5月24日深夜，巨子生物旗下品牌可復(fù)美發(fā)布告消費者書：——關(guān)于近期網(wǎng)傳“巨子生物（HK02367，股價76.7港元，市值821.38億港元）可復(fù)美產(chǎn)品檢測未添加重組膠原蛋白成分”的嚴正聲明。

聲明稱，針對所謂“巨子生物涉嫌嚴重造假”“重組膠原測不到”等不實指控，公司予以嚴正駁斥并堅決否認。我們鄭重聲明：上市產(chǎn)品均經(jīng)原料投料核查、生產(chǎn)工序質(zhì)控、成品質(zhì)量檢測三重驗證體系，確保產(chǎn)品質(zhì)量安全可靠，不存在任何成分造假或隱瞞行為。

事件發(fā)生的第一時間，我們已參考《中華人民共和國藥典》及中華人民共和國醫(yī)藥行業(yè)標準YY/T 1947-2025《重組膠原蛋白敷料》中重組膠原蛋白含量的檢測方法對相關(guān)產(chǎn)品進行檢測，多批次檢測結(jié)果膠原蛋白含量均大于0.1%，與網(wǎng)傳的“0.0177%添加量”嚴重不符。具體檢測結(jié)果如下：

另根據(jù)國家藥監(jiān)局《化妝品標簽管理辦法》相關(guān)規(guī)定，及相關(guān)產(chǎn)品在國家藥監(jiān)局國產(chǎn)普通化妝品備案信息系統(tǒng)中可查信息顯示，該產(chǎn)品的“可溶性膠原”成分因其添加量大于0.1%(w/w)，故而由“成分”作為引導(dǎo)語引出，且根據(jù)添加量多少，排序為第七位，與網(wǎng)傳的“0.0177%添加量”嚴重不符。網(wǎng)絡(luò)上的指控不僅僅是對我司合法誠信經(jīng)營的不實質(zhì)疑，更是對國家相關(guān)監(jiān)察管理部門的權(quán)威挑戰(zhàn)。

公司已經(jīng)委托多家權(quán)威第三方檢測機構(gòu)對該相關(guān)產(chǎn)品采用多種檢測方法進一步進行檢測，而檢測需要時間，我們拿到最新檢測報告后會第一時間公布。

聲明表示，最后，我們對這種惡意傳播不實言論、企圖詆毀巨子生物及可復(fù)美品牌聲譽的行為表示強烈譴責。我們已經(jīng)收集并固定了相關(guān)證據(jù)，會盡快啟動法律程序，將依法追究造謠者的法律責任，以維護公司的合法權(quán)益以及消費者和投資人的利益。

博主質(zhì)疑巨子生物產(chǎn)品造假

自稱“香港大學化學博士”

5月24日，“大嘴博士顏究所”公眾號發(fā)布了一篇題為《巨子生物疑似造假？！重組膠原竟然測不到膠原！》的文章。

文章中，博主“大嘴博士顏究所”公開質(zhì)疑可復(fù)美品牌旗下產(chǎn)品“可復(fù)美膠原棒”（即“可復(fù)美重組膠原蛋白肌御修護次拋精華”）不含膠原蛋白核心氨基酸成分“甘氨酸”，引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注。

“大嘴博士”稱，為了準確定量檢測重組膠原蛋白，其團隊反復(fù)比較了各種檢測方法，并最終選擇了國際標準的高精度HPLC高效液相色譜氨基酸定量法。同時，為了防止配方中其它成分可能帶來的干擾，還在檢測時專門加了18個氨基酸內(nèi)標，來精確校準和定位氨基酸。

圖片來源：“大嘴博士顏究所”公眾號

“大嘴博士顏究所”稱，可復(fù)美“膠原棒”配方表中明確標注的“重組膠原蛋白”（即“可溶性膠原”）為“非微量添加”，理論上都應(yīng)在0.1%以上。然而，通過國際通用的高精度HPLC高效液相色譜法檢測，理論上源自“重組膠原蛋白”水解產(chǎn)生的氨基酸總含量，卻僅有0.0177%，“重組膠原蛋白”只有不到萬分之二。

圖片來源：“大嘴博士顏究所”公眾號

公眾號“大嘴博士顏究所”簡介顯示，該博主自稱為香港大學化學博士、前“歐萊雅中國”科學傳播負責人。

圖片來源：“大嘴博士顏究所”公眾號

巨子生物股價跌超5%

巨子生物作為一家上市公司，營收主要由專業(yè)皮膚護理和保健食品及其他兩大業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成，其中，專業(yè)皮膚護理業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司的絕對主導(dǎo)，公司旗下兩大功效性護膚品牌可復(fù)美與可麗金兩大品牌合計營收超50億，占集團營業(yè)總額的97.2%。

財報顯示，巨子生物于2024年實現(xiàn)營業(yè)收入55.39億元，同比增長57.17%；實現(xiàn)歸母凈利潤20.62億元，同比增長42.06%。

截至5月23日港股收盤，巨子生物股價下跌5.72%，市值821.38億港元。

公司官網(wǎng)顯示，巨子生物成立于2000年，是一家立足科技美學的高科技企業(yè)，是中國基于生物活性成分的專業(yè)皮膚護理行業(yè)的先行者及領(lǐng)軍者。聚焦功效性護膚品、醫(yī)療器械、功能性食品及特殊醫(yī)學用途配方食品三大產(chǎn)業(yè)方向。

