5月21日，杰華特（688141）公告稱，公司和公司全資子公司杰瓦特微電子（杭州）有限公司擬以合計人民幣3.1874億元，直接和間接收購南京天易合芯電子有限公司（以下簡稱“天易合芯”）合計40.89%股權的股東權益，并實際控制其合計41.31%的股權。

此外，公司及杰瓦特將向天易合芯董事會合計委派三名董事成員，占其整體董事席位的五分之三，從而將其納入公司的合并報表范圍。

據悉，目標公司“天易合芯”是一家專注于高性能傳感器芯片和模擬芯片設計、研發和銷售的半導體公司。公司的主要產品為光學健康檢測芯片、高精度電容傳感芯片和各類光學傳感芯片，廣泛應用于智能穿戴、手機平板等消費類產品。

杰華特表示，天易合芯的產品屬于信號鏈品類，公司立足電源管理品類，信號鏈和電源管理是模擬芯片的重要組成部分，因此天易合芯產品線與公司產品線高度互補，能夠擴大公司信號鏈品類的產品布局。

作為國內電源管理芯片領域的龍頭企業，杰華特2024年模擬芯片出貨量超50億顆，覆蓋消費電子、工業控制、汽車電子等多領域。

然而，電源管理芯片（PMIC）與信號鏈芯片（Signal Chain）同屬模擬芯片兩大核心賽道，但技術路徑和市場應用存在差異。

通過此次收購，杰華特將直接補齊信號鏈產品線短板，形成“電源+信號”雙輪驅動的業務格局。

根據IC Insights數據，2024年全球模擬芯片市場規模達815億美元，其中信號鏈芯片占比約30%，但國產化率不足15%。

杰華特董事長周遜偉此前在財報會議上指出：“國內模擬芯片市場長期被德州儀器（TI）、亞德諾（ADI）等國際巨頭壟斷，國產替代空間巨大?！?/p>

天易合芯的技術優勢為其贏得市場先機。其自主研發的電容傳感芯片已通過AEC-Q100車規認證，成功切入比亞迪、蔚來等車企供應鏈；光學傳感芯片則進入小米、OPPO等手機廠商旗艦機型。

杰華特表示，收購后將整合雙方研發資源，加速開發面向AIoT、新能源汽車等新興領域的集成化芯片解決方案。

值得注意的是，天易合芯此前已完成多輪融資，投資方包括國家集成電路產業投資基金（大基金）二期、小米長江產業基金等機構。此次交易中，杰華特通過“股權收購+表決權委托”的創新結構，以較低成本實現控股，既規避了高溢價收購風險，又確保對標的公司的控制權。

民生證券電子行業分析師李明認為：“杰華特此舉是半導體行業‘內生增長+外延并購’的典型案例。通過整合天易合芯的消費電子渠道資源，杰華特有望快速切入物聯網終端市場，提升整體毛利率。”

杰華特在公告中透露，收購完成后將啟動三項整合計劃：

技術協同：聯合研發電源管理+信號鏈集成芯片，目標2026年推出首款產品；

客戶共享：天易合芯將接入杰華特覆蓋全球500余家客戶的銷售網絡；

產能優化：利用杰華特在合肥、無錫的12英寸晶圓產線，降低天易合芯20%的制造成本。

市場分析人士預測，若整合順利，杰華特模擬芯片收入結構有望從當前以電源管理為主的7:3格局，逐步優化至電源與信號鏈各占半壁江山，進一步縮小與國際龍頭的差距。

此次收購亦折射出中國半導體產業整合加速的趨勢。隨著國產替代進入深水區，通過并購快速補齊技術短板、擴大市場份額，或將成為本土芯片企業突圍的關鍵路徑。

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