例。

近年來，中國醫(yī)療設(shè)備市場呈現(xiàn)“國產(chǎn)替代”加速、進(jìn)口品牌份額收縮趨勢。據(jù)中國醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年內(nèi)窺鏡領(lǐng)域國產(chǎn)品牌市占率已達(dá)38%，較2020年提升12個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，跨國企業(yè)在集采常態(tài)化等政策沖擊，部分外資廠商中國區(qū)營收同比降幅超15%。

綜上所述，全球醫(yī)療巨頭的這一輪 CEO 更迭，是行業(yè)在技術(shù)迭代、資本博弈和市場轉(zhuǎn)型等多重因素推動(dòng)下的一次深刻變革。從諾和諾德的資本審判到蔡司醫(yī)療對新興市場的重視，從 Insulet 對跨界領(lǐng)導(dǎo)的需求到奧林巴斯的轉(zhuǎn)型求變，這些案例無不揭示出醫(yī)療行業(yè)正面臨前所未有的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

未來，全球醫(yī)療行業(yè)的競爭將更加激烈，企業(yè)如何在人才選拔、戰(zhàn)略調(diào)整等方面做出正確決策，將直接決定其在新的產(chǎn)業(yè)格局中的地位和發(fā)展前景。