這個實際上說的是Kraken（加密貨幣交易所）推出的 xStocks計劃（推出超過50只股票和ETF的代幣化版本）服務將蘋果、特斯拉、黃金ETF等美股代幣化，允許非美國投資者通過Solana區塊鏈實現 7×24 小時交易，徹底打破傳統股市的時區限制和高門檻壁壘。

對新興市場投資者而言，這意味著無需跨境開戶或承擔高額手續費即可參與美股交易，并可能推動美股交易量增長，尤其是在監管寬松的歐洲、拉美等地區。

據測算，若 xStocks 模式成功，可能為蘋果、特斯拉等標的帶來年均 15%-20% 的交易量增量，屬于美元回流的又一種嘗試，值得注意的是，本月BTC已經創歷史新高！

代幣化股票理論上確實可提升資產流動性，實現即時結算（T+0）并降低交易成本（實際上就是以代幣為中心的貨幣體系，自身美元化屬于），

Kraken 的 xStocks 交易費用比傳統券商低 50%。但這種流動性依賴于底層資產的中心化托管（如 Backed Finance 持有實物股票），存在資金安全風險，若托管方破產或出現流動性危機，投資者可能面臨償付延遲，此外，美股休市期間代幣價格可能因市場情緒波動而偏離實際價值，加劇價格不穩定性，并且代幣很可能受數字貨幣市場影響而波動。

Kraken也知道這點，因此他將 xStocks 限定在非美國市場，旨在規避 SEC 對證券代幣化的嚴格監管。SEC 雖在特朗普執政后對加密貨幣態度趨松，但仍將代幣化股票視為證券，要求符合《證券法》注冊和披露要求，SEC 近期還明確要求代幣化證券需披露技術架構、Token 權利結構及風險因素，否則可能面臨執法行動，若美國投資者通過VPN 等技術手段參與，可能觸發 SEC 處罰。

代幣化股票可能引發傳統金融機構跟進，例如，Robinhood 已向 SEC 提交 42 頁提案，推動 RWA（現實世界資產）代幣化監管框架，計劃在 Solana 和 Base 鏈上建立合規交易平臺。香港已經為數字貨幣正式立法，富途證券也正式開展代幣交易！除了嚴格限制的我們，全球數字貨幣在中小經濟體的流通性越來越大，這實際上非常不利于金融監管。

但是，數字代幣和美元的錨定似乎是確定的！

美國通過《GENIUS 法案》等立法，要求穩定幣發行者以 100% 美元或短期美債作為儲備，并輔以月度透明度報告。這一設計直接催生對美元資產的結構性需求 ： 每發行 1 美元合規穩定幣，即需鎖定等值美元或美債。

截至 2025 年 5 月，全球近 99% 的穩定幣與美元掛鉤，這種機制客觀上強化了美元在數字資產領域的主導地位。例如，Tether 的 USDT 儲備中持有大量美國國債，其市場規模已超過許多主權國家的外匯儲備。

美聯儲理事沃勒近日明確表示，穩定幣有助于 “維持和擴大美元的國際地位”，并通過銀行發行穩定幣的方式，將美元影響力滲透至跨境支付和 DeFi 領域?！禛ENIUS 法案》還允許外國發行的穩定幣在美國交易，前提是其儲備足夠美元資產并接受美國監管，這進一步鞏固了美元作為全球數字資產計價單位的地位。與此同時，美國推動 RWA 代幣化（如 VanEck 的 VBILL 代幣化美債基金），將傳統金融資產與區塊鏈結合，形成 “數字美元” 生態。

美國的戰略意圖非常明顯，通過穩定幣監管和代幣化證券創新，在不直接擴張美聯儲資產負債表的情況下，將美元體系延伸至數字金融領域，應對中國數字人民幣和歐盟 MiCA 法規的競爭壓力。

這點在《GENIUS 法案》非常明確，其要求穩定幣發行者購買美債作為儲備，預計未來數年內可能為美債市場帶來 2 萬億美元新增需求，強化美債的全球避險資產地位。這種 “數字美元” 戰略與石油美元體系類似，通過綁定核心資產（如美債）維持美元霸權。

可怕的比特幣