多家國內(nèi)龍頭企業(yè)赴港上市

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者陶煒 南京報(bào)道

到港股上市，似乎突然變成了國內(nèi)龍頭企業(yè)眼中的香餑餑。

5月23日，福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司向港交所重新遞交招股書，擬在香港主板上市，該公司是吉利旗下從事智能駕駛解決方案的公司，在中國L2級及L2+級智能駕駛解決方案市場排名第三。而這在近期申請港股上市的內(nèi)地企業(yè)中，并不是最有來頭的企業(yè)。

餐飲界的“雪王”蜜雪集團(tuán)（2097.HK）、動力電池界的“寧王”寧德時(shí)代（300750.SZ）都在近期于港交所掛牌。就在5月22日，工程機(jī)械行業(yè)龍頭三一重工也向港交所遞交了上市申請。

“A+H是現(xiàn)階段A股主要趨勢之一，既滿足國內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)出海需求，又提升香港國際金融中心地位及港交所吸引力。”國內(nèi)某頭部財(cái)經(jīng)公關(guān)公司的高管對《華夏時(shí)報(bào)》記者說。

巨頭紛紛涌向港股

一年前，人們還屢屢聽到港股公司要私有化摘牌回A股上市的新聞，原因大都是港股過低的估值。但一年后的現(xiàn)在，風(fēng)向已經(jīng)變換。

5月20日，寧德時(shí)代登陸港股市場，發(fā)行價(jià)為263港元/股，共發(fā)行1.36億股，所得款項(xiàng)凈額約353.31億港元。作為年內(nèi)最大規(guī)模IPO，其H股發(fā)行獲中東主權(quán)基金、國際長線資金超額認(rèn)購，上市后較A股溢價(jià)11%。這不但展現(xiàn)了港股承接大體量融資的能力，也扭轉(zhuǎn)了港股估值水平一定低于A股的刻板印象。

翻看下今年來已經(jīng)港股上市和申請港股上市的股票名單，一大批巨頭企業(yè)名列其上。

2025年3月3日，蜜雪集團(tuán)在港交所主板掛牌，發(fā)行價(jià)202.5港元，募資凈額32.91億港元，成為2025年港股開年最大IPO。上市首日收盤價(jià)290港元，漲幅43.21%，而目前最新的股價(jià)是528港元，總市值2004億港元，為新茶飲賽道市值最高企業(yè)。

5月22日，三一重工也向港交所遞交了上市申請。由于目前處于上市申請審核階段，具體募資金額及保薦機(jī)構(gòu)尚未最終確定，但有市場傳聞稱，三一擬募資約15億美元（約117億港元），資金將主要用于技術(shù)研發(fā)、海外產(chǎn)能擴(kuò)建及全球化渠道布局。

最新交表申請的福瑞泰克，則是李書福家族重點(diǎn)打造的智能駕駛解決方案提供者。在本次申請上市前，該公司已經(jīng)歷經(jīng)9輪融資，引入了北汽產(chǎn)投、TCL創(chuàng)投等產(chǎn)業(yè)資本。

截至5月23日，港交所排隊(duì)IPO企業(yè)已經(jīng)超過150家，其中A股公司超過40家，年內(nèi)新增“A+H”企業(yè)數(shù)量有望創(chuàng)近五年新高。從行業(yè)分布上看，今年港股IPO公司主要來自消費(fèi)者服務(wù)、有色金屬、醫(yī)藥生物、耐用消費(fèi)品、銀行、高科技等行業(yè)，新消費(fèi)+科技類公司占據(jù)了主流。

港股市場明顯轉(zhuǎn)好

在內(nèi)地企業(yè)涌向港股的過程中，港交所和港股市場的面貌都在改變。以寧德時(shí)代為例，作為巨型IPO項(xiàng)目，從遞表到成功上市僅歷時(shí)3個月，這在以往是難以想象的。

港交所方面，早在去年10月份，港交所就優(yōu)化了港股IPO審批流程。今年5月6日，香港證監(jiān)會與香港交易所又宣布，推出“科企專線”，以進(jìn)一步便利特專科技公司及生物科技公司申請上市，并允許這些公司可以選擇以保密形式提交上市申請。香港特區(qū)政府財(cái)政司司長陳茂波近日則在網(wǎng)上公開表示：“我們正不斷加強(qiáng)‘金融+創(chuàng)科’的雙引擎聯(lián)動發(fā)展，大力培育具潛力的創(chuàng)科企業(yè)，并推動金融市場的更全面發(fā)展，讓兩者相互促進(jìn)，把香港國際金融中心和國際創(chuàng)科中心的發(fā)展推上新的臺階。”

從港股市場來看，港股流動性顯著改善成為內(nèi)地企業(yè)赴港上市一大動力。今年以來，在南向資金以及海外避險(xiǎn)資金的共同推動下，港股流動性顯著改善，4月港股日均成交額突破2700億港元，同比激增1.4倍。自2025年以來，隨著港股市場的整體強(qiáng)勁上行，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)不斷下跌，這意味著A股相對于H股的整體溢價(jià)也大幅收窄。

“龍頭公司選擇在香港上市，我覺得有以下多方面原因：從融資與資金運(yùn)用角度來說，港股國際化程度更高，能吸引全球資本，對資金的使用限制相對較少，企業(yè)可以更靈活地安排資金用途。從市場與品牌角度來說，港股上市能增強(qiáng)企業(yè)在全球市場的認(rèn)可度，便于拓展海外業(yè)務(wù)。港股市場對某些行業(yè)的估值也可能更具吸引力，特別是對于一些新興行業(yè)和高科技企業(yè)。從風(fēng)險(xiǎn)與對沖角度來說，A股與港股市場波動周期不同，雙上市可平滑估值波動，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。從政策與制度角度來說，港交所針對合資格A股公司開辟‘快速通道’，中國證監(jiān)會對優(yōu)質(zhì)企業(yè)境外上市持鼓勵態(tài)度。從戰(zhàn)略性布局角度來說，

通過在香港上市，企業(yè)可以更好地整合全球資源，拓展海外市場，提升國際競爭力。總之，內(nèi)地龍頭公司赴港上市是多種因素綜合作用的結(jié)果，既有利于企業(yè)自身的發(fā)展，也為港股市場注入了新的活力，促進(jìn)了兩地資本市場的融合發(fā)展。”中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜對《華夏時(shí)報(bào)》記者說。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