雷遞網 雷建平 5月22日

BOSS直聘（納斯達克：BZ；香港聯交所：2076）今日公布其截至2025年3月31日止季度的未經審計財務業績。財報顯示，BOSS直聘2025年第一季度營收為19.23億元，凈利潤5.12億元。截至2025年3月31日止的12個月內，公司付費企業客戶數為640萬。

2025年第一季度，BOSS直聘平均月活躍用戶數（MAU）為5760萬，同比上漲23.6%。春節后至今，單個用戶的達成數量（即求職招聘收獲）同環比均保持上漲。

BOSS直聘創始人、董事長兼CEO趙鵬表示，“在不確定性增加的時候，企業篩選和聚焦在極少數正確的事情上，可以有效地增加企業經營的確定性。這對于投資人、員工和企業所服務的用戶都很重要。去年以來，我們聚焦保利潤，并在技術上保持投入。”

BOSS直聘Q1營收19.23億 同比增12.9%

BOSS直聘2025年第一季度營收為19.23億元（2.65億美元），較2024年同季度的17億元增加12.9%。

其中，BOSS直聘2025年第一季度對企業客戶的在線招聘服務收入為19億元（2.62億美元），較2024年同季度的16.84億元增加12.9%。該增加主要受付費企業客戶的增長所帶動。

BOSS直聘2025年第一季度其他服務（主要為向求職者提供的付費增值服務）收入為2190萬元，較2024年同季度的1970萬元增加11.2%，主要受益于用戶群擴大。

BOSS直聘稱，公司收入增長仍然是由用戶增長和滲透率的提升而帶動。第一季度的收入增長與用戶增長的結構性變化呈現出高度的相關性。

2025年第一季度，新增用戶中藍領群體占比超過45%，帶動藍領收入占比在一季度繼續提升至超過39%；三線及以下城市收入貢獻同比提升3個百分點至超過23%；小微企業，即雇員規模在100人以下企業收入占比創同期歷史新高。

此外，春節以來企業端招聘需求保持恢復態勢，1-4月平均新增發布職位數同比增長17%。以餐飲、零售等為代表的服務業藍領招聘需求四月以來環比持續回暖，制造業招聘四月在線職位數同比保持增長。白領招聘需求也呈現企穩回升的態勢，其中廣告、專業服務、互聯網、金融、汽車等行業同比增速領跑。

AI工具多場景落地覆蓋更多用戶

2025年第一季度，BOSS直聘繼續以DeepSeek-R1與自研“南北閣”模型為基礎，深化AI技術在在業務場景下的應用，擴大AI用戶測試規模和滲透率。

在招聘端，結合雇主個性化訴求，并主動在平臺搜尋合適候選人向雇主推薦的AI agent服務，有效提升了匹配精準度，使用了該功能的招聘者達成效率提升25%。管理層在電話會中提到，“第一，在招聘機器人的能力建設上沒有設限。第二，在什么時候、多大范圍、什么條件下使用這個機器人這件事上，保持極其謹慎?！?/p>

在求職端，AI工具能夠結合求職者具體情況和求職期望，在搜索、模擬面試等場景為求職者提供個性化服務。當前，AI模擬面試工具對學生用戶和工作三年內的求職者全量開放，其提供的問題，會根據用戶背景與求職期望來針對性設置。

BOSS直聘Q1成本與費用14.91億 同比降7.5%

BOSS直聘2025年第一季度營業成本及費用總額為14.91億元（2.06億美元），較2024年同季度的16.13億元減少7.5%。2025年第一季度的股權激勵費用總額為2.52億元（3470萬美元），較2024年同季度的2.89億元減少12.9%。

其中，BOSS直聘2025年第一季度營業成本為3.11億元（4280萬美元），較2024年同季度的2.95億元增加5.2%，主要由于付款手續費增加所致。

BOSS直聘2025年第一季度營銷費用為4.91億元（6770萬美元），較2024年同季度的5.79億元減少15.2%，主要由于廣告及營銷費用以及僱員相關費用減少所致。

BOSS直聘2025年第一季度的研發費用為4.24億元（5840萬美元），較2024年同季度的4.68億元減少9.4%，主要由于僱員相關費用及技術投入減少所致。

BOSS直聘2025年第一季度的一般及行政費用為2.66億元（3660萬美元），與2024年同季度的2.71億元保持相對穩定。

BOSS直聘稱，在保障用戶服務水平、保持用戶規模持續增長的前提下，公司積極優化成本支出，帶來經營效率的進一步提升。與此同時，公司第一季度銷售和營銷費用同比下降15%。市場投放效率持續提高，得益于品牌效應與雙邊網絡效應。

第一季度，公司研發費用同比下降9%，一般和行政費用同比下降2%。相關費用的控制，來源于公司的努力，也受益于AI大模型應用的幫助，公司在內部管理、安全審核等多個環節穩步呈現出提質提效的趨勢。

BOSS直聘Q1經營利潤4.4億 運營利潤率22.9%

BOSS直聘2025年第一季度經營利潤為4.4億元（6060萬美元），運營利潤率為22.9%。

BOSS直聘2025年第一季度的經調整經營利潤為6.92億元（9530萬美元），較2024年同季度的3.93億元增加76.1%。

BOSS直聘Q1凈利5.12億 同比增111.9%

BOSS直聘2025年第一季度凈利潤為5.12億元（7060萬美元），較2024年同季度的2.42億元增加111.9%；經調整凈利潤為7.64億元（1.05億美元），較2024年同季度的5.31億元增加43.9%。

截至2025年3月31日，BOSS直聘持有的現金及現金等價物、短期定期存款及短期投資結余為147.85億元（20.38億美元）。

長線資金看好行業前景

多個機構研報表示，人力資源服務市場在中長期仍然有充足的動能。2025年招聘市場延續了2024年底以來的復蘇態勢。同時，AI技術能夠提供“低成本、高質量定制服務”的特性，在招聘流程的各個環節均有廣闊應用價值。

近期，大摩發布“中國 AI 60”榜單，旨在識別在AI應用方面處于領先地位的中國公司，覆蓋硬件、平臺、應用三個層級。應用層中，BOSS直聘作為“互聯網/軟件”類型代表上榜。

綜合信息顯示，高盛、巴克萊、杰富瑞集團等券商對BOSS直聘持買入/增持評級。2025年年初至今多家知名資金繼續增持/建倉BOSS直聘。

其中國際頭部長線資金中，Capital Group（資本集團）增持逾4000萬股，Ballie Gifford（柏基投資）建倉并持有700余萬股，Schroders（施羅德投資）、BlackRock（貝萊德集團）、T. Rowe（普信集團）繼續增持，頭部科技類基金Ward Fery和CoreView也繼續加倉BOSS直聘。

BOSS直聘預期2025年第二季度總收入介于20.5億元至20.8億元之間，同比增加6.9%至8.5%。

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