5月24日深夜，巨子生物旗下品牌可復(fù)美發(fā)布告消費(fèi)者書(shū)：——關(guān)于近期網(wǎng)傳“巨子生物（HK02367，股價(jià)76.7港元，市值821.38億港元）可復(fù)美產(chǎn)品檢測(cè)未添加重組膠原蛋白成分”的嚴(yán)正聲明。

可復(fù)美發(fā)布告消費(fèi)者書(shū)

聲明稱(chēng)，針對(duì)所謂“巨子生物涉嫌嚴(yán)重造假”“重組膠原測(cè)不到”等不實(shí)指控，公司予以嚴(yán)正駁斥并堅(jiān)決否認(rèn)。我們鄭重聲明：上市產(chǎn)品均經(jīng)原料投料核查、生產(chǎn)工序質(zhì)控、成品質(zhì)量檢測(cè)三重驗(yàn)證體系，確保產(chǎn)品質(zhì)量安全可靠，不存在任何成分造假或隱瞞行為。

事件發(fā)生的第一時(shí)間，我們已參考《中華人民共和國(guó)藥典》及中華人民共和國(guó)醫(yī)藥行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)YY/T 1947-2025《重組膠原蛋白敷料》中重組膠原蛋白含量的檢測(cè)方法對(duì)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行檢測(cè)，多批次檢測(cè)結(jié)果膠原蛋白含量均大于0.1%，與網(wǎng)傳的“0.0177%添加量”嚴(yán)重不符。具體檢測(cè)結(jié)果如下：

檢驗(yàn)報(bào)告截圖

另根據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局《化妝品標(biāo)簽管理辦法》相關(guān)規(guī)定，及相關(guān)產(chǎn)品在國(guó)家藥監(jiān)局國(guó)產(chǎn)普通化妝品備案信息系統(tǒng)中可查信息顯示，該產(chǎn)品的“可溶性膠原”成分因其添加量大于0.1%(w/w)，故而由“成分”作為引導(dǎo)語(yǔ)引出，且根據(jù)添加量多少，排序?yàn)榈谄呶唬c網(wǎng)傳的“0.0177%添加量”嚴(yán)重不符。網(wǎng)絡(luò)上的指控不僅僅是對(duì)我司合法誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的不實(shí)質(zhì)疑，更是對(duì)國(guó)家相關(guān)監(jiān)察管理部門(mén)的權(quán)威挑戰(zhàn)。

涉事產(chǎn)品“可溶性膠原”成分添加量排序?yàn)榈谄呶?/p>

公司已經(jīng)委托多家權(quán)威第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)對(duì)該相關(guān)產(chǎn)品采用多種檢測(cè)方法進(jìn)一步進(jìn)行檢測(cè)，而檢測(cè)需要時(shí)間，我們拿到最新檢測(cè)報(bào)告后會(huì)第一時(shí)間公布。

聲明表示，最后，我們對(duì)這種惡意傳播不實(shí)言論、企圖詆毀巨子生物及可復(fù)美品牌聲譽(yù)的行為表示強(qiáng)烈譴責(zé)。我們已經(jīng)收集并固定了相關(guān)證據(jù)，會(huì)盡快啟動(dòng)法律程序，將依法追究造謠者的法律責(zé)任，以維護(hù)公司的合法權(quán)益以及消費(fèi)者和投資人的利益。

博主質(zhì)疑巨子生物產(chǎn)品造假

自稱(chēng)“香港大學(xué)化學(xué)博士”

5月24日，“大嘴博士顏究所”公眾號(hào)發(fā)布了一篇題為《巨子生物疑似造假？！重組膠原竟然測(cè)不到膠原！》的文章。

文章中，博主“大嘴博士顏究所”公開(kāi)質(zhì)疑可復(fù)美品牌旗下產(chǎn)品“可復(fù)美膠原棒”（即“可復(fù)美重組膠原蛋白肌御修護(hù)次拋精華”）不含膠原蛋白核心氨基酸成分“甘氨酸”，引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注。

