趙偉系申萬宏源證券首席經(jīng)濟學(xué)家、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事

一、哪些現(xiàn)象已體現(xiàn) “難替代性”？

現(xiàn)象一：關(guān)稅彈性隨稅率呈非線性變化。關(guān)稅沖擊彈性隨稅率 “先遞增后遞減”：稅率低于50%時，美進口需求隨成本上升大幅下降；超50%后，彈性下降，中國商品基本需求仍存，現(xiàn)難替代性。

現(xiàn)象二：4月對美出口降幅小于稅率漲幅。18~19年加征關(guān)稅后，出口下滑幅度接近稅率；但今年4月對美出口增速僅回落22個百分點，遠小于同期145%的加稅幅度，反映供應(yīng)鏈嵌入度與加價能力優(yōu)勢。

現(xiàn)象三：關(guān)稅豁免由美企主動申請。關(guān)稅1.0時期，60%商品獲豁免，以機械設(shè)備等中間品為主，由美企因 “替代困難、經(jīng)濟損害” 主動申請，豁免后美自華進口占比提升、增速反彈5-10%。本輪豁免速度更快，加稅后即豁免，1227.9億美元商品涵蓋手機、計算機等，醫(yī)藥化學(xué)品生效更早。

二、哪些商品美國本土無法生產(chǎn)？

美出口商品主為礦物金屬制品；華出口商品紡織服裝為主。去年數(shù)據(jù)顯示，美對世界出口以礦物與金屬制品、化學(xué)品和機電產(chǎn)品為核心。華對世界出口以紡織服裝鞋帽箱包居首，其次為機械&電氣設(shè)備、礦物與金屬制品。

中美出口商品中礦物與金屬品均占較大比例但商品不同。美國以石油能源為主，主要為石油原油、瀝青等；中國以賤金屬制品為主主要為鋼鐵制品、鋼鐵等。

機械設(shè)備領(lǐng)域結(jié)構(gòu)亦不同：美出口以半導(dǎo)體單晶柱、渦輪噴氣發(fā)動機等高技術(shù)產(chǎn)品為主；中國則以通用機械和專用設(shè)備為主，空氣泵出口占該類別7.6%，商品分布均衡，凸顯兩國在高端制造與基礎(chǔ)制造領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)分野。

三、哪些商品 “龍二” 無法替代中國制造？

紡織服裝：越南替代降速。越南為美紡織服裝 “龍二” 進口來源，但美自越進口價上升，依賴度提升放緩。中國紡織服裝全球出口份額23年達38.7%，成本優(yōu)勢支撐難替代性。

消費電子：墨西哥轉(zhuǎn)口依賴中國。美國自墨進口消費電子（手機、電腦）與中對墨出口增速同步，反映 “中國生產(chǎn)—墨西哥轉(zhuǎn)口” 模式，實質(zhì)依賴中國供應(yīng)鏈。

電氣機械：“龍二” 品類差異大。美自中進口電氣設(shè)備以蓄電池為主，自墨進口絕緣電線，自德日進口發(fā)動機，品類互補而非替代。機械設(shè)備領(lǐng)域亦存在類似結(jié)構(gòu)差異。

其他視角：大規(guī)模關(guān)稅豁免及高溢價商品。關(guān)稅1.0時期，機械、橡膠塑料等中間品豁免后進口占比提升，顯示美國難以脫離中國供應(yīng)鏈；中國電動車、手機等在美國溢價率1.5~2.4倍，高于關(guān)稅成本，市場競爭力支撐難替代性。