4月3日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于加強商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》(簡稱“助貸新規(guī)”)，自2025年10月1日起施行。

截至當(dāng)前，助貸新規(guī)已進入緊張的倒計時，距離正式落地僅剩下四個月。目前，多家助貸平臺和金融機構(gòu)都在積極準備。

有的觀望，有的整改，有的則繼續(xù)擴張。與此同時，商業(yè)銀行和消金公司正在反復(fù)衡量，嚴謹制定出臺合作的助貸名單。

可以說，助貸平臺準入名單既是監(jiān)管引導(dǎo)助貸行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的重要觀察窗口，也是反映助貸行業(yè)合規(guī)經(jīng)營的一面鏡子。

三類主流平臺，助貸行業(yè)的擔(dān)當(dāng)

目前已有部分機構(gòu)披露了合作的獲客導(dǎo)流平臺，我們根據(jù)已經(jīng)披露的名單和行業(yè)反饋結(jié)果，大致梳理了目前助貸行業(yè)主流獲客平臺名單。

這些名單中的助貸平臺，是金融機構(gòu)首選的合作平臺，也是行業(yè)內(nèi)最活躍的平臺，當(dāng)然也是最具實力、經(jīng)營相對合規(guī)穩(wěn)健的平臺。

從主流助貸名單類別來看，大致可分為三類：

一、大廠系助貸平臺。絕對實力的第一梯隊，螞蟻、京東、字節(jié)、度小滿、美團等，也是話語權(quán)最強的助貸平臺。

二、頭部互金助貸平臺。以上市互金公司和體量300億以上的互金平臺為主，如奇富、樂信、信也、嘉銀科技、洋錢罐、桔子數(shù)科等。老牌互金公司，具有成熟的模式和品牌效應(yīng)。

三、持牌機構(gòu)助貸平臺。主要有銀行、消金公司、小貸公司、融擔(dān)公司，其中小貸公司受新規(guī)要求，主體從事純助貸業(yè)務(wù)已經(jīng)不被允許，民營銀行、消金公司、融擔(dān)公司是助貸獲客導(dǎo)流的活躍玩家。如微眾銀行、馬上消金、海爾消金、平安融擔(dān)等。

至于其他體量更小的尾部微小助貸平臺，則是名單平臺的下游流量方，扮演的是貸超或為主流助貸平臺提供API接口的角色。

在助貸新規(guī)倒計時緩沖期，金融機構(gòu)現(xiàn)行的方案就是從上述主流助貸平臺中做增減調(diào)整。更加謹慎的銀行，則主動收緊風(fēng)險預(yù)期，把2025年助貸目標設(shè)置為控制和壓降助貸合作規(guī)模，以符合有關(guān)部門的指導(dǎo)和要求。

策略調(diào)整，中小平臺仍有價值

金融機構(gòu)和助貸平臺近期的動作包括：

（1）金融機構(gòu)短期動作傾向于，在緩沖期內(nèi)對36%高定價資產(chǎn)進行沖量，先賺錢后整改，緩解年內(nèi)投放壓力；長期動作則聚焦壓縮中小平臺的準入，嚴控融擔(dān)類36%助貸資產(chǎn)的通過率，加大自營24%和權(quán)益類36%助貸資產(chǎn)的投入。

（2）助貸平臺近期紛紛進行客群和定價遷移，優(yōu)化資產(chǎn)組合；部分業(yè)務(wù)正在積極向?qū)Я鳂I(yè)務(wù)、風(fēng)控輸出轉(zhuǎn)型，有的按照純導(dǎo)流，有的拆分部分的分潤費用作為導(dǎo)流費用等；加速儲備還能承接36%資金的金融機構(gòu)、小貸公司等。

還有就是加快雙融擔(dān)模式的整改，向24%+權(quán)益模式，以及24%+保險模式轉(zhuǎn)型。其中，權(quán)益類增值服務(wù)探索，除了傳統(tǒng)的會員虛擬權(quán)益，部分平臺已經(jīng)采取實物權(quán)益的方式，通過商品分期特權(quán)落地。

但不管哪一種增值服務(wù)形式，均會面臨到合規(guī)困境。一方面，增值服務(wù)如果在營銷層面不與借款掛鉤，如優(yōu)先審批、優(yōu)先放款、優(yōu)先提額，轉(zhuǎn)化效果會大打折扣。

另一方面，如果增值服務(wù)與借款掛鉤太多，必然存在合規(guī)瑕疵，以貸收費是平臺繞不過的難題。

關(guān)于中小助貸轉(zhuǎn)型出路以及24%+定價資產(chǎn)的探索方案，我們會在后期結(jié)合行業(yè)調(diào)研，專門予以深度分析，還原當(dāng)前行業(yè)轉(zhuǎn)型路徑和落地可行方案。

這里，結(jié)合助貸平臺主流名單，簡要談一下剩余的中小平臺如何在名單外繼續(xù)活下去。大邏輯是，中小平臺肯定會洗牌會淘汰，但這個分層業(yè)態(tài)一定會存在，機會還是有的。

因為，無論行業(yè)如何整改，更下沉的次級客群金融需求還是會被滿足，這些客群的需求就是中小平臺的份額。

資金成本更高的金融機構(gòu)接不了頭部平臺，要想繼續(xù)投放，實現(xiàn)穩(wěn)定固收利潤，就只能與中小平臺合作，這些資金就是中小平臺的生存供給。