值得一提的是，官網(wǎng)顯示，公司為“全球重組膠原蛋白領(lǐng)導(dǎo)者”。

華熙生物曾發(fā)文炮轟“重組膠原蛋白”概念

最近幾日，中國醫(yī)美行業(yè)暗流洶涌。

5月17日深夜，華熙生物通過官方微信公眾號發(fā)布文章——《概念總在重演，科技永遠向前》，手撕透明質(zhì)酸“過時論”，矛頭直指多家券商研報。

華熙生物指出，自2022年起，隨著資本市場不斷追求新的公司題材，“重組膠原蛋白概念被看似幸運地選中了”。為了營造該產(chǎn)業(yè)比透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)更大的預(yù)期，圍繞某重組膠原企業(yè)的研報中，出現(xiàn)了大量直接針對中國透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)的所謂“對比研究”。

雖然華熙生物未直接點名，但從文中羅列的券商研報內(nèi)容來看，“某重組膠原企業(yè)”指向在港股上市的美妝護膚企業(yè)巨子生物（HK02367）。

圖片來源：華熙生物公眾號截圖

巨子生物在其官網(wǎng)披露稱，公司是全球重組膠原蛋白領(lǐng)導(dǎo)者。2000年，范代娣博士與其團隊成功開發(fā)了重組膠原蛋白技術(shù)。華泰證券在研報中提到，2000年~2005年為基礎(chǔ)研究階段，2006年公司方開始探索產(chǎn)業(yè)化。

單從重組膠原蛋白技術(shù)與透明質(zhì)酸技術(shù)的發(fā)展歷程來看，透明質(zhì)酸的產(chǎn)業(yè)化要更早一步。

《大眾日報》在2023年10月份的文章中提到，2000年，華熙生物借助“張?zhí)烀窠淌趯τ谕该髻|(zhì)酸的開創(chuàng)性研究，及其學生——華熙生物首席科學家郭學平博士對于微生物發(fā)酵技術(shù)的發(fā)明和創(chuàng)新”，雙方聯(lián)手開啟玻尿酸產(chǎn)業(yè)化運作。

根據(jù)研究機構(gòu)Frost&Sullivan（弗若斯特沙利文）2022年6月份出具的《2021全球及中國透明質(zhì)酸（HA）行業(yè)市場研究報告》，2021年中國透明質(zhì)酸原料的總銷量占全球總銷量的82.0%，其中華熙生物2021年透明質(zhì)酸銷量在全球占比44%。

在5月17日的發(fā)文中，華熙生物稱，這個經(jīng)歷了數(shù)億年演化歷史的物質(zhì)、這個經(jīng)歷了幾代中國科學家努力的產(chǎn)業(yè)卻在近幾年資本市場的概念切換中遭遇了謊言與踐踏，被描述為“過時”“不如某物質(zhì)安全”“不如某物質(zhì)更具生物活性”“不如某物質(zhì)具備市場價值”。

從文章羅列的券商研報來看，華熙生物所說的“某物質(zhì)”就是重組膠原蛋白，而該領(lǐng)域的龍頭則是巨子生物。

對于是否已經(jīng)注意到華熙生物5月17日發(fā)文內(nèi)容，記者于5月20日上午嘗試撥打巨子生物投資者關(guān)系電話和媒體溝通電話，均未接通。

記者注意到，華熙生物在上述文章中直接列舉了華泰證券、安信證券、國金證券等9家券商所發(fā)的研報。這些研報有的提到玻尿酸與重組膠原蛋白之間的差異，大都涉及重組膠原蛋白、巨子生物有關(guān)的內(nèi)容。比如華泰證券相關(guān)研報稱：“相較于玻尿酸有潛在交聯(lián)劑殘留‘饅化臉’的風險，重組膠原蛋白在安全性等方面具有相對優(yōu)勢。”

圖片來源：華熙生物公眾號截圖

華熙生物表示，這些誤導(dǎo)性“結(jié)論”伴隨著隨后興起的“玻尿酸過時論”被媒體和自媒體紅人廣泛傳播，形成了資本市場與消費市場輿論共振，傷害了經(jīng)過幾代人努力的一個中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的市場轉(zhuǎn)化基礎(chǔ)。

對此，5月20日上午，記者嘗試聯(lián)系華泰證券2024年2月6日所發(fā)研報《巨子生物始于膠原，不止膠原》的作者。公司相關(guān)人士表示，該研報的作者之一林寰宇已經(jīng)離職。而研報另一位作者孫丹陽在研報中所留座機無人接聽。

不過，在與《每日經(jīng)濟新聞》記者交流時，一位不愿具名的資本市場人士表示，華熙生物與巨子生物實際代表醫(yī)美行業(yè)的透明質(zhì)酸、重組膠原蛋白兩個技術(shù)方向，目前并無官方結(jié)論證明二者孰優(yōu)孰劣，但重組膠原蛋白概念被追捧，也反映出資本市場的“求新”特性。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

每日經(jīng)濟新聞綜合自可復(fù)美官方公眾號、每日經(jīng)濟新聞（記者：彭斐 李少婷）、“大嘴博士顏究所”公眾號、巨子生物官網(wǎng)、公司財報

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