“大嘴博士”稱(chēng)，為了準(zhǔn)確定量檢測(cè)重組膠原蛋白，其團(tuán)隊(duì)反復(fù)比較了各種檢測(cè)方法，并最終選擇了國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的高精度HPLC高效液相色譜氨基酸定量法。同時(shí)，為了防止配方中其它成分可能帶來(lái)的干擾，還在檢測(cè)時(shí)專(zhuān)門(mén)加了18個(gè)氨基酸內(nèi)標(biāo)，來(lái)精確校準(zhǔn)和定位氨基酸。

“大嘴博士顏究所”稱(chēng)，可復(fù)美“膠原棒”配方表中明確標(biāo)注的“重組膠原蛋白”（即“可溶性膠原”）為“非微量添加”，理論上都應(yīng)在0.1%以上。然而，通過(guò)國(guó)際通用的高精度HPLC高效液相色譜法檢測(cè)，理論上源自“重組膠原蛋白”水解產(chǎn)生的氨基酸總含量，卻僅有0.0177%，“重組膠原蛋白”只有不到萬(wàn)分之二。

公眾號(hào)“大嘴博士顏究所”簡(jiǎn)介顯示，該博主自稱(chēng)為香港大學(xué)化學(xué)博士、前“歐萊雅中國(guó)”科學(xué)傳播負(fù)責(zé)人。

“大嘴博士顏究所”公眾號(hào)截圖

巨子生物股價(jià)跌超5%

巨子生物作為一家上市公司，營(yíng)收主要由專(zhuān)業(yè)皮膚護(hù)理和保健食品及其他兩大業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成，其中，專(zhuān)業(yè)皮膚護(hù)理業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司的絕對(duì)主導(dǎo)，公司旗下兩大功效性護(hù)膚品牌可復(fù)美與可麗金兩大品牌合計(jì)營(yíng)收超50億，占集團(tuán)營(yíng)業(yè)總額的97.2%。

財(cái)報(bào)顯示，巨子生物于2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.39億元，同比增長(zhǎng)57.17%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.62億元，同比增長(zhǎng)42.06%。

截至5月23日港股收盤(pán)，巨子生物股價(jià)下跌5.72%，市值821.38億港元。

巨子生物股價(jià)走勢(shì)

公司官網(wǎng)顯示，巨子生物成立于2000年，是一家立足科技美學(xué)的高科技企業(yè)，是中國(guó)基于生物活性成分的專(zhuān)業(yè)皮膚護(hù)理行業(yè)的先行者及領(lǐng)軍者。聚焦功效性護(hù)膚品、醫(yī)療器械、功能性食品及特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品三大產(chǎn)業(yè)方向。

值得一提的是，官網(wǎng)顯示，公司為“全球重組膠原蛋白領(lǐng)導(dǎo)者”。

巨子生物自稱(chēng)“全球重組膠原蛋白領(lǐng)導(dǎo)者”

華熙生物曾發(fā)文炮轟“重組膠原蛋白”概念

最近幾日，中國(guó)醫(yī)美行業(yè)暗流洶涌。

5月17日深夜，華熙生物通過(guò)官方微信公眾號(hào)發(fā)布文章——《概念總在重演，科技永遠(yuǎn)向前》，手撕透明質(zhì)酸“過(guò)時(shí)論”，矛頭直指多家券商研報(bào)。

華熙生物指出，自2022年起，隨著資本市場(chǎng)不斷追求新的公司題材，“重組膠原蛋白概念被看似幸運(yùn)地選中了”。為了營(yíng)造該產(chǎn)業(yè)比透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)更大的預(yù)期，圍繞某重組膠原企業(yè)的研報(bào)中，出現(xiàn)了大量直接針對(duì)中國(guó)透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)的所謂“對(duì)比研究”。

雖然華熙生物未直接點(diǎn)名，但從文中羅列的券商研報(bào)內(nèi)容來(lái)看，“某重組膠原企業(yè)”指向在港股上市的美妝護(hù)膚企業(yè)巨子生物（HK02367）。

巨子生物在其官網(wǎng)披露稱(chēng)，公司是全球重組膠原蛋白領(lǐng)導(dǎo)者。2000年，范代娣博士與其團(tuán)隊(duì)成功開(kāi)發(fā)了重組膠原蛋白技術(shù)。華泰證券在研報(bào)中提到，2000年~2005年為基礎(chǔ)研究階段，2006年公司方開(kāi)始探索產(chǎn)業(yè)化。

