近日，理想汽車將其2025年銷量目標從年初設定的70萬輛下調至64萬輛，這一調整折射出中國新能源汽車市場競爭加劇的現實。作為2024年新勢力銷冠，理想汽車此次目標下調主要源于增程式車型面臨激烈競爭以及純電產品線尚未完全發力的雙重挑戰。

據透露，理想汽車將增程L系列車型的銷量目標從原計劃的56萬輛下調至52萬輛，減少了4萬輛；而純電產品線（包括MEGA和即將推出的i系列）的目標則從原先的5萬輛大幅提升至12萬輛，增加了7萬輛。這一調整反映了理想汽車在保持增程式基本盤的同時，正在加速向純電市場的戰略轉移。

從產品結構變化來看，調整后的64萬輛目標中，增程L系列占比約81.25%（52萬輛），純電產品占比約18.75%（12萬輛）。相比年初70萬輛目標中增程占比80%、純電占比7.14%的結構，純電產品的重要性顯著提升。這一變化表明理想汽車正在逐步改變其過度依賴增程式技術的產品格局，向更符合行業長期發展趨勢的純電路線傾斜。

值得注意的是，理想汽車此次調整采用的是“以銷定產”的模式，即根據市場需求預測來確定生產計劃。這種模式能夠有效控制庫存風險，但也要求公司對市場趨勢有極其準確的預判。下調生產目標意味著理想汽車對市場需求的預期變得更加謹慎，尤其是在增程式領域。

時間維度上，這次調整發生在2025年4月底，基于一季度實際交付9.28萬輛（略低于市場預期）的表現以及L6煥新版在上海車展亮相后訂單未達預期的市場反饋。理想汽車管理層在3月份的財報會上曾預計一季度交付量為8.8-9.3萬輛，實際表現處于預期區間下限，這可能是觸發目標調整的直接因素之一。

從行業地位來看，即便下調至64萬輛，理想汽車仍有望保持在新勢力車企的頭部位置。2025年主要競爭對手的目標分別為：極氪（含領克）71萬輛、零跑50-60萬輛、蔚來44萬輛、小鵬至少38萬輛、小米35萬輛。理想汽車與極氪將成為新勢力中唯二沖擊60萬輛以上規模的企業，展現出頭部車企的競爭格局。

另外，增程式市場競爭白熱化構成了理想汽車下調L系列銷量目標的深層原因。2024年還被行業視為過渡技術的增程式路線，在2025年已成為各大車企爭相布局的主流選擇。極氪、智己、小鵬、阿維塔、路特斯等原本專注純電的車企紛紛推出增程式車型，行業共識已轉變為“增程不是向純電動車的過渡技術，未來將變成汽車行業的主流技術之一”。這種趨勢導致理想汽車在增程領域的先發優勢被迅速稀釋，面臨前所未有的競爭壓力。

產品結構單一化風險顯現也是理想需要面對的挑戰。理想L6/7/8/9系列采用高度統一的“套娃”設計，雖然降低了研發和生產成本，但也導致產品差異化不足，一旦市場風向變化，整個產品線都可能受到影響。2024年數據已經顯示，理想高端車型L8、L9銷量分別同比下滑33.4%和24.5%，而定價25萬元起的L6成為銷量主力，導致品牌單車均價從2023年的37萬元降至33萬元左右。相比之下，問界品牌單車均價則上漲至37萬元，反超理想。這種“高端失守、低端承壓”的局面迫使理想重新評估其產品戰略。

純電車型MEGA的意外表現則成為上調純電目標的積極因素。雖然MEGA在2024年全年銷量僅1.3萬輛，但開啟預售后訂單已接近1萬輛，顯示出市場對這款高端純電車型的接受度正在提升。MEGA Home和Ultra智能煥新版在上海車展亮相后，官方指導價分別為55.98萬元和52.98萬元，維持了品牌的高端定位。這一積極信號可能促使理想汽車更加堅定地推進純電戰略，將更多資源投向i系列新車的研發和推廣。

資本市場壓力也是理想汽車不得不考慮的因素。高盛在維持“買入”評級的同時，將目標價下調至124港元，反映出對理想短期增長勢頭的擔憂。交銀國際更為悲觀，直接將評級降至“中性”，目標價下調22%至93.6港元，并下調2025年銷量預測7.5%至55.8萬輛。這些機構普遍關注到理想汽車面臨的定價壓力和利潤率下滑風險，L系列車型交易價格在2025年2月較去年12月下降了6000-8000元人民幣。面對資本市場的謹慎態度，理想汽車選擇下調銷量目標也是一種風險管控的體現。

綜合來看，理想汽車銷量目標調整是內外因素共同作用的必然結果，既反映了市場競爭的現實壓力，也體現了公司戰略重心的主動轉移。這一調整雖然短期看似保守，但長期看可能是理想汽車從增程specialist向全面新能源車企轉型的關鍵一步。