本文由半導體產業縱橫（ID：ICVIEWS）綜合

電子電路制造、集成電路制造等行業利潤分別增長43.1%、42.2%。

最新數據顯示，4月份全國規模以上工業企業利潤同比增長3.0%，工業企業利潤同比累計增速今年以來持續改善。

國家統計局表示，4月份工業生產實現較快增長，帶動規模以上工業企業利潤增長加快，特別是以裝備制造業、高技術制造業為代表的新動能行業利潤增長較快。1—4月份規模以上工業企業利潤穩定恢復，但也要看到國際環境變數仍多，需求不足、價格下降等制約因素仍然存在，工業企業效益穩步恢復的基礎還需繼續鞏固。

國家統計局工業司統計師于衛寧表示，1—4月份，規模以上工業企業利潤增長1.4%，較1—3月份加快0.6個百分點，延續恢復向好態勢。4月當月，規模以上工業企業利潤同比增長3.0%，較3月份加快0.4個百分點。

裝備制造業引領作用突出。隨著工業產業優化升級深入推進，裝備制造業效益持續提升。1—4月份，裝備制造業利潤同比增長11.2%，較1—3月份加快4.8個百分點；拉動全部規模以上工業利潤增長3.6個百分點，拉動作用較1—3月份增強1.6個百分點，對規模以上工業利潤增長的引領作用突出。

2025年1-4月份規模以上工業企業主要財務指標（分行業）

從行業看，裝備制造業的8個行業中，有7個行業利潤實現兩位數增長，6個行業較1—3月份增速加快，其中，儀器儀表、電氣機械、通用設備、電子等行業利潤分別增長22.0%、15.4%、11.7%、11.6%，較1—3月份加快6.7個、7.9個、2.2個、8.4個百分點。

高技術制造業利潤增長加快。1—4月份，高技術制造業利潤同比增長9.0%，較1—3月份加快5.5個百分點，增速高于全部規模以上工業平均水平7.6個百分點。從行業看，隨著制造業高端化持續推進，生物藥品制品制造、飛機制造等行業利潤同比增長24.3%、27.0%；“人工智能+”行動深入推進，半導體器件專用設備制造、電子電路制造、集成電路制造等行業利潤分別增長105.1%、43.1%、42.2%；智能化產品助力數智化轉型，相關的智能車載設備制造、智能無人飛行器制造、可穿戴智能設備制造等行業利潤分別增長177.4%、167.9%、80.9%。

“兩新”政策效應持續顯現。1—4月份，各地區各有關部門用足用好超長期特別國債資金，推動“兩新”加力擴圍政策繼續顯效。

在大規模設備更新相關政策帶動下，專用設備、通用設備行業利潤同比分別增長13.2%、11.7%，合計拉動規模以上工業利潤增長0.9個百分點。其中，電子和電工機械專用設備制造、通用零部件制造、采礦冶金建筑專用設備制造等行業利潤快速增長，增速分別為69.8%、24.7%、18.3%。

消費品以舊換新政策加力擴圍效果明顯，家用電力器具專用配件制造、家用廚房電器具制造、非電力家用器具制造等行業利潤分別增長17.2%、17.1%、15.1%。

總體看，1—4月份規模以上工業企業利潤穩定恢復，展現出我國工業強大韌性和抗沖擊能力。

記者注意到，近一個月半導體行業關注度顯著升溫。

據Choice統計，近一個月，半導體行業接受機構調研次數超過3000次。其中，調研韋爾股份、安集科技、炬光科技、東芯股份、納芯微等公司的機構數量超過100家。

從資金流向看，半導體相關ETF也是5月以來吸金最多的細分行業ETF。據Choice測算，5月以來，截至5月20日，國聯安半導體ETF凈申購額為13.82億元，嘉實科創芯片ETF凈申購額為10.86億元。此外，華夏芯片 ETF凈申購額也在5億元以上。

信達澳亞基金表示，本輪半導體周期于2021年下半年進入周期高點，經歷了大約2年時間的調整之后，于2023年四季度時大型晶圓廠稼動率等指標首次出現了見底信號。隨著AI終端新機換機周期的拉動以及電子等行業需求的復蘇，半導體產業有望重新恢復成長周期。當前國內半導體仍處于庫存周期出清的階段，部分細分行業已開始回暖。

華泰柏瑞基金表示，半導體行業通常呈現出3-5年的“產能擴張-庫存累積-價格調整-出清反彈"的周期律動，在經歷了近兩年的庫存深度去化與供給側產能出清后，疊加AI浪潮的快速發展催化了對算力芯片的需求，共同驅動半導體產業有望邁向新一輪的擴張軌道。

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