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來源：內容來自半導體行業觀察綜合 。

英偉達(Nvidia Corp.)即將在周三(28日)美股盤后公布財報。分析人士直指，毛利率能否恢復，是投資人關心的重點所在。

MarketWatch報導，美國銀行(Bank of America)分析師Vivek Arya表示，投資人都在觀察，英偉達是否有信心能在今(2025)年下半讓毛利率回升至74~76%附近。

Arya指出，英偉達對于全球AI發展循環擁有獨特杠桿，再加上今年稍晚準備推出符合華盛頓出口規定、設計全面翻新的中國特供品，該公司仍是美銀的產業首選標的。

美銀預測，英偉達有望“溫和”擊敗華爾街對2-4月當季財報的預期，而中國特供AI芯片“H20”遭禁所引發的55億美元減損，估計會將毛利率壓低至58%左右。美國修改對中出口管制規定前，英偉達原本預測4-6月毛利率有望達71%。

展望5-7月，FactSet調查的分析師預測營收將上看460億美元。美銀則以H20遭禁為由，將5-7月營收預估值從480億美元下修至464億美元。

路透社5月24日引述未具名消息人士報導，英偉達將推出一款特供中國的AI繪圖處理器(GPU)，售價會顯著低于“H20”，預計最快6月開始量產。新款GPU也會采英偉達新一代Blackwell架構，由于其規格與制程要求較低，定價預料只有6,500~8,000美元，比要價10,000~12,000美元的H20便宜不少。

英偉達一名發言人表示，公司仍在評估“有限”選項。 “在新的產品設計塵埃落定并獲得美國政府許可前，對于中國500億美元的數據中心市場，英偉達將不得其門而入。”

值得注意的是，英偉達執行長黃仁勛(Jensen Huang) 5月13日隨同美國總統川普(Donald Trump)訪問中東時，宣布將對沙國企業Humain供應超過18,000顆最先進的Blackwell架構AI GPU、用于沙國總計500 MW的數據中心，而第一批部署的是GB300 Blackwell芯片。另外，市場謠傳，川普政府考慮允許阿拉伯聯合大公國(UAE)進口超過100萬顆英偉達先進芯片，遠超拜登時代的AI芯片出口管制。

英偉達CEO批川普短視 禁H20將損失150億

英偉達(Nvidia)執行長黃仁勛估算，美國政府最新限制芯片銷往中國的措施，對英偉達的營收沖擊達到150億美元，也可能讓美國政府損失大約30億美元的稅收。

巴隆周刊報道，黃仁勛周一接受Stratechery訪談時表示：“對英偉達H20的額外禁令是非常痛苦的。 我們舍棄了150億美元營收，而且或許，美國少了30億美元的稅收。”

美國政府在上月緊縮芯片出口許可規定，實際上是禁止英偉達“降規版”AI芯片H20銷往中國大陸。 當時，英偉達預告第1季認列55億美元費用，是與新限制措施衍生出的庫存和采購承諾費用有關。

批評人士表示，把英偉達的AI芯片提供給中國，就算是提供落后一到兩代的AI芯片，也還能夠幫助陸企在AI技術方面追上美國。 但黃仁勛不認同這種看法，理由是這些限制措施是短視的，從長遠來看反而還幫助中國，因為會帶動中國市場對本土華為公司AI芯片的需求，若更多企業采用華為的芯片，而且華為能夠改善其軟件，那么英偉達目前在CUDA軟件上的優勢就會受損。

黃仁勛表示：“任何人若是認為只下一步棋，禁止中國取得H20.就能切斷他們發展AI的能力，那是高度欠缺信息的。”“如果我們不在中國市場競爭，并且在缺席的情況下讓中國的生態系統自行發展，那么新的平臺將被開發出來，而且在全球AI技術擴散之際，這些平臺將不會是美國的，他們的領先地位與技術也將隨之擴散到全世界。”

英偉達(Nvidia)執行長黃仁勛估算，美國政府最新限制芯片銷往中國大陸的措施，對英偉達的營收沖擊達到150億美元。

黃仁勛還表示，限制中國取得Nvidia產品，將迫使企業把資金提供給華為，而華為將利用這些資源進行研發，進而與Nvidia競爭。

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