5 月 26 日，美團召開了 2025 年第一季度業績電話會，在新的市場生態和競爭格局之下，這次電話會傳遞出了諸多關鍵信息，引發廣泛關注。

從財務數據上看，美團一季度表現亮眼。營收達到 866 億元，同比增長 18%，用戶數與年活躍商戶數再創新高；核心業務增長動能強勁，新業務虧損同比收窄至 23 億元。核心本地商業營收達 643 億元，同比增長 18% ，這一成績的取得離不開旗下各項業務的協同發力。

其中，即時零售業務美團閃購成為最大亮點。以 “30 分鐘好貨到手” 為核心定位，一季度迎來爆發式增長。飲料零食、3C 產品、家用電器等非餐飲品類增速顯著，情人節當天日訂單量同比近乎翻倍。截至 3 月底，美團閃購累計交易用戶數突破 5 億，90 后年輕消費者占比超七成，非餐飲品類即時零售日單量已達 1800 萬單。美團閃購精準捕捉到了 “即時性、便利性、全品類” 的消費需求，成功從邊緣業務升級為新一代購物平臺，直擊傳統電商在即時性上的短板。

在圍繞 “吃得更好” 的餐飲業務方面，美團創新推出的 “品牌衛星店” 為餐飲商戶開拓了第二增長曲線。截至一季度，已助力 480 余個連鎖品牌開出 3000 家衛星店，通過優化選址、共享供應鏈和流量扶持等舉措，幫助商戶以輕資產模式拓展外賣場景，既豐富了用戶端的優質供給，又為品牌帶來了增量收入。

外賣和即時零售之外，美團到店業務在一季度持續拓展供給，年活躍商戶數同比增長超 25%。全新升級的 “美團會員” 體系進一步促進了業務協同，首次將吃、住、行、游、娛、購、醫等全生活場景業務整合進一套會員體系中，目前已接入 “神券” 權益、酒店權益、出行權益、生活權益等，通過 “一站式會員生態” 提升了用戶黏性，還借助跨業務流量互通為各業態商戶帶來新增量。

面對當下激烈的市場競爭，尤其是京東宣布投入 100 億元補貼外賣業務并取得一定進展這一情況，美團 CEO 王興回應稱美團 “將不惜代價贏得競爭”。他表示，歡迎新的進入者進入外賣和即時零售市場，新競爭者的加入凸顯了該領域存在的巨大增長潛力，競爭將推動行業發展，特別是對美團閃購業務而言，具有很大的上升空間。不過，王興也指出，目前行業中以低質量和低價為特征的不理性補貼競爭在長期內或許不可持續，最終競爭應回歸業務基本面，只有能有效激活消費者、商戶和配送網絡這三大支柱飛輪的平臺，才能實現可持續增長。美團對自身的規模優勢和基于需求的網絡競爭力充滿信心，對未來增長潛力保持樂觀。在當下競爭加劇的環境中，盡管消費者在其他平臺可能會面臨系統故障、延遲配送、退款率高等問題，但美團憑借運營超 11 年建立起的復雜服務能力，通過可靠的配送網絡和先進系統，始終為用戶提供著穩定的體驗。

除了在核心本地商業業務上發力與應對競爭，美團在科技和出海等新業務方面也在積極布局。

在科技投入上，美團一季度研發投入達 58 億元，同比增長 15%。美團無人機配送網絡正規模化落地，其自研第四代無人機已獲中國全境載貨類民用無人駕駛航空器運營合格證，在深圳、北京、上海、迪拜等城市開通 55 條航線，累計完成超 52 萬單配送。AI 業務方面，美團布局從內部效率優化向外部能力輸出轉變。免費 AI Coding 應用 NoCode 已進入灰度測試，面向中小商戶提供零代碼開發工具，助力其快速搭建線上店鋪和營銷系統，年內還將推出多個 AI 應用助手，進一步降低本地生活服務行業的數字化門檻。

新業務中的國際化更是一大看點。美團旗下外賣平臺 Keeta 在沙特阿拉伯依靠 “技術 + 本地化” 策略站穩腳跟，通過高效派單系統、精準配送時長測算和敏捷運營團隊，贏得本土用戶青睞。并且，美團宣布 Keeta 將在未來幾個月內正式進入巴西。Keeta 在沙特的成功，得益于美團強大的產品技術能力、獨特的運營和銷售管理方法，以及對客戶需求的關注，能夠在零到一階段迅速發現用戶問題并適應當地消費習慣。

在騎手生態建設與商戶扶持上，美團同樣動作不斷。在騎手方面，自 2022 年試點 “新職傷” 保險以來，已在 7 省市為近 700 萬騎手繳納 15 億元保費，預計 2026 年底覆蓋全國。今年 4 月 3 日，美團首批騎手養老保險補貼試點在泉州、南通雙城同步上線，堅持靈活自愿原則，只要騎手收入滿足參保條件并繳費，就給予 50% 的參保補貼。同時，美團構建了騎手職業發展通道，配送生態內 86% 的管理崗位由基層騎手晉升，還資助數百名騎手進入大學深造。從收入情況來看，全國范圍內高頻騎手的月均收入在 7230 元至 10100 元之間，以熟練騎手組成的樂跑騎手為例，在北上廣深等高線城市月收入均值可達 12593 元，相比 2024 年第四季度，今年開年以來騎手收入環比增長明顯，一線城市高頻騎手一季度收入環比增長約 12% 。

對于餐飲商戶，美團推出多項 “反內卷” 措施。截至今年 4 月底，通過 “十億助力金計劃” 為超 18 萬商家提供資金支持，簡化營銷工具降低運營成本，升級評價體系遏制惡性競爭。在食品安全領域，通過硬件補貼和流量扶持推動 “明廚亮灶” 工程，預計 2025 年覆蓋商戶將突破 10 萬家，助力優質商戶建立差異化競爭優勢，推動行業從 “價格戰” 向 “品質競爭” 轉變。此外，美團還提出未來三年 1000 億元的生態投入計劃，資金將用于扶持中小商戶數字化升級、培養新型消費場景、完善即時物流網絡等領域。

展望未來，美團外賣和美團閃購將從 5 月 28 日起啟動 “618” 營銷活動，與餐飲及零售品牌合作，為消費者提供更具性價比的產品與服務，進一步挖掘消費潛力。

美團此次財報電話會展現出其在本地生活服務領域的持續優勢，以及圍繞“零售+科技”戰略展開的深層布局。從消費場景革新到全球化突破，從技術基建投入到生態體系重構，美團正以多維增長邏輯重塑行業格局，在新的競爭環境下，從“效率優先”的規模擴張階段，邁向“效率與公平并重”的生態價值創造階段，致力于構建一個“用戶得實惠、商戶能盈利、騎手有尊嚴、行業可持續”的共生系統。后續美團在業務發展與市場競爭中還會有哪些新動作，值得我們持續關注。