單從重組膠原蛋白技術(shù)與透明質(zhì)酸技術(shù)的發(fā)展歷程來(lái)看，透明質(zhì)酸的產(chǎn)業(yè)化要更早一步。

《大眾日?qǐng)?bào)》在2023年10月份的文章中提到，2000年，華熙生物借助“張?zhí)烀窠淌趯?duì)于透明質(zhì)酸的開(kāi)創(chuàng)性研究，及其學(xué)生——華熙生物首席科學(xué)家郭學(xué)平博士對(duì)于微生物發(fā)酵技術(shù)的發(fā)明和創(chuàng)新”，雙方聯(lián)手開(kāi)啟玻尿酸產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作。

根據(jù)研究機(jī)構(gòu)Frost&Sullivan（弗若斯特沙利文）2022年6月份出具的《2021全球及中國(guó)透明質(zhì)酸（HA）行業(yè)市場(chǎng)研究報(bào)告》，2021年中國(guó)透明質(zhì)酸原料的總銷(xiāo)量占全球總銷(xiāo)量的82.0%，其中華熙生物2021年透明質(zhì)酸銷(xiāo)量在全球占比44%。

在5月17日的發(fā)文中，華熙生物稱(chēng)，這個(gè)經(jīng)歷了數(shù)億年演化歷史的物質(zhì)、這個(gè)經(jīng)歷了幾代中國(guó)科學(xué)家努力的產(chǎn)業(yè)卻在近幾年資本市場(chǎng)的概念切換中遭遇了謊言與踐踏，被描述為“過(guò)時(shí)”“不如某物質(zhì)安全”“不如某物質(zhì)更具生物活性”“不如某物質(zhì)具備市場(chǎng)價(jià)值”。

從文章羅列的券商研報(bào)來(lái)看，華熙生物所說(shuō)的“某物質(zhì)”就是重組膠原蛋白，而該領(lǐng)域的龍頭則是巨子生物。

對(duì)于是否已經(jīng)注意到華熙生物5月17日發(fā)文內(nèi)容，記者于5月20日上午嘗試撥打巨子生物投資者關(guān)系電話(huà)和媒體溝通電話(huà)，均未接通。

記者注意到，華熙生物在上述文章中直接列舉了華泰證券、安信證券、國(guó)金證券等9家券商所發(fā)的研報(bào)。這些研報(bào)有的提到玻尿酸與重組膠原蛋白之間的差異，大都涉及重組膠原蛋白、巨子生物有關(guān)的內(nèi)容。比如華泰證券相關(guān)研報(bào)稱(chēng)：“相較于玻尿酸有潛在交聯(lián)劑殘留‘饅化臉’的風(fēng)險(xiǎn)，重組膠原蛋白在安全性等方面具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。”

華熙生物表示，這些誤導(dǎo)性“結(jié)論”伴隨著隨后興起的“玻尿酸過(guò)時(shí)論”被媒體和自媒體紅人廣泛傳播，形成了資本市場(chǎng)與消費(fèi)市場(chǎng)輿論共振，傷害了經(jīng)過(guò)幾代人努力的一個(gè)中國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)轉(zhuǎn)化基礎(chǔ)。

對(duì)此，5月20日上午，記者嘗試聯(lián)系華泰證券2024年2月6日所發(fā)研報(bào)《巨子生物始于膠原，不止膠原》的作者。公司相關(guān)人士表示，該研報(bào)的作者之一林寰宇已經(jīng)離職。而研報(bào)另一位作者孫丹陽(yáng)在研報(bào)中所留座機(jī)無(wú)人接聽(tīng)。

不過(guò)，在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)，一位不愿具名的資本市場(chǎng)人士表示，華熙生物與巨子生物實(shí)際代表醫(yī)美行業(yè)的透明質(zhì)酸、重組膠原蛋白兩個(gè)技術(shù)方向，目前并無(wú)官方結(jié)論證明二者孰優(yōu)孰劣，但重組膠原蛋白概念被追捧，也反映出資本市場(chǎng)的“求新”特性。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||金冥羽 杜恒峰

校對(duì)|湯亞文

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自可復(fù)美官方公眾號(hào)、每日經(jīng)濟(jì)新聞（記者：彭斐 李少婷）、“大嘴博士顏究所”公眾號(hào)、巨子生物官網(wǎng)、公司財(cái)報(bào)