另外在流量層面，中小平臺也是機構(gòu)自營業(yè)務(wù)，助貸API導(dǎo)流獲客的重要渠道。很多金融機構(gòu)與助貸平臺合作的業(yè)務(wù)，就是采用“套娃”的方式分發(fā)，穿透底層資產(chǎn)都是中小平臺。

做“賣水人”，轉(zhuǎn)型純導(dǎo)流

需求存在，比較優(yōu)勢情形下的分工明確，中小平臺的業(yè)務(wù)形態(tài)就不會消失。只不過身份轉(zhuǎn)變很重要，對規(guī)則的理解也非常重要。

前者要求中小平臺、尾部平臺從“淘金客”角色轉(zhuǎn)向“賣水人”角色，后者要求平臺營銷和增值服務(wù)必須對標合規(guī)。畢竟當(dāng)前形勢嚴峻，任何激進粗放的玩法都將面臨風(fēng)險。

助貸名單制必然會將部分中小平臺排除在外，既然淘金客做不了，那就去做賣水人，為金融機構(gòu)和名單內(nèi)的助貸平臺導(dǎo)流。

其實純導(dǎo)流這一塊，助貸新規(guī)并沒有定義，助貸新規(guī)著重提及的是擔(dān)保增信和分潤模式，而包括聯(lián)合貸和純導(dǎo)流業(yè)務(wù)，還留有一定空間。

助貸業(yè)務(wù)的統(tǒng)計和上報邏輯各地口徑略有不同。比如有的金融機構(gòu)將聯(lián)合貸、純導(dǎo)流等業(yè)務(wù)通常不計入助貸業(yè)務(wù)，僅對擔(dān)保增信類、API分潤類業(yè)務(wù)納入助貸范疇。

參考之前的征求意見稿中定義，互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)是指第三方機構(gòu)運用互聯(lián)網(wǎng)和移動通信等信息通信技術(shù)，將借款人引導(dǎo)或推薦至商業(yè)銀行，由商業(yè)銀行為符合貸款條件的借款人發(fā)放互聯(lián)網(wǎng)貸款的業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)的貸款資金應(yīng)由商業(yè)銀行單獨出資。

那么，助貸平臺將流量導(dǎo)給其他助貸平臺，是不是可行？事實上，當(dāng)前助貸行業(yè)很多平臺的API導(dǎo)流業(yè)務(wù)就在做這一塊，小平臺未獲金融機構(gòu)直接準入，仍然可以通過API或者H5貸超的方式，向金融機構(gòu)準入的平臺導(dǎo)流，并獲得注冊、授信、授信固定比例的導(dǎo)流服務(wù)費用。

不過，需要關(guān)注后續(xù)會不會對“套娃”式導(dǎo)流嚴管，因為助貸新規(guī)要求商業(yè)銀行不得與名單外的機構(gòu)開展互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)合作。表面上，金融機構(gòu)能夠做到只與名單內(nèi)平臺合作，而實質(zhì)上名單內(nèi)平臺又與許多助貸平臺合作。

據(jù)了解，這種導(dǎo)流層層分發(fā)的模式也將被部分金融機構(gòu)嚴格約束，不出問題還好，出了問題平臺要兜底負責(zé)。

合規(guī)為先，增值服務(wù)與借款弱關(guān)聯(lián)

助貸新規(guī)雖然禁止了明面上的“雙融擔(dān)模式”，禁止擔(dān)保公司收取的咨詢費、服務(wù)費，但是沒有禁止“各類權(quán)益”。目前行業(yè)內(nèi)接受是各種權(quán)益服務(wù)費用，不能直接與借款掛鉤。

24%+會員權(quán)益，24%+商品分期特權(quán)，24%+保險，是目前行業(yè)解決24%以上業(yè)務(wù)合規(guī)問題的主要路徑。一些權(quán)益類貸超借助權(quán)益增值服務(wù)，與下游機構(gòu)和平臺共享利潤所得，權(quán)益費用加上CPS收益，讓貸超平臺收入有了顯著提升。

從風(fēng)險角度來看，上述增值服務(wù)模式可以填補24%+的定價部分，而且模式很輕，能讓助貸平臺獲得更多服務(wù)費用，并且不涉及信貸資產(chǎn)風(fēng)險。

但是需要密切關(guān)注后期監(jiān)管是否再次收緊這個口子。其實，增值服務(wù)的合規(guī)重點并不是服務(wù)內(nèi)容本身，而是營銷口徑。

此前，助貸平臺營銷會員、權(quán)益增值服務(wù)時，會將其與借款掛鉤，以此引導(dǎo)借款人在申請借款時開通會員。在助貸行業(yè)監(jiān)管更嚴之后，平臺會員權(quán)益服務(wù)最好與借款切斷，避免造成與借款審批的捆綁，將其視為助貸息費的一部分。

另外，需要注意正在修訂的《金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)營銷管理辦法》，該辦法將結(jié)合最新的業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀，從營銷宣傳與信息披露、綜合融資成本、個人信息保護、催收管理、合規(guī)管理等方面調(diào)整修改。

如果要求平臺在推廣會員權(quán)益等增值服務(wù)時，不能再與授信、額度等敏感內(nèi)容掛鉤，那么對行業(yè)的沖擊則是難以想象的。

盡管在實際業(yè)務(wù)中，金融機構(gòu)早已經(jīng)規(guī)避，不會因為會員權(quán)益而采取不同的授信和用信策略。但對客方面又是另一回事。

來源：鐳射財經(jīng)

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